X Международная студенческая научная конференция Студенческий научный форум - 2018

Основной целью оценки эффективности механизма формирования и использования финансовых ресурсов коммерческой организации является повышение эффективности работы организации на основе внедрения более совершенных способов использования финансовых ресурсов и управления ими.

Из цели оценки эффективности механизма управления финансовыми ресурсами организации вытекают ее основные задачи:

- изучение состава, структуры и динамики направлений использования финансовых ресурсов организации;

- оценка оборачиваемости и рентабельности капитала и активов организации;

- выявление факторов, влияющих на использование финансовых ресурсов организации;

- оценка уровня финансового риска (соотношение собственного и заемного капитала);

- выявление внутрихозяйственных резервов повышения эффективности использования финансовых ресурсов организации.

Для оценки эффективности механизма управления финансовыми ресурсами организаций используется целая система показателей:

1. Коэффициенты оборачиваемости капитала характеризуют, насколько быстро используемый организацией капитал в целом и отдельные его элементы оборачиваются в процессе ее хозяйственной деятельности. Используются следующие основные показатели:

а) количество оборотов всего используемого капитала в рассматриваемом периоде (КО_к).

КО_к= , (5)

где ОР – общий объем реализации продукции в рассматриваемом периоде;

К – средняя сумма всего используемого капитала организации в рассматриваемом периоде (рассчитанная как средняя хронологическая);

б) количество оборотов собственного капитала в рассматриваемом периоде (КО_ск).

КО_ск =, (6)

где СК – средняя сумма собственного капитала предприятия в рассматриваемом периоде (рассчитанная как средняя хронологическая);

в) количество оборотов заемного капитала в рассматриваемом периоде (КО_зк).

Ко_зк= , (7)

где ОР – общий объем реализации продукции в рассматриваемом периоде:

ЗК – средняя сумма привлеченного заемного капитала в рассматриваемом периоде (рассчитанная как средняя хронологическая);

г) количество оборотов привлеченного финансового кредита в рассматриваемом периоде (КО_фк).

КО_фк= , (8)

где ОР – общий объем реализации продукции в рассматриваемом периоде;

ФК – средняя сумма привлеченного финансового кредита в рассматриваемом периоде (рассчитанная как средняя хронологическая).

д) период оборота всего используемого капитала предприятия в днях (ПО_к).

П_ок = К/ОР_о (9)

П_ок=Д/КО_ск (10)

где К – средняя сумма всего используемого каптала предприятия в рассматриваемом периоде (рассчитанная как средняя хронологическая);

ОР_о – однодневный объем реализации продукции в рассматриваемом периоде;

Д – число дней в рассматриваемом периоде;

КО_ск – количество оборотов собственного капитала в рассматриваемом периоде.

Также могут рассчитываться такие показатели как – период оборота привлеченного заемного капитала в днях (ПО_зк), период оборота привлеченного финансового кредита в днях (ПО_фк), период оборота привлеченного краткосрочного банковского кредита в днях (ПО_кбк), период оборота общий кредиторской задолженности предприятия в днях (ПО_окз) [28, С. 13].

2. Коэффициенты оборачиваемости совокупных активов характеризуют, насколько быстро сформированные активы оборачиваются в процессе хозяйственной деятельности организации. Для оценки оборачиваемости активов организации используются следующие формулы:

а) количество оборотов всех используемых активов в рассматриваемом периоде (КО). Этот показатель определяется по следующей формуле:

КО_а =, (11)

где ОР – общий объем реализации продукции в рассматриваемом периоде:

А – средняя стоимость всех используемых активов предприятия в рассматриваемом периоде (рассчитанная как средняя хронологическая);

б) период оборота всех используемых активов в днях (ПО_а). Этот показатель может быть исчислен по следующим формулам:

ПО_а =, (12)

ПО_а = (13)

где А – средняя стоимость всех используемых активов предприятия в рассматриваемом периоде;

ОР_о – однодневный объем реализации продукции в рассматриваемом периоде;

Д – число дней в рассматриваемом периоде;

КО_а – количество оборотов всех используемых активов в рассматриваемом периоде.

в) период оборота внеоборотных активов в годах (ПО_ва). Расчет осуществляется по формулам:

ПО_ва =, (14)

где ОР_г – годовой фонд реализации продукции;

В_а – среднегодовая стоимость внеоборотных активов (рассчитанная как средняя хронологическая).

3. Коэффициенты рентабельности определяют общую эффективность использования вложенного капитала. Для поведения такой оценки используются следующие показатели:

а) коэффициент рентабельности всех используемых активов или коэффициент экономической рентабельности (Р_а).

Р_а = , (15)

где ЧП_о – общая сумма чистой прибыли предприятия, полученная от всех видов хозяйственной деятельности в рассматриваемом периоде;

А – средняя стоимость всех используемых активов в периоде (рассчитанная как средняя хронологическая).

б) коэффициент рентабельности собственного капитала или коэффициент финансовой рентабельности (Р_ск):

Р_ск =, (16)

где ЧП_о – общая сумма чистой прибыли предприятия, полученная от всех видов хозяйственной деятельности, в рассматриваемом периоде;

С_к – средняя сумма собственного капитала предприятия в рассматриваемом периоде (рассчитанная как средняя хронологическая).

