IX Международная студенческая научная конференция Студенческий научный форум - 2017

В современное время существует несколько методов оценки финансово-хозяйственной деятельности организации. Самым распространенным и используемым, считаются метод определения оценки финансово-хозяйственной деятельности организации с использованием трехкомпонентного вектора и расчета финансовых коэффициентов, которые будет использован в данной работе, и рассчитаны по методам Шеремета А.Д. и Пястолова С.М.. Также применяются и другие методы оценки финансово-хозяйственной деятельности, такие как: применение матричных балансов для оценки финансового состояния; способ определения класса финансовой устойчивости с использованием интегральной балльной оценки; балансовая модель оценки финансовой устойчивости предприятия.

Рассмотрим их подробней:

Для оценки финансовой устойчивости организации можно применить матричные балансы. Рассмотрим применение матричных методов, в частности, технологию матричного метода.

Бухгалтерский баланс организации можно представить как матрицу, где по горизонтали расположены статьи актива (имущество), а по вертикали – статьи пассива (источники средств).

Рисунок 1 – Матрица для анализа финансовой устойчивости организации

Актив	Пассив
Внеоборотные средства	Собственный капитал
Оборотные средства	Обязательства

В матрице баланса необходимо выделить четыре квадранта (рисунок 1).

При составлении сокращенной формы баланса следует не только сгруппировать его статьи, но и исключить из сумм уставного и добавочного капитала статьи актива баланса «Расчеты с учредителями» и «Убытки прошлых лет и отчетного года». Понадобятся также данные из отчета о финансовых результатах и их использовании.

Матричные балансы организации составляются по единой методике. Первые два баланса носят статический характер и показывают состояние средств предприятия на начало и конец года. Третий баланс отражает динамику – изменение средств предприятия за год (наиболее пригоден для аналитических и прогнозных расчетов).

Правила составления матричной модели для первых трех балансов:

1) Выбирается размер матрицы, статьи актива отражаются по горизонтали матрицы, статьи пассива – по вертикали.

1. Заполняется балансовая строка и графа матрицы в точном соответствии с данными бухгалтерского баланса.

2. Последовательно, начиная с первой строки актива баланса, подбираются источники средств, находящиеся в распоряжении предприятия.

3. Проверяются все балансовые итоги по горизонтали и вертикали матрицы.

Учитывая многообразие финансовых процессов, множественности показателей финансовой устойчивости, различие в уровне их критических оценок, складывающаяся степень их отклонений от них фактических значений коэффициентов и возникающие при этом сложности в оценке финансовой устойчивости организации, многие зарубежные и отечественные аналитики рекомендуют проводить интегральную балльную оценку финансовой устойчивости. Сущность такой методик, по мнению Ричарда Томаса, заключается в классификации организации по уровню риска, т.е. любая анализируемая организация может быть отнесена к определенному классу в зависимости от набранного количества баллов, исходя из фактических значений показателей финансовой устойчивости.

I класс – организация, чьи кредиты и обязательства подкреплены информацией, позволяющей быть уверенными в возврате кредитов и выполнении других обязательств в соответствии с договорами и хорошим запасом на ошибку (100 баллов).

II класс – организация, демонстрирующая некоторый уровень риска по задолженности и обязательствам и обнаруживающая определенную слабость финансовых показателей и кредитоспособности. Эти организации еще не рассматриваются как рисковые (85,2 – 66 баллов).

III класс – это проблемные организации. Вряд ли существует угроза потери средств, но полное получение процентов, выполнение обязательств, представляется сомнительным (63,4 – 56,5 баллов).

IV класс – это организации особого внимания, т.к. имеется риск при взаимоотношениях с ними (41,6 – 28,3 баллов).

V класс – организации высочайшего риска, практически неплатежеспособные (до 14 баллов).

Итоговые значения показателей оформляются в виде таблицы 1, из которой можно определить тип финансового состояния предприятия (к какому из классов относится данная организация).

Таблица 1 – Порядок начисления баллов

Показатель	Обозначение	Формула расчета баллов
Коэффициент абсолютной ликвидности	Б1	20-(0,5-L2)*40
Коэффициент критической оценки	Б2	18-(1,5-L3)*30
Коэффициент текущей ликвидности	Б3	16,5-(2-L4)*15
Коэффициент финансовой независимости	Б4	17
Коэффициент обеспеченности собственными источниками финансирования	Б5	15-(0,5-U2)*30
Коэффициент финансовой независимости в части формирования запасов	Б6	13,5-(1-U6)*25

Заслуживает внимания концепция оценки финансовой ус­тойчивости, предложенная Г.В. Савицкой, в основе которой лежит деление активов предприятия на, финансовые и нефинансовые. Финансовые активы в свою оче­редь делятся на немобильные и мобильные. Мобильные финансо­вые активы — это высоколиквидные активы (денежные средства и легкореализуемые краткосрочные финансовые вложения). Не­мобильные финансовые активы включают долгосрочные фи­нансовые вложения, все виды дебиторской задолженности, срочные депозиты.

