V Международная студенческая научная конференция Студенческий научный форум - 2013

Согласно проведенным исследованиям по проблеме анализа финансового состояния выявлено, что среди экономистов нет единой точки зрения по вопросу определе­ния этого понятия.

Существуют мнения, что финансовое состояние организации:

• многомерная экономическая величина, отражающая наличие и использование финансовых ресурсов организации [5, с. 185-186];

• совокупность показателей, отражающих наличие, размещение и использование финансовых ресурсов [7, с. 57];

• совокупность показателей, отражающих способность организации погасить свои долговые обязательства [8, с. 41];

• экономическая категория, отражающая финансовые отноше­ния субъекта рынка и его способность финансировать свою деятель­ность по состоянию на определенную дату [9, с. 272];

• важнейшая характеристика надежности, конкурентоспособ­ности, устойчивости организации на рынке... характеризуется раз­мещением и использованием средств (активов) и источников их фор­мирования (собственного капитала и обязательств, т. е. пассивов) [4, с. 7];

• характеристика финансовой конкурентоспособности организации (т. е. платежеспособности, кредитоспособности), использова­ния финансовых ресурсов и капитала, выполнения обязательств пе­ред государством и другими хозяйствующими субъектами [2, с. 4];

• реальные и потенциальные финансовые возможности фирмы как партнера по бизнесу, объекта инвестирования капитала, налогоплательщика [10, с. 62];

• способность финансировать свою деятельность, характеризую­щаяся обеспеченностью финансовыми ресурсами, необходимыми для нормальной производственной, коммерческой и других видов деятельности организации, целесообразностью и эффективностью их размещения и использования, финансовыми взаимоотношениями с другими субъектами хозяйствования, платежеспособностью и финансовой устойчивостью [3, с. 37; 124, с. 409];

• финансовое состояние организации выражается в соотноше­нии структур ее активов и пассивов, т. е. средств организации и их источников [11, с. 139] и др.

Изучение литературы по данному вопросу показывает, что в определениях финансового состояния чаще всего упоминаются размещение и использование финансовых ресурсов. Авторы выделяют и такие параметры, как наличие финансовых ресурсов, платежеспособность, конкурентоспособность, устойчивость, взаимоотношения с другими хозяйствующими субъектами, надежность, кредитоспособность, воз­можности (потенциал) предприятия, мобильность средств и пр.

Обобщая различные трактовки, можно сформулировать следую­щее определение:финансовое состояние – это экономическая кате­гория, характеризующая размещение, собственность и использова­ние финансовых ресурсов, а также их достаточность в каждый момент времени.

Различия в понятиях отражаются и на структуре анализа финан­сового состояния. Многие исследователи определяют соответствую­щие направления (цели, задачи, этапы) анализа, разделяя на группы десятки финансово-оперативных коэффициентов и других методов анализа. Направления отличаются как по количеству выде­ляемых групп, так и по их внутреннему содержанию. В табл. 1 приведена группировка структур анализа финансового состояния, предлагаемых различными исследователями.

Составные части анализа сгруппированы по признаку общности вкладываемого в них содержания и упорядочены (сверху – вниз) по частоте упоминания в источниках.

Таблица 1 – Группы направлений анализа финансового состояния организаций [6, с. 11-13]

Составные части анализа

В. В. Ковалев

Г. В. Савицкая

А. Д. Шеремет, Е. В. Негашев

М. М. Глазов

И. Т. Балабанов

В. А. Малич

В. Л. Быкадоров, П. Д. Алексеев

Э. А. Маркарьян, Г. П. Герасименко

Д. А. Панков

Д. Стоун, К. Хитчинг

Р. В. Гами, Х. Р. Паркшеян

О. В. Ефимова

Платежеспособность

+

+

+

+

+

+

+

+

+

Финансовая независимость, устойчивость, стабильность

+

+

+

+

+

+

+

+

+

Структура активов и пассивов

+

+

+

+

+

+

+

+

+

Деловая активность, оборачиваемость, эффективность использования капитала

+

+

+

+

+

+

+

Рентабельность, прибыльность, доходность

+

+

+

+

+

+

Ликвидность

+

+

+

+

+

+

Кредитоспособность

+

+

Потенциальное банкротство

+

Леверидж

+

+

Имущественное положение

+

+

Инвестиции

+

Самофинансирование

+

Рыночные индикаторы

+

Производительность

+

Валютная самоокупаемость

+

Положение на рынке ценных бумаг

+

Необходимый прирост собственного капитала

+

Конкурентоспособность

+

Наиболее часто встречающиеся направления анализа: анализ платежеспособности, финансовой независимости (устойчивости, стабильности), анализ структуры активов и пассивов, а также анализ деловой активности (оборачиваемости, эффективности использования капитала), рентабельности (прибыльности, доходности), ана­лиз ликвидности. Эти направления можно охарактеризовать, как основные, при проведении анализа финансового состояния организации.

