Финансовое состояние предприятия - это система показателей, отражающих наличие, размещение и использование ресурсов, финансовую устойчивость предприятия, ликвидность баланса; характеризуется платежеспособностью, прибыльностью, эффективностью использования активов и капитала, ликвидностью [1].
Система взаимосвязанных экономических показателей позволяет раскрыть количественные и качественные характеристики производственной, финансовой и инвестиционной деятельности предприятия [2]. Обеспеченность предприятия собственными средствами, возможность в определенные договором сроки погашать задолженности, деловая активность определяют устойчивое финансовое состояние хозяйствующего субъекта.
Финансовый кризис хозяйствующего субъекта определяет неспособность экономического субъекта находиться в финансовом равновесии, вести эффективную экономическую деятельность, устранять несоответствия между фактическим финансовым положением и необходимым размером финансовых средств для удовлетворения потребностей субъекта [3].
Финансовые кризисы экономических субъектов можно классифицировать по следующим признакам:
1. По источникам происхождения финансовый кризис подразделяется на следующие виды [4]:
- финансовый кризис, происходящий из-за внутренних факторов. К ним можно отнести неэффективное финансовое управление, неверную финансовую политику в отношении отдельных элементов финансовой деятельности, невнимание к определенным видам финансовых рисков и другие. В ряде случаев такой кризис разрешается за счет внутреннего антикризисного управления.
- финансовый кризис, определяемый внешними факторами. К таким можно отнести усиление налогового бремени, цикличное развитие экономики страны.
- финансовый кризис, определяемый и внутренними, и внешними факторами. Для разрешения такого вида финансового кризиса требуется длительный срок.
2. По охвату финансовый кризис бывает структурным и системным.
3. По формам структурный финансовый кризис предприятия делят на следующие группы:
- финансовый кризис вследствие неоптимальной структуры капитала предприятия (высокая доля используемого заемного капитала).
- финансовый кризис вследствие неоптимальной структуры активов предприятия (высокая доля внеоборотных активов предприятия).
- финансовый кризис вследствие неурегулированности денежных потоков предприятия (несбалансированность объемов положительного и отрицательного денежных потоков предприятия).
- финансовый кризис вследствие неоптимальной структуры инвестиций (избыток высокообъемных реальных инвестиционных проектов).
- финансовый кризис вследствие неоптимальной структуры прочих параметров финансовой деятельности предприятия (состав портфеля дебиторской задолженности предприятия, состав его издержек в разрезе постоянных и переменных статей).
4. По степени воздействия на финансовую деятельность различают:
- Финансовый кризис легкой степени – разрешается использованием внутренних механизмов антикризисного управления.
- Финансовый кризис сложной степени – разрешается полным использованием всех внутренних механизмов финансовой стабилизации.
- Катастрофический финансовый кризис – разрешается при помощи внешних эффективных форм санации.
5. По времени финансовый кризис предприятия делят на [5]:
- Краткосрочный финансовый кризис – продолжительность кризиса составляет несколько месяцев, как правило, в течение одного квартала.
- Среднесрочный финансовый кризис – продолжительность составляет период до одного года.
- Долгосрочный финансовый кризис – продолжительность кризиса более одного года.
6. По способам выхода выделяют:
- финансовый кризис, разрешаемый на основе использования только внутренних механизмов.
- финансовый кризис, разрешаемый с помощью внешней санации.
- непреодолимый финансовый кризис.
7. По возможным последствиям выделяют следующие виды финансового кризиса предприятия [6]:
- финансовый кризис, в ходе которого восстановилась финансовая деятельность в прежних параметрах. Как правило, такой кризис бывает краткосрочным.
- финансовый кризис, в ходе которого обновилась финансовая деятельность. Как правило, такие последствия возникают после системного кризиса.
- финансовый кризис, приведший к банкротству (ликвидации) предприятия.
Недопущение финансового кризиса, принятие необходимых мер по выводу предприятия из кризисного состояния, а также устранение негативных последствий является предметом антикризисного финансового управления предприятием.
Антикризисное финансовое управление определяется как система правил и методов разработки и осуществления комплекса управленческих мероприятий, направленных на недопущение и устранение возможных финансовых кризисов хозяйствующего субъекта, а также уменьшение их возможных негативных последствий.
Диагностика финансового кризиса преследует главную цель – заблаговременное выявление признаков кризисного развития предприятия и ранняя оценка масштабов кризисного его состояния [7].
Диагностика финансового состояния на основе коэффициентного метода нами была выполнена на материалах ОАО Дюртюлинский хлебозавод» Республики Башкортостан за 2015 г. [8].
Важными показателями, характеризующими финансовое состояние хозяйствующих субъектов, являются коэффициенты ликвидности активов [9].
Расчеты коэффициентов ликвидности приведены в таблице 1.
Таблица 1 Оценка ликвидности ОАО «Дюртюлинский хлебозавод»
Показатель |
Алгоритм расчета |
Допустимое значение |
Расчетное значение |
Коэффициент текущей ликвидности |
Ктл = Итог II раздела баланса / Итог V раздела баланса |
1,0 |
0,66 |
Коэффициент критической ликвидности |
Ккл = (Итог II раздела баланса – стр. 1210-1220) / Итог V раздела баланса |
1,0 |
0,43 |
Коэффициент абсолютной ликвидности |
К ал = (стр. 1240+ стр. 1250) / Итог V раздела баланса |
2,0 |
0,02 |
Результаты анализа показывают, что на конец 2015 года коэффициенты ликвидности активов в исследуемой организации не соответствуют допустимым значениям.