В соответствии с этими отклонениями от параметров равно­весия выделяют несколько вариантов устойчивости (таблица 2).

Таблица 2 – Варианты финансово-экономического состояния предприятия

Признак варианта	Наименование варианта
Мобильные финансовые активы больше всех обязательств	Суперустойчивость (абсо­лютная платежеспособность)
Мобильные финансовые активы меньше всех обязательств, но сумма всех финансовых активов больше их обязательств	Достаточная устойчивость, (гарантированная платеже­способность)
Собственный капитал равен нефи­нансовым активам, а финансовые активы равны всем обязательствам	Финансовое равновесие (га­рантированная платежеспо­собность)
Собственный капитал больше долго­срочных финансовых активов, но меньше всей суммы нефинансовых активов	Допустимая финансовая на­пряженность (потенциальная платежеспособность)
Собственный капитал меньше долго­срочных нефинансовых активов	Зона риска (потеря платеже­способности)

Согласно данной методике, граница между допустимым и рискованным вариантом заимствования средств, проходит по критической черте (собственный капитал равен сумме долго­срочных нефинансовых активов). В области напряженности разность между собственным капиталом и долгосрочными не­финансовыми активами положительна. Напротив, в состоянии риска эта разность будет отрицательна.

Основываясь на данной концепции финансового равновесия, для факторного анализа коэффициентов финансовой независимости, финансовой зависимости и финансового риска можно использовать следующие модели:

, (1)

, (2)

, (3)

где СК и ЗК — соответственно собственный и заемный капи­тал;

ФА и НА — соответственно финансовые и нефинансовые активы;

ОФА — оборотные финансовые активы;

Акт — общая сумма финансовых и нефинансовых активов.

Таким образом, мы рассмотрели наиболее значимые существующие виды и методы анализа финансовой устойчивости, предлагаемые различными авторами.

Одной из основных задач оценки финансово-экономического состояния является исследование показателей, характеризующих финансовую устойчивость предприятия. Финансовая устойчивость предприятия определяется степенью обеспечения запасов и затрат собственными и заёмными источниками их формирования, соотношением объёмов собственных и заёмных средств и характеризуется системой абсолютных и относительных показателей.

Главная задача оценки ликвидности баланса, по мнению А.Д. Шеремета, определить величину покрытия обязательств, предприятия его активами, срок превращения которых в денежную форму (ликвидность) соответствует сроку погашения обязательств (срочности возврата).

Для проведения анализа актив и пассив баланса группируются по следующим признакам:

– по степени убывания ликвидности (актив);

– по степени срочности оплаты (погашения) (пассив).

Активы в зависимости от скорости превращения в денежные средства (ликвидности) разделяют на следующие группы:

А1 – наиболее ликвидные активы. К ним относятся денежные средства предприятий и краткосрочные финансовые вложения.

А2 – быстрореализуемые активы. Дебиторская задолженность и прочие активы.

А3 – медленно реализуемые активы. К ним относятся статьи из раздела II баланса «Оборотные активы».

А4 – труднореализуемые активы. Это статьи раздела I баланса «Вне оборотные активы».

Группировка пассивов происходит по степени срочности их возврата:

П1 – наиболее краткосрочные обязательства. К ним относятся статьи «кредиторская задолженность».

П2 – краткосрочные пассивы. Статьи «Заёмные средства» и другие статьи раздела V баланса «Краткосрочные пассивы».

П3 – долгосрочные пассивы. Долгосрочные кредиты и заёмные средства.

П4 – постоянные пассивы. Статьи раздела I баланса «Капитал и резервы».

При определении ликвидности баланса группы актива и пассива сопоставляются между собой.

Необходимым условием абсолютной ликвидности баланса является выполнение первых трёх неравенств. Четвёртое неравенство носит так называемый балансирующий характер: его выполнение свидетельствует о наличии у предприятия собственных оборотных средств (Е_с = И_с – F). Если любое из неравенств имеет знак, противоположный зафиксированному в оптимальном варианте, то ликвидность баланса отличается от абсолютной.

Условия абсолютной ликвидности баланса:

А1 ≥ П1;

А2 ≥ П2;

А3 ≥ П3;

А4 ≤ П4.