Гораздо реже встречаются такие структурные элементы анализа, как оценка потенциального банкротства, анализ инвестиционной привлекательности, перспективы бизнеса и др. Эти элементы не являют­ся составными частями при анализе финансового состояния, они дол­жны раскрывать особенности анализа при соответствующей целевой установке: выбор объекта инвестиций, прогнозирование и т. д.

Финансовое состояние, как пишут В.Г. Артеменко, В.И. Терехин и др. – это комплексное понятие. Следова­тельно, проведение анализа финансового состояния должно вклю­чать комплексную оценку, обеспечивающую всестороннее рассмот­рение финансового состояния и финансовых результатов в каждый момент деятельности организации [10, с. 62].

Постижению и освоению техники анализа финансового состоя­ния способствуют: обширная методическая база западных (Э. Хелферт, З.С. Блага, Л.А. Бернстайн, Ж. Ришар и др.) и россий­ских (В.В. Ковалев, Г.В. Савицкая, А.Д. Шеремет, О.В. Ефимова и др.) ученых и специалистов; широкий диапазон специальных про­граммных средств (от простых аналитических программ до интегрированных систем управленческого учета); опыт практических исследований.

Этот перечень далеко не исчерпан. Ряды исследователей в этой области ежегодно пополняются, а изданные ранее методики дополняются и переиздаются. Это свидетельствует, с одной стороны, о широком спросе на данную литературу. В рыночной экономике «финансовое состояние» это не просто словосочетание, за ним стоит надежность потенциальных партнеров, спо­собность в любой момент времени оплатить свои текущие долги, не стать банкротом в погоне за прибылью и т. д.

С другой стороны, ученые-экономисты России ориентированы на потребности субъектов анализа. В экономической литературе дают­ся рекомендации, как анализировать финансовое состояние организации, оценивать изменения показателей, предлагается перечень воз­можных мероприятий по улучшению структуры баланса и т. д.

Однако следствием изобилия обычно становится проблема выбо­ра, какая методика предпочтительнее при оценке финансового со­стояния в том или ином случае.

Общеизвестно, что существуют официальные и авторские методики анализа финансового состояния. Официальные методики разрабатываются различными государственными органами и по своей направленности удовлетворяют запросы значительного количества пользователей. Авторские – имеют конкретного автора или группу авторов. Субъекты, анализирующие финансовое состояние организации по публикуемым формам отчетности могут использовать любую из авторских методик.

Методики анализа финансового состояния предприятия, изложенные в работах А.Д. Шеремета, Е.В. Негашева, В.В. Ковалева, О.В. Ефи­мовой, Г.В. Савицкой и др., предназначены, в первую очередь, для внутренних пользователей финансовой отчетности. Работники бухгалтерских служб предприя­тий, менеджеры, финансовые директоры, аудиторы могут провести в полном объеме анализ финансового состояния организаций по лю­бой из выбранных методик. Однако при выборе методики следует учесть, что, как показывает практика, результаты могут быть противоречивыми.

При рассмотрении методик анализа финансового состояния выявляется, что в общем сово­купность основных приемов, которые используются при изучении финансового состояния организации, одинаковы у различных авто­ров. А что касается совокупности конкретных приемов, используе­мых для реализации общих приемов, т. е. в частном, методики имеют некоторые отличия [6, с. 46].

Для оценки финансового состояния торговых организаций можно применять те же методики, что при оценке финансового состояния промышленных предприятий. Однако в связи с тем, что торговым организациям присущи отраслевые финансовые особенности, имеются также и особенности анализа их финансового состояния.

В торговле в большей мере, чем в других отраслях, проявляет себя категория коммерческого риска. Последний зависит прежде всего от постоянной колеблемости спроса и предложения, от несовершенства маркетинговой информации и службы менеджмента. Отсюда трудности с выявлением ситуаций, вызывающих коммерческий риск, определением зоны коммерческого риска; более часты случаи банкротства, поэтому возрастает роль как анализа ликвидности баланса торговых предприятий-банкротов, так и их финансового состояния в целом.

Особое место в анализе финансового состояния торговых организаций занимает проблема анализа по товарно-групповой издержкоемкости, доходоемкости и рентабельности. В промышленности, как известно, калькулируется себестоимость каждого изделия или группы однородных изделий. В торговле этого нет. Издержки обращения учитываются и анализируются по статьям принятой номенклатуры. Поэтому здесь в отличие от производства не определяется величина затрат живого и овеществленного труда, связанная с реализацией произведенного товара.

