VII Международная студенческая научная конференция Студенческий научный форум - 2015

Оценка финансового состояния предприятия может быть признана важным этапом экономического анализа. В процессе названной оценки можно выяснить степень платежеспособности, ликвидности и финансовой устойчивости. При этом немаловажным фактом подобной оценки является выявление положительных и отрицательных факторов, под давлением которых улучшается или ухудшается финансовое состояние хозяйствующего субъекта.

В качестве объекта исследования выбрано ООО «Y», созданное в 2002 году.

Основные виды деятельности названного предприятия:

- услуги такси: легковые автомашины, микроавтобусы, автомобили представительского класса, обслуживание свадеб, торжеств, делегаций;

- грузоперевозки: перевозка бортовыми фургонами грузоподъемностью 1, 2, 3, 5, 10 тонн, перевозка длинномерных грузов, контейнеров по Приморскому краю и России;

- услуги спецтехники: автокраны, термосы, манипуляторы, рефрижераторы.

Дополнительно предприятие заключает договоры на доставку грузов в города России: Москва, Санкт-Петербург, Краснодар, Якутск, Ангарск, Благовещенск, Хабаровск, Владивосток. ООО «Y» имеет большой опыт работы по комплексному обслуживанию иностранных делегаций.

В таблице 1 приведен анализ основных технико-экономических показателей ООО «Y» за 2010-2012 годы.

Таблица 1 - Основные технико-экономические показатели ООО «Y» за 2010-2012 г.г.

Показатели	2010	2011	2012	Темп роста, %
				2011/2010	2012/2010
Выручка от реализации продукции (работ, услуг), тыс.р.	35701	38854	44876	108,83	125,70
Среднегодовая численность работников, чел.	112	112	113	100,00	100,89
Среднегодовая выработка на одного работающего, р.	319	347	397	108,81	124,56
Фонд оплаты труда, тыс.р.	9587	10736	10973	111,98	114,46
Среднегодовая стоимость основных фондов, тыс.р.	228389	223510	210578	97,86	92,20
Фондоотдача основных средств, р/р.	0,16	0,17	0,21	106,25	131,25
Себестоимость реализованной продукции (работ, услуг), тыс. р.	31727	34192	39171	107,77	123,46
Затраты на 1 р. продукции (работ, услуг), р/р.	0,89	0,88	0,87	98,88	97,75
Прибыль от продаж, тыс. р.	3974	4662	5705	117,31	143,56
Рентабельность продукции, %	11,0	12,0	12,7	109,09	115,45

Проанализировав данные таблицы 2.1 можно сделать вывод, что выручка от реализации на протяжении всего анализируемого периода увеличивается и к 2012 году темпы её роста достигают 125,7 %, в абсолютном выражении выручка от реализации продукции составила 44876 тыс. р.

Себестоимость реализованных услуг в 2010 году составляла 31727 тыс. р. За три года она увеличилась на 23,46 % и составила 39171 тыс. р.

В 2010 году затраты на один рубль реализованных услуг составляли 0,89 р. За три года затраты на один рубль реализованной продукции снизились на 0,02 р. и составили в 2012 году 0,87 р. Это произошло в следствие того, что темпы роста выручки от реализации услуг (125,7 %) опередили темпы роста себестоимости реализованных услуг (123,46 %).

Прибыль предприятия от продаж в 2010 году составила 3974 тыс. р., при этом рентабельность производства - 12,3 %. За три года на предприятии имела место тенденция роста и в 2012 году прибыль от продаж составила 5705 тыс. р., что составило к уровню 2010 года 143,56 %. Причина этого заключается в том, что в этот период темп роста выручки опережал темп роста себестоимости реализованной продукции (работ, услуг). Следствием этого явилось снижение затрат на один рубль реализованных услуг.

Среднегодовая выработка на одного работника в 2010 году составила 318,8 тыс. р. За три года она увеличилась на 24,56 % и составила 397,1 тыс. р. Произошло это вследствие того, что выручка росла, а численность работников практически не изменялась. Это положительная тенденция.

Фонд оплаты труда в 2010 году составлял 9587 тыс. р. За три года фонд оплаты труда вырос на 41,4 % и составил 10973 тыс. р. В то же время происходит рост производительности труда. И за период 2010-2012 г.г. она опередила рост среднегодового уровня заработной платы. В связи с этим снизились расходы по оплате труда, приходящиеся на единицу продукции. Это положительная тенденция, так как снижение доли оплаты труда является одним из факторов снижения себестоимости.

Выручка в анализируемом периоде увеличивается. В первую очередь это связано с ростом цен на оказываемые услуги и на небольшое увеличение объема перевозок.

