VIII Международная студенческая научная конференция Студенческий научный форум - 2016

Определение «капитал» неоднозначно интерпретируется в работах отечественных и зарубежный ученых по экономике. Чаще всего, под ним имеют в виду сумму акционерного капитала, эмиссионного дохода и нераспределенной прибыли. Но некоторые авторы к капиталу относят все долгосрочные источники средств. Понятие «капитал» довольно часто употребляют для характеристики активов фирмы, разделяя их при этом на основной (долгосрочные активы, в т.ч. и незавершенное производство) и оборотный (все оборотные средства [1] фирмы) капитал.

Анализируя экономическую сущность капитала экономического субъекта, необходимо обязательно отметить следующие его характеристики:

1. Капитал организации - это важнейший фактор производства. В такой науке, как экономическая теория, принято выделять три самых существенных фактора производства, которые обеспечивают хозяйственную деятельность производящих организаций: капитал; земля и др. природные ресурсы; трудовые ресурсы. Причем в системе данных факторов производства капиталу отводится приоритетная роль, поскольку он соединяет все факторы в единый, целостный производственный комплекс.

2. Капитал дает информацию о финансовых ресурсах организации, приносящих доход. В этом качестве капитал выступает обособленно от производственного фактора - в виде ссудного капитала, обеспечивающего получение доходов организацией не в производственной (операционной), а в финансовой (инвестиционной) сфере ее деятельности.

3. Капитал является [1] основным источником роста благосостояния его владельцев. Он обеспечивает нужный уровень этого благосостояния в текущем периоде времени и в перспективе. Та часть капитала, которая потребляется в текущем периоде, исключается из его состава, т.к. направляется на удовлетворение текущих потребностей его собственников (т.е. перестает выполнять функции капитала). Накапливаемая часть капитала должна обеспечить удовлетворение потребностей его владельцев в [1] будущих периодах, т.е. формирует размер их благосостояния в перспективе.

4. Капитал фирмы – это главный измеритель ее стоимости на рынке. И прежде всего речь идет о собственном капитале организации, определяющем величину его чистых активов. Помимо этого величина используемого организацией собственного капитала одновременно представляет собственникам информацию о потенциале привлечения ей заемных финансовых средств, которые смогут обеспечить дополнительное получение прибыли. Вместе с другими, не менее значимыми факторами, это определяет базу оценки рыночной стоимости фирмы.

Таким образом, термин «капитал» употребляется как в отношении источников средств, так и в отношении активов. В первом случае, устанавливая источники, речь ведут о «пассивном капитале», а определяя активы, говорят об «активном капитале» [1], подразделяя его при этом на основной и оборотный капитал.

Следовательно «капитал» является одним из ключевых терминов финансового менеджмента. С точки зрения финансового менеджмента капитал представляет собой суммарную величину средств в денежной, материальной и нематериальной формах, которая вложена в активы (имущество) организации. С точки зрения корпоративных финансов капитал – это денежные (финансовые) отношения, которые возникают между фирмой и другими субъектами хозяйствования по поводу его формирования и использования [1]. Причем эти денежные отношения могут возникнуть у организации с любым контрагентом, как юридическим лицом, так и ее инвесторами, кредиторами, поставщиками, покупателями продукции (услуг) и государством (уплата налогов и сборов в бюджетную систему).

Являясь основным фактором производства, капитал объединяет другие факторы (природные и трудовые ресурсы) в единый производственный комплекс. В этом и заключается его экономическая сущность.

Разнообразие толкований термина «капитал» вытекает из многообразия сущностных сторон данной экономической категории. Поэтому любые характеристики, отображающие особенности функционирования капитала с разных сторон, довольно тесно связаны между собой и требуют комплексного, системного отражения при установлении его экономической сущности. Например, Бланк И.А. отмечает, что с учетом самых существенных характеристик, экономическая сущность капитала в наиболее обобщенном виде должна быть сформулирована следующим образом. Капитал – это накопленный путем сбережений запас экономических благ в виде денежных средств и реальных капитальных товаров, втягиваемых его владельцами в экономический процесс как инвестиционный ресурс и фактор производства для получения дохода, функционирование которых в экономической системе [1] основывается на рыночных принципах и связано с факторами времени, риска и ликвидности.

Таким образом, мы видим, что под термином «капитал организации» понимают различные его виды, которые характеризуются не одним десятком определений. В связи с этим в целях обеспечения рационального управления формированием и использованием капитала организации нужно произвести систематизацию этих определений.