Сопоставление А1 – П1 и А2 – П2 позволяет выявить текущую ликвидность предприятия, что свидетельствует о платёжеспособности (неплатёжеспособности) в ближайшее время. Сравнение А3 – П3 отражает перспективную ликвидность. На её основе прогнозируется долгосрочная ориентировочная платёжеспособность .

Для качественной оценки платежеспособности и ликвидности п/п кроме анализа ликвидности баланса необходим расчет коэффициентов ликвидности (таблица 3).

Цель расчета – оценить соотношение имеющихся активов, как предназначенных для непосредственной реализации, так и задействованных в технологическом процессе, с целью их последующей реализации и возмещения вложенных средств и существующих обязательств, которые должны быть погашены предприятием в предстоящем периоде.

Для полного отражения разных видов источников (собственных средств, долгосрочных и краткосрочных кредитов и займов) в формировании запасов и затрат, используются следующие показатели: наличие собственных оборотных средств; наличие собственных оборотных средств;наличие собственных оборотных средств и долгосрочных заёмных источников для формирования запасов и затрат; общая величина основных источников средств, для формирования запасов и затрат. Представленные показатели имеют важное значение и характеризуют наличие источников, которые и формируют запасы и затраты для производства. Они представлены в виде коэффициентов, которые характеризуют виды ликвидности организации.

Таблица 3 – Финансовые коэффициенты, применяемые для оценки

ликвидности организации

Коэффициент	Что показывает	Как рассчитывается	Комментарий
1Коэффициент текущей ликвидности (покрытия)	Достаточность оборотных средств предприятия, которые могут быть использованы им для погашения своих краткосрочных обязательств. Характеризует запас прочности, возникающей вследствие превышения ликвидного имущества над имеющимися обязательствами	Отношение текущих активов (оборотных средств) к текущим пассивам (краткосрочным обязательствам)	1 ≥ Кп ≤ 2 Нижняя граница указывает на то , что оборотных средств должно быть достаточно чтобы покрыть свои краткосрочные обязательства. Превышение оборотных активов над краткосрочными обязательствами боле чем в два раза считается нежелательным, поскольку это свидетельствует о нерациональном вложении своих средств и коэффициентов их использования на предприяти
2 Коэффициент быстрой (промежуточ-ной) ликвидности	Прогнозируемые платёжные возможности предприятия при условии своевременного проведения расчётов с дебиторами	Отношение денежных средств и краткосрочных финансовых вложений плюс суммы мобильных средств в расчётах с дебиторами к текущим пассивам	Ккл ≥ 1 Низкое значение указывает на необходимость постоянной работы с дебиторами, чтобы обеспечить возможность обращения наиболее ликвидной части оборотных средств, в денежную форму для необходимых расчётов на предприятии
3 Коэффициент абсолютной ликвидности	Какую часть краткосрочной задолженности предприятие может погасить в ближайшее время. Характеризует платёжеспособность предприятия на дату составления баланса	Отношение денежных средств и краткосрочных финансовых вложений к текущим пассивам	Кал ≥ 0,2 – 0,5 Низкое значение указывает на снижение платёжеспособности предприятия

1. Наличие собственных оборотных средств.

Определяется как разница величины источников собственных средств и величины основных средств и вложений (внеоборотных активов):

Е_с = И_с – F, (4)

где Е_с - наличие собственных оборотных средств;

И_с – источники собственных средств (итог разд. III «капитал и резервы»);

F – основные средства и вложения (итог разд.I баланса «Внеоборотные активы»).

1. Наличие собственных оборотных средств и долгосрочных заёмных источников для формирования запасов и затрат.

Определяется как сумма собственных оборотных средств и долгосрочных кредитов и займов:

Е_т = Е_с + К_т = (И_с + К_т) – F, (5)

где Е_т - наличие собственных оборотных средств и долгосрочных заёмных источников для формирования запасов и затрат;

К_т - долгосрочные кредиты и заёмные средства (итог разд.IV баланса «Долгосрочные пассивы»).

1. Общая величина основных источников средств, для формирования запасов и затрат.

Рассчитывается как сумма собственных оборотных средств, долгосрочных и краткосрочных кредитов и займов:

Е _∑= Е_т + К_t = (И_с + К_т+ К_t) – F, (6)

где Е _∑ - общая величина основных источников для формирования запасов и затрат;

К_t- краткосрочные кредиты и заёмные средства.

На основе этих трёх показателей, характеризующих наличие источников, которые формируют запасы и затраты для производственной деятельности рассчитываются величины, дающие оценку размера (достаточности) источников для покрытия запасов и затрат:

Излишек (+) или недостаток (-) собственных оборотных средств:

± Е_с = Е_с – Z, (7)

где Z– запасы и затраты.

