Метод финансирования государственных расходов на основе выпуска облигаций, предложенный Д. Кейнсом, широко используется в развитых странах как одно из средств регулирования экономики. Суть дефицитного финансирования заключается в том, что для покрытия государственных расходов в замаскированном виде изымается часть национального дохода, принадлежащего населению. С целью привлечения средств используются государственные ценные бумаги нескольких видов: рыночные, нерыночные и специальные выпуски. Рыночные ценные бумаги, на долю которых приходится 2/3 государственного долга, могут свободно продаваться и покупаться на рынке. В ряде случаев обращение ценных бумаг может быть ограниченным, и ценную бумагу нельзя продать никому, кроме того, кто ее выпустил, и только через обусловленный срок. Это так называемые нерыночные ценные бумаги, в частности, облигации государственных и местных займов.
В мировой практике выпуск государственных ценных бумаг является наиболее экономически целесообразным методом финансирования бюджетного дефицита по сравнению с заимствованием средств в центральном банке и привлечением средств за счет эмиссии денег. Общепринятая во всех странах практика ограничения доступа правительства к ссудному фонду страны через кредиты, получаемые в центральном банке, в Российской Федерации впервые нашла воплощение в федеральном бюджете на 1995 г.
В Российской Федерации государственные ценные бумаги выпускаются в основном для финансирования бюджетного дефицита.
Основными современными представителями российских государственных ценных бумаг являются облигации видов:
1.Государственные краткосрочные бескупонные облигации (ГКО)
2.Облигации федерального займа (ОФЗ)
Актуальность темы работы обусловлена необходимостью систематического анализа российского рынка государственных ценных бумаг, в особенности, рынка ГКО и ОФЗ. Не поддается сомнению, что основой любого цивилизованного рынка является фондовый рынок, а в частности его основная часть – рынок ценных бумаг. Рынок государственных ценных бумаг во многом предопределяет развитие фондового рынка как органического целого, стабильность денежно-кредитной и бюджетной систем, и, в конечном счете, перспективы экономических преобразований в стране.
Целью работы является характеристика и анализ современного рынка государственных ценных бумаг в Российской Федерации на примере рынка государственных облигаций. Для достижения поставленной цели необходимо решить следующие задачи:
Изучить основные характеристики государственных краткосрочных облигаций (ГКО).
Изучить основные характеристики облигаций федерального займа (ОФЗ).
Провести сравнительный анализ ГКО и ОФЗ.
Дать прогноз развития рынка облигаций в РФ на 2016 год.
СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ
Литература
1. Брусов П.Н. Финансовая математика: учебное пособие / П.Н. Брусов, П.П. Брусов, Н.П. Орехова, С.В. Скородулина. – 3-е изд., стер. – М.: КНОРУС, 2014. –224 с. (Бакалавриат).
2.Брусов П. Н. Задачи по финансовой математике : учебное пособие / П.Н. Брусов, П.П. Брусов, Н.П. Орехова, С.В. Скородулина. – 2-е изд., перераб. – М.: КНОРУС, 2014. –228 с. – (Бакалавриат).
3. Брусов П. Н., Филатова Т. В. Финансовый менеджмент. Учебное пособие, том.I– III. М.: Кнорус, 2011.
4. Брусов П. Н., Филатова Т. В., Лахметкина Н.И. Инвестиционный менеджмент. Учебное пособие: Инфра–М, 2013.
Интернет-ресурсы
1.Официальный сайт компании "КонсультантПлюс" – URL: http://www.consultant.ru/document/cons_doc_LAW_1585/ Дата обращения: 25.11.2015 г.
2. Берзон Н.И. и др. Фондовый рынок. - URL: http://birga-trade.com/berzon.html. Дата обращения: 01.12.2015 г.
3. Активный инвестор. Блог об инвестициях и личных финансах. URL: http://activeinvestor.pro/dohodnost-obligatsij-raschet-formuly/ Дата обращения: 25.11.2015 г.
4. Солдатов Ю.И. Рынок государственных ценных бумаг в России. // Экономический журнал. - URL: http://cyberleninka.ru/article/n/rynok-gosudarstvennyh-tsennyh-bumag-v-rossii. Дата обращения: 29.11.2015 г.
1 ОСНОВНЫЕ УСЛОВИЯ ВЫПУСКА ГОСУДАРСТВЕННЫХ КРАТКОСРОЧНЫХ БЕСКУПОННЫХ ОБЛИГАЦИЙ РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ (в ред. Постановления Правительства РФ от 27.09.94 N 1105)
28