Основываясь на экономической сущности капитала, принято выделить следующие его свойства:

1) важнейший фактор производства, ему отводиться приоритетная роль, поскольку он объединяет труд, землю, предпринимательскую деятельность в целостный производственный комплекс;

2) ресурс, приносящий его собственнику доход, в этом качестве капитал выступает обособленно от производства, в виде ссудного капитала, и формирует доходы от деятельности в сфере финансов.

Из свойств вытекают и особенности капитала хозяйствующего субъекта:

- капитал организации – это обязательный элемент, обеспечивающий устойчивое функционирование и развитие производства;

- размер капитала устанавливает рыночную стоимость фирмы (речь идет, главным образом, о собственном капитале);

- изменение капитала во времени и уровень его доходности являются «барометром» эффективности хозяйственной деятельности организации.

Капитал организации классифицируются по ряду признаков. Рассмотрим общие признаки классификации капитала.

1. По времени создания выделяют:

- первоначальный капитал – представляет собой средства, необходимые организации для начала деятельности и формирования основных элементов производства (основных и оборотных фондов, рабочей силы);

- текущий капитал – это результат функционирования денежных ресурсов фирмы. Поэтому первоначальный капитал возникает как начальное условие функционирования организации, то текущий является следствием ее функционирования.

2. По формам инвестирования при формировании уставного капитала организации капитал подразделяют на:

- денежную (финансовую) форму инвестирования, основой которой являются денежные ресурсы и ценные бумаги;

- материальную форму инвестирования, которая представляет собой основные и оборотные средства;

- нематериальную форму инвестирования, представленную, например, патентами, правами т.д.

3. По объекту инвестирования капитал подразделяют на:

- основной капитал, т.е. средства, вложенные в долгосрочные активы (часть потребляемого организацией капитала, инвестированного во все виды ее внеоборотных активов);

- оборотный капитал представлен средствами, вложенными в краткосрочные активы (т.е. та его часть, которая инвестирована организацией в его оборотные активы).

4. В зависимости от стадии кругооборота капитал организации делиться на:

- капитал в денежной форме. Суть заключается в том, что на первой стадии капитал в денежной форме вкладывается в операционные активы (оборотные и внеоборотные) и переходит в производительную форму;

- капитал в производительной форме. На втором этапе производительный капитал переходит в товарную форму, включая и форму произведенных услуг;

- капитал в товарной форме. На заключительной стадии товарный капитал по мере продажи произведенных товаров и услуг снова оборачивается в денежный капитал.

Таким образом [2], средняя продолжительность оборота капитала организации характеризуется периодом его оборота в днях (месяцах, годах). Помимо этого данный показатель может быть представлен числом оборотов на протяжении рассматриваемого периода.

5. По принадлежности организации капитал подразделяют на:

- собственный капитал, который представляет собой общую величину средств организации, принадлежащих ей на правах собственности. В [3] составе собственного капитал выделяют следующие его виды:

Уставный капитал формируется на момент создания фирмы и находится в ее распоряжении весь срок существования до момента ликвидации.

Резервный капитал или так называемый страховой фонд предприятия, создаваемый для покрытия непредвиденных убытков и выплаты доходов инвесторам в случае [5], если не хватает прибыли (например, дивиденды по привилегированным акциям).

Добавочный капитал – это дополнительный источник средств хозяйствующего субъекта, который образуется в ходе переоценки имущества, продажи акций выше номинальной стоимости и реинвестирования прибыли на капитальные вложения.

Целевое финансирование заключается в безвозмездном получении ценностей от физических и юридических лиц, а также может представлять собой безвозмездные или возвратные бюджетные ассигнования организациям, состоящим на бюджетном финансировании.

Чистая прибыль является основным источником пополнения собственного капитала, это важнейший источник самофинансирования.

К важнейшим особенностям собственного капитала можно отнести:

1) владельцу принадлежит неограниченное право распоряжения ресурсами;

2) в результате привлечения собственного капитала не нужно уплачивать ссудный процент;

3) собственный капитал является основой финансовой устойчивости и платежеспособности организации, поскольку в соответствии с международной практикой финансирование постоянного имущества должно покрываться собственным или постоянным капиталом (собственные средства и долгосрочные кредиты).

- заемный капитал, который представляет собой величину денежных средств, привлекаемых для финансирования организации со стороны на возвратной и платной основе.

Формы привлечения заемного капитала могут быть следующие:

Кредит – это отношения, возникающие между субъектами экономических отношений по поводу движения стоимости и основными признаками которых являются срочность, платность, возвратность, обеспеченность и целевое использование.

