VI Международная студенческая научная конференция Студенческий научный форум - 2014

Альтернативные инвестиции получили широкое распространение на Западе после кризиса 2000 года, когда на рынке царила высокая волатильность (статистический финансовый показатель, характеризующий изменчивость цены) и отчетливо наблюдался снижающийся тренд. Между тем деньги у определенных категорий инвесторов оставались, причем в достаточно больших объемах. В частности, речь идет об институциональных инвесторах, пенсионных фондах, в которые средства поступают постоянно, и высокосостоятельной клиентуре. Наблюдая за ситуацией на рынке, эти категории инвесторов задумались о необходимости вложиться в инструменты, не подверженные ежедневным колебаниям рынка. В итоге распространение получили хедж-фонды, фонды прямых инвестиций и недвижимость. Кроме того, начали набирать популярность арт-банкинг, инвестиции в антиквариат, вино. Однако объем таких фондов пока несравним с теми же хедж-фондами.

Рассмотрим несколько вариантов определений, используются в литературе.

Альтернативные инвестиции – вложения в активы, которые характеризуются диаметрально противоположным поведением в конкретной ситуации (в данном случае рынку).

Альтернативные инвестиции – инвестиции, альтернативные недвижимости и ценным бумагам: предметы искусства, марки, старинные монеты и т.д.

Альтернативные инвестиции – это нетрадиционное вложение средств, рассчитанное на долгий срок. Важной характерной чертой альтернативных инвестиционных фондов является то, что успех их деятельности зависит от квалификации, практических навыков и опыта управляющего, а не от направления или состояния рынка [7].

Можно сделать вывод, что смысл названия альтернативных инвестиций заключается в том, что это альтернатива рынку и доходность этого инструмента никак не связана с доходностью рынка.

В данной классификации представлены альтернативные объекты, которые не являются комбинацией долговых активов, акций, облигаций, опционов, фьючерсов и других финансовых инструментов.

Объекты прямых (реальных) альтернативных инвестиций:

• инвестирование в строительство недвижимости;

• инвестирование в предметы искусства;

• инвестирование в инновационные проекты и предприятия, имеющие высокий уровень технологичности и наукоемкости;

• предметы антиквариата, ретро автомобили;

• коллекционные предметы (монеты, различные виды вин и т.п.);

• драгоценные камни, ювелирные украшения.

Объекты таких вложений с течением времени становятся только дороже и при долговременном инвестировании способны принести владельцу достойную прибыль

Также существует классификация альтернативных финансовых инвестиций. В неё входят:

• хедж фонды;

• управляемые фонды фьючерсов;

• венчурные фонды;

• ETFs (exchange traded funds) [6]

Они имеют ряд общих характеристик [5]:

• Не ликвидность – является одним из ключевых свойств, практически любого вида альтернативных инвестиций. Данная характеристика является производной от самого понятия альтернативных инвестиций, подразумевающего любой тип активов, который не продается широко на рынке и не подпадает в категорию традиционных.

• Длительный срок владения. Второй общей характеристикой альтернативных инвестиций является необходимость владения ими на значительном инвестиционном горизонте, который может составлять 5-10 лет и более. Длительный срок владения активами альтернативных инвестиций является результатом их первого свойства – не ликвидности.

• Отрицательная корреляция с другими активами. Во многих случаях активы альтернативных инвестиций отрицательно коррелированы с традиционными инвестиционными активами. Благодаря подобному свойству, инвестиционный портфель может получить дополнительную диверсификацию, которая является недостижимой в случае наличия только традиционных классов финансовых активов в портфеле.

• Необходимость широкого инвестиционного анализа. Ограниченность данных о риске и доходности за прошлые периоды присуща многим видам альтернативных инвестиций, особенно для категории материальных активов. Вследствие того, что информация далеко не всегда является доступной, инвестору необходимо осуществлять более глубокий анализ для проведения эффективной оценки и принятия конечного решения о рациональности включения в портфель того или иного актива из категорий альтернативных инвестиций. Подобный анализ должен охватывать всевозможные операционные издержки, мастерство управляющих, а также уровень риска, который инвестор может принять на себя.

Однако степень значимости каждой характеристики может варьироваться от того, какой вид альтернативных инвестиций рассматривается. Так, при вложениях в альтернативные финансовые активы уровень ликвидности может быть выше по сравнению с альтернативными инвестициями, представленными материальными активами [3].

Рынок альтернативных инвестиций растет высокими темпами. Согласно отчету компании Towers Watson, этот сегмент за последние 10 лет вырос более чем в три раза, общий объем альтернативных инвестиций в 2012 году составил $5,11 трлн. В условиях, когда финансовые рынки вызывают в основном опасения или даже страх, инвесторы предпочитают искать альтернативы, а управляющие с готовностью их предлагают. Некоторые из них выглядят очень экзотично, тем не менее, это тоже инвестиции, хотя и чрезвычайно рискованные [8].

В заключение можно отметить, что сущность альтернативных инвестиций состоит в том, что это альтернатива рынку, и доходность подобных инструментов не связана с доходностью рынка или же слабо коррелирована с ним. Альтернативные инвестиции, представленные определенными активами в общем инвестиционном портфеле, приносят дополнительную диверсификацию, при умелом использовании свойства слабой или отрицательной корреляции с рынком. Благодаря этому также становится возможным получение доходности по альтернативным инвестициям в любых рыночных условиях, т. е. независимо от его роста или падения. Традиционный портфель, состоящий только из акций и/или облигаций, будет всегда более чувствительным к изменениям рыночной конъюнктуры, чем портфель, определенная часть которого состоит из альтернативных инвестиций. Тем не менее, по словам экспертов, не более десяти процентов от всего инвестиционного портфеля должно приходиться на экзотические инвестиции.

Список использованной литературы

1. Альтернативные инвестиции – неотъемлемая часть портфеля ценных бумаг [Электронный ресурс], 2013 г. - http://bankir.ru/publikacii/s/alternativnye-investitsii-neotemlemaya-chast-portfelya-tsennykh-bumag-10003933/

2. Альтернативные инвестиции: из беседы о новых инструментах рынка [Электронный ресурс], Федор Санников, 2012 г. - http://fedorsannikov.com/?p=1005

3. Альтернативные инвестиции: аргументы «за» и «против»» [Электронный ресурс], Алексей Докучаев 2012 г. - http://www.1-du.ru/news/analysis/511334/

4. Альтернативные инвестиции пришли в Россию [Электронный ресурс], Кирил Комнин, 2010 г. – http://investcafe.ru/blogs/komnin/posts/2393

5. Альтернативные инвестиции сегодня и завтра [Электронный ресурс], PIMCO, 2013 г. - http://grafkellerinvestor.com/alternativnye-investicii-segodnya-i-zavtra/

6. Виды альтернативных инвестиций [Электронный ресурс]- http://www.rb.ru/inform/67847.html

7. Российский рынок альтернативных инвестиций, итоги 1 полугодия 2013 г /2013 г./ЗАО «УК РВМ Капитал»

8. Руденко П. Нетрадиционные ценности: как заработать на фотографиях, камнях и кассе взаимопомощи/9 мая 2013/Forbes