Численность персонала, как уже отмечалось, практически не меняется, увеличивается незначительно только в 2012 г. на 1 человека. В штат был принят еще водитель, в связи с увеличением объема оказываемых услуг.

Среднегодовая стоимость основных фондов в течение всего анализируемого периода снижается, что связано с процессом амортизации.

Фондоотдача основных средств увеличивается вследствие увеличения выручки и снижения среднегодовой стоимости основных фондов.

Себестоимость реализованной продукции (работ, услуг) увеличивается на 7,77 % в 2011 г. и на 23,46 % в 2012 г по сравнению с 2010 г. Связано увеличение с ростом цен на сырье и материалы, в первую очередь на горюче-смазочные материалы. Так же увеличение объема перевозок вызывает увеличение затрат на топливо, повышение заработной платы работникам увеличивает себестоимость. Но необходимо отметить, что темп роста себестоимости меньше темпа роста выручки, что является положительным моментом в деятельности предприятия. По этой же причине затраты на 1 рубль продукции имеют явно выраженную тенденцию снижения.

Показатель рентабельности продукции имеет тенденцию роста, увеличиваясь на 15,45 % в 2012 г. по сравнению с 2010 г., что является следствием роста прибыли и снижения себестоимости.

На основе проведенного анализа технико-экономических показателей ООО «Y» за 2010-2012 г.г. можно сделать следующие выводы:

- за анализируемый период производственная ситуация на предприятии улучшилась. Увеличились темпы роста реализации продукции;

- происходит рост производительности труда, а в следствие этого рост среднегодовой заработной платы работающих, что положительно сказывается на финансовом состоянии;

- показатели прибыли и уровня рентабельности выросли и это положительно сказывается на финансовой деятельности предприятия.

Основные производственные фонды предприятия — это средства труда, участвующие во многих производственных циклах, сохраняющие свою натуральную форму и переносящие стоимость на изготовляемый продукт частями, по мере износа. Наличие современных основных фондов и их эффективное функционирование - непременное условие конкурентоспособности хозяйствующих субъектов рынка.

Как известно, одним из показателей, характеризующих финансовое положение предприятия, является его платежеспособность. Это возможность предприятия своевременно погашать свои платежные обязательства в срок и в полном объеме. В свою очередь, платежеспособность зависит от степени ликвидности баланса и предприятия.

Анализ ликвидности баланса заключается в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени убывающей ликвидности, с краткосрочными обязательствами по пассиву, которые группируются по степени срочности их погашения.

Проведем анализ ликвидности баланса ООО «Y», как одного из критериев финансовой устойчивости предприятия в краткосрочной перспективе в таблице 2

Таблица 2 – Анализ ликвидности баланса ООО «Y», тыс.р.

Актив	2011 г.	2012 г.	Пассив	2011 г.	2012 г.	Платежный излишек (+) недостаток (-)
						2011 г.	2012 г.
Абсолютно ликвидные активы	1312	1689	Наиболее срочные обязательства	5974	4006	-4662	-2317
Быстро реализуемые активы	5549	2254	Среднесрочные обязательства	0	0	5549	2254
Медленно реализуемые активы	2194	2827	Долгосрочные кредиты и займы	1885	1228	309	1599
Трудно-реализуемые активы	13833	13204	Собственный капитал	15029	14740	-1196	-1536
Баланс	22888	19974	Баланс	22888	19974	-	-

По данным таблицы 2 видно, что ликвидность баланса анализируемого предприятия отличается от абсолютной. Можно сказать, что баланс предприятия не достаточно ликвиден. Недостаток денежных средств для покрытия кредиторской задолженности в сумме 2317 тыс. р. на конец 2012 года не компенсирует излишек средств в расчетах в сумме 2254 тыс. р., недостаток текущих активов для покрытия текущих обязательств составляет 63 тыс. р.

Поэтому в ближайшей перспективе предприятие будет испытывать проблемы с погашением обязательств. Оценивая перспективную ликвидность, можно сделать вывод, что будущие поступления денежных средств покроют обязательства и останется достаточно большой запас денежной наличности в сумме 1599 тыс. р. по состоянию на конец 2012 года. Минимальное требование финансовой устойчивости ООО «Y» выполняется, т.е. внеоборотные активы полностью покрываются капиталом собственников, то есть предприятие не испытывает недостатка в собственных оборотных средствах.

Ликвидность и платежеспособность могут оцениваться с помощью ряда абсолютных и относительных показателей, которые для анализируемого предприятия рассчитаны в таблице 3

Таблица 3 – Оценка относительных показателей ликвидности и платежеспособности ООО «Y» в 2010-2012 г.г.