Излишек (+) или недостаток (-) собственных оборотных средств и долгосрочных заемных источников формирования запасов и затрат:

± Е_т = Е_т – Z = (Е_с + К_т) – Z, (8)

Излишек (+) или недостаток (-) общей величины основных источников для формирования запасов и затрат:

± Е_∑ = Е_∑ – Z = (Е_с + К_т + К_t) – Z, (9)

Показатели обеспеченности запасов и затрат источниками их формирования (±Е_с; ±Е_т; ±Е_∑) являются базой для классификации финансового положения предприятия по степени устойчивости.

При определении типа финансовой устойчивости следует использовать трёхмерный (трёхкомпонентный) показатель:

S = {S₁ (x₁); S₂ (x₂); S₃ (x₃)}, (10)

гдеx₁ = ±Е_с; x₂ = ±Е_т; x₃ = ±Е_∑.

Функция S (x) определяется следующим образом:

1, если х ≥ 0;

S (x) =

0, если х< 0. (11)

Выделяются четыре основных типа финансовой устойчивости предприятия (таблица 4).

Таблица 4 – Типы финансовой устойчивости предприятия

Тип финансовой устойчивости	Трёхмерный показатель	Используемые источники покрытия затрат	Краткая характеристика
1 Абсолютная финансовая устойчивость	S = (1; 1; 1)	Собственные оборотные средства	Высокая платёжеспособность; предприятие не зависит от кредиторов
2Нормальная финансовая устойчивость	S = (0; 1; 1)	Собственные оборотные средства плюс долгосрочные кредиты	Нормальная платёжеспособность; эффективное использование заёмных средств; высокая доходность производственной деятельности
3 Неустойчивое финансовое состояние	S = (0; 0; 1)	Собственные оборотные средства плюс долгосрочные и краткосрочные кредиты и займы	Нарушение платёже-способности; необходимость привлечения дополнительных источников; возможность улучшения ситуации
4 Кризисное финансовое состояние	S = (0; 0; 0)	–	Неплатежеспособность предприятия; грань банкротства

Абсолютная устойчивость финансового состояния показывает, что запасы и затраты полностью покрываются собственными оборотными средствами. Предприятие практически не зависит от кредитов. Такая ситуация относится к крайнему типу финансовой устойчивости и на практике встречается довольно редко.

Важнейший показатель данной группы индикаторов - коэффициент концентрации собственного капитала. Его называют также коэффициентом независимости, автономии (К_СК):

, (12)

где СК- собственный капитал (итог раздела I пассива баланса);

ВБ - валюта баланса (итог баланса (нетто) или общий капитал).

Этот показатель характеризует долю собственных средств в стоимости имущества предприятия. Считается, что чем выше значение этого коэффициента, тем более финансово устойчиво, стабильно и независимо от внешних кредиторов предприятие.

Коэффициент маневренности собственных средств (капитала):

, (13)

где СОС - собственные оборотные средства.

Коэффициент К_М характеризует степень мобилизации использования собственных средств предприятия с финансовой точки зрения, т.е. показывает, какая часть собственного капитала используется для финансирования текущей деятельности, т.е. вложена в оборотные средства, а какая часть капитализирована. Значение этого показателя может существенно изменяться в зависимости от вида деятельности предприятия и структуры его активов, в том числе оборотных активов. Чем больше его значение, тем лучше финансовое состояние. Оптимальное значение коэффициента равно 0,5.

Зависимость предприятия от внешних займов характеризует соотношение заемных и всех средств предприятия, определяющееся с помощью коэффициента концентрации заемного капитала (коэффициент задолженности (К_КП )):

, (14)

где ЗК - заемный капитал (общие заемные средства).

Для характеристики соотношения заемных средств и других элементов капитала рассчитываются:

Коэффициент финансовой устойчивости (финансовый леверидж) - отношение собственного капитала к заёмному (К_р):

(15)

Характеризует долю в капитале предприятия, приходящуюся на собственный капитал компании и на ее долгосрочный долг. Рассчитывается как отношение собственного капитала к заемному капиталу.

Коэффициент соотношения заемных и собственных средств (капитала) (К_С ):

. (16)

Он показывает величину заемных средств, приходящихся на каждый рубль собственных средств, вложенных в активы предприятия, насколько каждый рубль долга подкреплен собственностью.

Рост коэффициента соотношения заемных и собственных средств, свидетельствует об усилении зависимости предприятия от внешних источников, об утере финансовой устойчивости. Если значение этого коэффициента превышает единицу, то это свидетельствует о потере финансовой устойчивости и достижении ее критической точки.

Код для цитирования: Скопировать