Лизинг является формой долгосрочной аренды и представляет собой покупку одним юридическим лицом объекта лизинга в собственность и передачу его другому субъекту хозяйствования на сроки и за плату в пользование на определенное время с правом или без права выкупа.

Факторинг – это покупка у поставщика права на получение платежа с контрагента за поставленные ему товарно-материальные ценности, выполненные работы или оказанные услуги.

Форфейтинг является разновидностью факторинга, используемого во внешнеэкономической деятельности при расчетах, связанных с экспортом и импортом.

Венчурный капитал – это отдельный вид предпринимательского капитала, инвестируемого собственником в инновационные проекты с высокой нормой прибыли и повышенным риском из-за отсутствия обеспечения и неопределенностью рынка сбыта продукции.

Франчайзинг – это определенный вид бизнеса, связанный с приобретением контракта (франшизы) фирмой-франчайзи, согласно которому франчайзи дается право участвовать в бизнесе, применяя торговую марку, технологию, созданные франчайзером, за вознаграждение (франчайзинговый платеж).

6. По формам собственности капитал дробят на:

- частный капитал, т.е. инвестированный юридическими и физическими лицами в результате формирования уставного капитала организации;

- государственный капитал, инвестируется государством в учреждение в процессе формирования его уставного фонда.

7. По организационно-правовым формам деятельности выделяют следующие виды капитала:

- акционерный капитал, т.е. капитал организаций, созданных в форме акционерных обществ;

- паевой капитал [4], представляющий собой капитал партнерских организаций, например, обществ с ограниченной ответственностью, коммандитных обществ и т.п.;

- индивидуальный капитал, т.е. капитал индивидуальных предприятий [4], например, общин, семейных предприятий и т.п.

8. В зависимости от характера использования в хозяйственном процессе принято выделять:

- работающий капитал, т.е. та его часть, которая непосредственно участвует в создании доходов и обеспечении операционной, инвестиционной и финансовой деятельности организации.

- неработающий или «мертвый» капитал [4] представляет ту его часть, которая вложена в активы, не участвующие непосредственно в реализации отдельных видов хозяйственной деятельности организации и формировании ее доходов.

9. По характеру использования владельцами различают:

- потребляемый или так называемый «проедаемый» капитал, который после его разделения в зависимости от целей потребления теряет свои функции капитала.

- накапливаемый или реинвестируемый капитал, который характеризует разнообразные формы его прироста в процессе капитализации прибыли, дивидендных выплат и т. п.

10. По источникам привлечения выделяют национальный (отечественный) и иностранный капитал, инвестированный в предприятие [4].

Рассмотренные нами классификации и особенности функционирования капитала организации дают возможность инвесторам более целенаправленно управлять эффективностью его формирования и использования.

Литература

1. Управление капиталом предприятия [Электронный ресурс]. - KNOWLEDGE.ALLBEST.RU: сайт. - Режим доступа : http://knowledge.allbest.ru/finance/2c0a65635a3bd68b4c43b88521216c36_0.html

2. Нелюбов, В. А. Стратегия управления капиталом предприятия / В. А. Нелюбов [Электронный ресурс]. - Российская государственная библиотека: Электронная библиотека: сайт. - Режим доступа : http://dlib.rsl.ru/rsl01000000000/rsl01000289000/rsl01000289610/rsl01000289610.pdf

3. Ушакова, Т. И. Учет и анализ в управлении капиталом организации / Т. И. Ушакова [Электронный ресурс]. - Российская государственная библиотека: Электронная библиотека: сайт. - Режим доступа : http://dlib.rsl.ru/rsl01002000000/rsl01002850000/rsl01002850934/rsl01002850934.pdf

4. Управление финансами предприятия [Электронный ресурс]. - COOLREFERAT.COM : сайт. - Режим доступа : http://coolreferat.com/%D0%A3%D0%BF%D1%80%D0%B0%D0%B2%D0%BB%D0%B5%D0%BD%D0%B8%D0%B5_%D1%84%D0%B8%D0%BD%D0%B0%D0%BD%D1%81%D0%B0%D0%BC%D0%B8_%D0%BD%D0%B0_%D0%BF%D1%80%D0%B5%D0%B4%D0%BF%D1%80%D0%B8%D1%8F%D1%82%D0%B8%D0%B8_6

5. Формирование и использование собственного капитала предприятия [Электронный ресурс]. - MYLEKTSII.RU: сайт. - Режим доступа : http://mylektsii.ru/3-114142.html

Код для цитирования: Скопировать