Имеется и множество других особенностей анализа финансового состояния торговых организаций. Поэтому необходимо применять такую методику, которая бы учитывала эти особенности, и прежде всего при оценке финансовой устойчивости и платежеспособности торговой организации.

Финансовая устойчивость торговой организации характеризуется системой абсолютных и относительных показателей. Обобщающим абсолютным показателем финансовой устойчивости является излишек или недостаток источников формирования оборотных активов. Анализ можно проводить либо по всем оборотным активам, либо по их основному элементу – товарным запасам. Многие авторы учебников и учебных пособий предлагают оценивать платежеспособность организаций по методике трехфакторной модели. Суть её заключается в том, что в процессе анализа определяются три показателя обеспеченности запасов источниками их финансирования: излишек или недостаток собственных оборотных средств, излишек или недостаток собственных и долгосрочных заемных источников финансирования запасов, излишек или недостаток общей величины основных источников покрытия запасов [6, с. 38-52].

Специалисты в области финансового менеджмента не ставят под сомнение теоретическую и практическую ценность данной модели, однако они все же отмечают и тот факт, что ее не всегда можно использовать в процессе анализа финансовой устойчивости торговых организаций. Дело в том, что, во-первых, в торговых организациях собственные оборотные средства в реальной действительности вкладываются не только в товарные запасы, но также и в другие элементы оборотных активов. Они могут находиться в форме: дебиторской задолженности, наличных и безналичных денежных средствах, ценных бумагах, расходов будущих периодов и прочих оборотных активов. Поэтому некорректно сравнивать сумму собственных оборотных средств с величиной лишь одного элемента оборотных активов – товарных запасов. Во-вторых, указанная методика анализа не предусматривает такого источника финансирования товарных запасов, как коммерческий (товарный) кредит, который является одним из весомых источников формирования товарных запасов, особенно в нынешней российской действительности. Поэтому, по мнению специалистов, правильным будет проводить анализ, сравнивая запасы товаров с источниками их формирования. При этом товарные запасы надо сравнивать не со всеми собственными оборотными средствами организации, а с той их частью, которая инвестирована в товарные запасы. Только так можно объективно оценить финансовую устойчивость организации и сделать правильные выводы.

В жестких условиях рыночной экономики торговые организации должны быть постоянно готовыми своевременно погашать свои внешние финансовые обязательства, т.е. быть платежеспособными. На практике платежеспособность торговой организации выражается через ликвидность ее баланса.

В отечественных учебных и научных изданиях продублирована западноевропейская классификация активов по степени их ликвидности, согласно которой они делятся на 4 группы:

А1 – абсолютно ликвидные активы – денежные средства и краткосрочные финансовые вложения;

А2 – быстро реализуемые активы – дебиторская задолженность со сроком погашения в течение 12 месяцев после отчетной даты;

А3 – медленно реализуемые активы – долгосрочные финансовые вложения, материально-производственные запасы, затраты в незавершенном производстве, готовая продукция и товары для перепродажи, расходы будущих периодов, дебиторская задолженность, платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты;

А4 – труднореализуемые активы – нематериальные активы, основные средства, незавершенное строительство и прочие внеоборотные активы [7, с. 78-93].

Такое распределение активов по степени ликвидности представляется неоправданным. Товарные запасы, которые в принципе должны как можно быстрее продаваться (в торговых организациях они действительно очень быстро превращаются в денежные средства), отнесены к третьей группе (медленно реализуемые активы), тогда как дебиторская задолженность, которую зачастую трудно взыскать, числится в быстро реализуемых активах. Представляется более правильным относить товарные запасы ко второй группе. А что касается дебиторской задолженности, то, по мнению автора, ко второй группе следует относить только краткосрочную (со сроком погашения до трех месяцев) дебиторскую задолженность.

Наряду с абсолютными показателями оценки ликвидности торговой организации, используется система относительных показателей – коэффициентов.

Так коэффициент текущей платежеспособности (ликвидности) характеризует общую обеспеченность торговой организации оборотными средствами для ведения хозяйственной деятельности и погашения её краткосрочных обязательств. Этот коэффициент используют в качестве одного из основных показателей ликвидности и платежеспособности организации, т.к. он показывает, в какой степени краткосрочные обязательства организации покрываются её оборотными активами, способными, как предполагается, превратиться в денежную форму в сроки, совпадающие со сроком погашением обязательств. Рекомендуемое значение этого коэффициента – от 1,5 до 2,0.