В целях обеспечения полноты диагностики финансового состояния объекта исследования нами выполнены расчеты системы дополнительных показателей.
Коэффициент автономии (Кавт) определяет независимость хозяйствующего субъекта от сторонних организаций.
Кавт = Итог III раздела баланса / Валюта баланса
Допустимое значение коэффициента автономии составляет 0,5.
На конец отчетного периода организация не располагает собственными источниками формирования имущества, т.е. находится в полной зависимости от заемных и привлеченных источников.
Поэтому расчет значений коэффициентов соотношения заемных и собственных средств, плеча финансового рычага, коэффициента маневренности не имеет экономического смысла.
Показателями, характеризующими эффективность финансово-хозяйственной деятельности организации, являются показатели деловой активности, экономическое содержание которых заключается в скорости осуществления финансово-хозяйственных операций или в скорости оборота активов.
Коэффициент оборачиваемости оборотных активов определяется отношением суммы продаж (выручки от реализации) к сумме оборотных активов.
Коба=Выручка (нетто) от реализации / Стоимость оборотных активов,
Коба=52493/12287=4,27
При этом оборотные активы потреблялись и вновь возобновлялись более 4-х раз в год.
Коэффициент оборачиваемости запасов определяется отношением суммы продажи (выручки от реализации) к стоимости запасов, отраженных во втором разделе актива баланса.
На наш взгляд, наиболее достоверное значение оборачиваемости запасов характеризует расчет показателя деловой активности по сумме израсходованных в течение года запасов, отраженных в пояснительной записке к бухгалтерскому балансу и отчету о финансовых результатах [9].
Кобз= Выручка / Сумма израсходованных запасов
Кобз2015= 52493 / 119487 = 0,44
Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности дает информацию о том, сколько раз за год взыскивалась дебиторская задолженность:
Кобдз=Выручка (нетто) от реализации / Сумма дебиторской задолженности,
Кобдз=52493/7810 = 6,72
Как видим из проведенных исследований, скорость оборота дебиторской задолженности увеличилась.
Для оценки вероятности банкротства организации следует рассчитывать Z-счет Альтмана при помощи следующей формулы:
Z-счет = 0,717T1 + 0,847T2 + 3,107T3 + 0,42T4 + 0,998T5
Расчеты приведем в таблице 2.
Таблица 2 Оценка банкротства ОАО «Дюртюлинский хлебозавод»
Коэф-ты |
Алгоритм расчета |
Значение коэффициентов |
Множитель |
Расчет |
|
T1 |
Отношение оборотного капитала к величине всех активов |
-0,34 |
0,717 |
-0,25 |
|
T2 |
Отношение нераспределенной прибыли к величине всех активов |
-0,26 |
0,847 |
-0,22 |
|
T3 |
Отношение EBIT к величине всех активов |
-0,01 |
3,107 |
-0,03 |
|
T4 |
Отношение собственного капитала к заемному |
0 |
0,42 |
0 |
|
T5 |
Отношение выручки от продаж к величине всех активов |
2,8 |
0,998 |
2,8 |
|
Z-счет Альтмана: |
2,3 |
Вероятность банкротства следует определять, ориентируясь на полученные коэффициенты:
Если меньше 1.23 – высокая вероятность банкротства;
В пределах от 1.23 до 2.9 – средняя вероятность банкротства;
от 2.9 и выше – низкая вероятность банкротства.
Для ОАО "Дюртюлинский хлебозавод" значение Z-счета составило 2,3. Такое значение показателя говорит о существовании вероятности банкротства ОАО "Дюртюлинский хлебозавод". Но при этом следует учитывать тот факт, что показатель имеет условный характер в силу влияния специфики отрасли. И данное значение не дает исключительно достоверной информации о степени банкротства.
По результатам выполненных исследований можно отметить, что ОАО «Дюртюлинский хлебозавод» на конец 2015 года не располагает собственными источниками формирования имущества и находится в предбанкротном состоянии.
В целях обеспечения дальнейшего функционирования хлебозавода является целесообразным продажа бизнеса и передачи всей суммы задолженностей новому инвестору.
Библиографический список
1. Экономика предприятия: Учебник / Под ред. Н.А. Сафронова. - М.: Юристь, 2009. - 608 с.
2. Большаков С.В. Основы управления финансами: Учебное пособие. - М.: ФБК-Пресс, 2009. - 365 с.
3. Финансовый менеджмент / Под ред. В.С. Золотарева. - Ростов н/Д.: Феникс, 2009. - 223 с.
4. Бланк И.А. Финансовый менеджмент: Учебный курс. - Киев: Эльга, 2008. - 656 с.
5. Бродский Б.Е. Антикризисное управление: Учебник. - М.: Омега-Л, 2009. - 456 с.
6. Бланк И.А. Финансовый менеджмент: Учебный курс. - Киев: Эльга, 2008. - 656 с.
7. Балабанов Т.И. Основы финансового менеджмента: Учебное пособие. - 3-е изд., доп. и перераб. - М.: Финансы и статистика, 2008. - 526 с.
8. Бухгалтерская (финансовая) отчетность ОАО «Дюртюлинский хлебозавод» [Электронный ресурс] : Режим доступа: https://e-disclosure.ru/portal/files.aspx?id=27552&type=3
9. Муратова, Л.И. Анализ финансового состояния «ОАО Дюртюлинский хлебозавод» [Текст] / Бухгалтерский учет, анализ и аудит. Итоги Научно-практической студенческой конференции по производственной практике – Уфа: ФГБОУ ВО Башкирский ГАУ, 2015. -169 с.