в) коэффициент рентабельности заемного капитала:

Р_зк = (17)

г) коэффициент рентабельности реализации продукции или коэффициент коммерческой рентабельности (Р_рп):

Р_рп =, (18)

где ЧП_рп – сумма чистой прибыли, полученная от операционной деятельности предприятия в рассматриваемом периоде.

И – сумма издержек производства (обращения) предприятия в рассматриваемом периоде;

г) коэффициент рентабельности инвестиций (Р_и):

Р_и =, (19)

где ЧП_и – сумма чистой прибыли, полученная от инвестиционной деятельности предприятия в рассматриваемом периоде;

ИР – сумма инвестиционных ресурсов предприятия, размещенных в объекты реального финансового инвестирования.

Для оценки эффективности использования заемного капитала рассчитывают финансовый рычаг. Эффект финансового рычага представляет собой потенциальную возможность влиять на прибыль предприятия путем изменения объема и структуры заемных средств.

ЭФР = (1 – Т)*(ЭR-СРСП)*ЗС:СС , (20)

1 2 3

где Т – ставка налога на прибыль;

ЭR – экономическая рентабельность (отношение нетто результата эксплуатации инвестиций к совокупному капиталу);

СРСП - средняя расчетная ставка процента (отношение суммы процентов за кредит к общей сумме заемных средств);

ЗС – заемные средства;

СС - собственные средства.

В той формуле можно выделить три основные составляющие:

1) налоговый корректор показывает влияние налогообложения на эффект финансового рычага;

2) дифференциал финансового рычага - это разница между экономической рентабельностью активов или НРЭИ и средней расчетной ставкой процента по заемным средствам;

3) плечо финансового рычага характеризует сумму заемного капитала, используемого предприятием, приходящуюся на единицу собственного капитала соотношение между заемными и собственными средствами.

Эффект финансового рычага проявляется в том случае, если он является положительной величиной. Чем выше положительное значение дифференциала, тем выше эффект финансового рычага. Плечо финансового рычага мультиплицирует положительный или отрицательный эффект, получаемый за счет значения дифференциала. При неизменном дифференциале плечо является главным генератором возрастания суммы и уровня прибыли на собственный капитал, а также финансового риска потери этой прибыли.

Для оценки эффективности отдельных направлений использования финансовых ресурсов организации рассчитываются показатели эффективности использования основных и оборотных средств.

Показатели, характеризующие состояние, движение и эффективность использования основных средств:

а) коэффициент износа основных средств:

, (21)

где З_и – сумма износа основных средств;

Ф_п– первоначальная стоимость основных средств.

б) коэффициент годности:

, (22)

где О_с – остаточная стоимость основных средств.

в) коэффициент обновления основных средств:

, (23)

где Ф_введ – стоимость вновь введенных основных средств за определенный период;

Ф_кг – стоимость основных средств на конец года того же периода.

г) коэффициент выбытия основных средств:

, (24)

где Ф_выб – стоимость выбывших основных средств за определенный период;

Ф_нач – стоимость основных средств на начало того же периода.

д) коэффициент прироста основных средств:

, (25)

где Ф_выб – стоимость выбывших основных средств.

е) фондоотдача выражает отношение стоимости продукции, изготовленной за год (или другой период времени), к среднегодовой стоимости основных производственных средств.

, (26)

где Ф_ср – среднегодовая стоимость основных средств, руб.

Т – объем товарной или валовой, или реализованной продукции, руб.

ж) фондоемкость – величина, обратная фондоотдаче, она выражает отношение стоимости основных фондов к объему продукции.

(27)

Показатель фондоемкости отражает величину стоимости основных фондов, необходимую для получения данного объема продукции.

з) фондорентабельность показывает сколько прибыли получено с каждого рубля, вложенного в основные средства.

, (28)

где П – прибыль (убыток) отчетного года, руб.

2. Показатели, характеризующие эффективность использования оборотных средств:

а) коэффициент оборачиваемости оборотных средств (К_об) показывает, сколько оборотов совершили оборотные средства за анализируемый период (год, полугодие, квартал). Он рассчитывается по формуле:

, (29)

где V_р - объем реализации продукции за отчетный период

О_ср - средний остаток оборотных средств.

б) продолжительность одного оборота в днях рассчитывается по формуле:

, (30)

где Т - число дней в отчетном периоде.

в) коэффициент загрузки средств в обороте определяется по формуле:

, (31)

Чем меньше коэффициент загрузки средств, тем эффективнее используются оборотные средства, улучшается финансовое состояние предприятия [27, С. 25].

Таким образом, финансовые ресурсы коммерческой организации – это совокупность собственных денежных доходов и поступлений извне (привлеченных и заемных), предназначенных для выполнения финансовых обязательств, финансирования текущих затрат и затрат, связанных с расширением производства.

По источникам формирования финансовые ресурсы коммерческой организации подразделяются на три группы: финансовые ресурсы, образованные за счет собственных; финансовые ресурсы, мобилизованные на финансовом рынке; финансовые ресурсы, поступающие в порядке перераспределения (страховые возмещения, средства, поступающие от концернов, ассоциаций, бюджетные субсидии и т.п.).

Капитал - часть финансовых ресурсов, вложенных в производство и приносящих доход по завершении оборота. Капитал организации характеризуется многообразием видов. По принадлежности предприятию различают собственный капитал и заемный капитал.

Код для цитирования: Скопировать