Постановлением правительства РФ от 20.05.1998 г. №498 «О некоторых мерах по реализации законодательства о несостоятельности (банкротстве) предприятий» было установлено жесткое нормативное значение этого показателя – не менее 2. Указанное постановление с 2003 г. утратило силу. Однако, до сих пор нет научно обоснованных рекомендаций, каким должен быть этот коэффициент. В зарубежных странах он дифференцирован по отраслям. Например, в США в оптовой торговле он должен быть не менее 1,25, а в розничной торговле – 1,5. Представляется, что и в России этот коэффициент в оптовой и розничной торговле должен быть таким же. Это обусловлено тем, что требуется определенный резерв на то, что не все ликвидные оборотные активы могут быть быстро превращены в денежную форму, поэтому их должно быть всегда больше, чем краткосрочных обязательств. В то же время их не должно быть слишком много, иначе это приведет к замедлению оборачиваемости и снижению эффективности использования [2].

Таким образом, при анализе финансового состояния торговой организации (в частности оценке ее финансовой устойчивости, платежеспособности и оборачиваемости) необходимо учитывать вышеперечисленные отраслевые особенности деятельности торговых предприятий.

Проведение анализа финансового состояния в торговой организации тре­бует учета специфических свойств анализа в современной сложной экономической жизни. Так зачастую результаты анализа финансового состояния российских организаций основываются на недостоверной информации, при этом она может быть искажена как по субъективным, так и по объективным причинам.

Способствовать получению более точных результатов анализа также будут: совершенствование правил бухгалтерского учета; совершенствование подходов и методов оценки рыночной стоимости акций компаний; раз­работка и корректировка независимыми рейтинговыми агентствами нормативных значений финансовых коэффициентов.

Массовое применение ана­лиза финансового состояния возможно лишь тогда, когда он будет достаточно прост для использования в управлении, не потребует спе­циализированных знаний, будет содержать ясные и понятные выво­ды, базироваться на доступных источниках информации и обеспечи­вать оптимальное сочетание качества результатов и затрат на его проведение.

Чтобы объективно оценить финансовое состояние торговой организации необходимо учитывать несовершенства методик анализа финансового состояния применительно к торговой организации, раскрытые в статье.

В целом же рассмотренные методики анализа финансового состояния торговой организации могут быть применимы на практике с учётом выявленных их недостатков и других факторов, негативно влияющих на получение реальных результатов анализа финансового состояния.

Все вышесказанное об анализе финансового состояния российс­ких торговых организаций нисколько не умаляет значения самого анализа, апробированного и отлаженного в странах с развитой рыночной эко­номикой. Наоборот, его ценность неизмеримо повысится для внутренних и внешних пользователей при учете этих моментов и существенно улучшит обоснованность принимаемых управленческих решений.

Список использованных источников и литературы

1. Постановление Правительства РФ «О некоторых мерах по реализации законодательства о несостоятельности (банкротстве) предприятий» № 498 от 20 мая 1998 г.

2. Балабанов, И.Т. Основы финансового менеджмента / И.Т. Балабанов. – М.: Финансы и статистика, 2005. – 512 с.

3. Бухгалтерский учет: учебник / П.С. Безруких, В.Б. Ивашкевич, Н.П. Кондраков и др.; под ред. П.С. Безруких. – 4-е изд., перераб. и доп. – М.: Бухгалтерский учет, 2002. – 719 с.

4. Быкадоров, В.Л. Финансово-экономическое состояние предприятия: практ. пособие / В.Л. Быкадоров, П.Д. Алексеев. – М.: ПРИОР, 2004. – 96 с.

5. Ефимова, О.В. Финансовый анализ: современный инструментарий для принятия экономических решений: учебник / О.В. Ефимова. – 3-е изд., испр. и доп. – М.: Издательство «Омега-Л», 2010. – 351 с.

6. Жулега, И.А. Методология анализа финансового состояния предприятия: монография / И.А. Жулега – СПб.: ГУАП, 2006. – 235 с.

7. Ковалев, В.В. Финансовый менеджмент: теория и практика / В.В. Ковалев. – 2-е изд., перераб. и доп. – М.: Издательство Проспект, 2007. – 1024 с.

8. Маркарьян, Э.А. Управленческий, финансовый и инвестиционный анализ / Э.А. Маркарьян, Г.П. Герасименко. – М.: МарТ, 2008. – 160 с.

9. Савицкая, Г.В. Анализ хозяйственной деятельности / Г.В. Савицкая. – 5-е изд., перераб. и доп. – М.: ИНФРА-М, 2009. – 536 с.

10. Финансовое управление фирмой / В.И. Терехин, С.В. Моисеев и др.; под ред. В.И. Терехина. – М.: Экономика, 2003. – 350 с.

11. Шеремет, А.Д. Методика финансового анализа деятельности коммерческих организаций / Шеремет А.Д., Негашев Е.В. – 2-е изд., перераб. и доп. – М.: ИНФРА-М, 2008. – 208 с.

Код для цитирования: Скопировать