Наименование показателя	Норматив	2011 г.	2012 г.	Отклонение
Коэффициент текущей (общей) ликвидности	2,0	1,52	1,69	0,17
Коэффициент быстрой ликвидности	1,0	1,15	0,98	-0,16
Коэффициент абсолютной ликвидности	0,25	0,22	0,42	0,20
Коэффициент покрытия оборотных активов собственным капиталом	Min 0,5	0,34	0,41	0,07
Коэффициент маневренности оборотных активов	-	0,14	0,25	0,10
Коэффициент маневренности собственного капитала	-	0,55	0,61	0,06

Данные таблицы 3 свидетельствуют, что предприятие несколько снижает свою ликвидность. Об этом свидетельствует снижение коэффициента быстрой ликвидности.

Коэффициент покрытия оборотных активов собственным капиталом не достигает нормативного значения, но к концу 2012 года повышается.

Коэффициент маневренности оборотных активов показал, что в начале отчетного периода 14 % от стоимости оборотных активов занимали денежные средства, в конце отчетного периода – 25 %. Рост данного показателя свидетельствует о том, что постепенно предприятие сохраняет свою платежеспособность.

Таким образом, оценив ликвидность баланса и платежеспособность ООО «Y», кредитные инспекторы оценят риск предоставления кредита в 2012 году как допустимый.

Платежеспособность и ликвидность предприятия очень часто находятся в зависимости от реального денежного оборота в виде потока денежных платежей, отражаемых на счетах бухгалтерского учета. Поэтому анализ движения денежных средств значительно дополняет методику оценки платежеспособности и ликвидности и дает возможность реально оценить финансово-экономическое состояние предприятия. Основным главным документом для анализа денежных потоков является «Отчет о движении денежных средств».

Рассмотрим в таблице 4 показатели, отражающие динамику движения денежных средств ООО «Y» за весь анализируемый период по функциональным видам деятельности предприятия.

Таблица 4 – Анализ движения денежных средств ООО «Y» в 2010-2012 г.г.

Наименование показателей	2010 г.	2011 г.	2012 г.	Отклонение, тыс. р.
				2011 г./ 2010 г.	2012 г./ 2011 г.
1	2	3	4	5	6
Остаток денежных средств на начало отчетного года	739	1249	1312	510	63
Движение денежных средств по текущей деятельности:
Денежные средства полученные, в том числе:	35701	38854	44876	3153	6022
средства, полученные от покупателей, заказчиков	33069	35009	42384	1940	7375
прочие доходы	2632	3845	2492	1213	-1353
Денежные средства направленные, в том числе:	31727	34192	39171	2465	4979
на оплату приобретенных товаров, работ, услуг, сырья и иных оборотных активов	19338	20174	23682	836	3508
на оплату труда	9587	10736	10973	1149	237
отчисления в государственные внебюджетные фонды	692	728	1114	36	386
на выплату %	12	103	305	91	202
на расчеты по налогам и сборам	1527	1729	2149	202	420
на прочие расходы	571	722	948	151	226
Чистые денежные средства от текущей деятельности	3974	4662	5705	688	1043
Движение денежных средств по инвестиционной деятельности:
Выручка от продажи объектов основных средств и иных внеоборотных активов	2	51	21	49	-30
Выручка от продажи ценных бумаг и иных финансовых вложений	8	13	17	5	4
Полученные дивиденды и проценты	0	0	0	0	0
Приобретение основных средств, доходных вложений в материальные ценности	3117	4198	5348	1081	1150
Приобретение ценных бумаг и иных финансовых вложений	0	0	29	0	29
Чистые денежные средства от инвестиционной деятельности	-3107	-4134	-5339	-1027	-1205
Движение денежных средств по финансовой деятельности:
Поступления от эмиссии акций или иных долевых бумаг	0	0	0	0	0
Поступления от займов и кредитов	300	17	43	-283	26
Погашение займов и кредитов (без процентов)	530	482	28	-48	-454
Погашение обязательств по финансовой аренде	127	0	0	-127	0
Прочие расходы	0	0	4	0	3
Чистые денежные средства от финансовой деятельности	-357	-465	11	-108	476
Чистый денежный поток	510	63	377	-447	314
Остаток денежных средств на конец отчетного периода	1249	1312	1689	63	377

Как видно из данных таблицы 4, объем реализации продукции составляет преимущественную долю суммы валового положительного денежного потока по операционной деятельности. Остаток денежных средств на конец отчетного периода за все три года остается положительным, что говорит о достаточности средств у предприятия для расчетов по своим финансовым обязательствам и является положительным моментом в работе ООО «Y». Данные этой таблицы будут использованы для дальнейшего анализа денежного потока.

Необходимо отметить, что поставщики-кредиторы обычно заинтересованы в высоких показателях ликвидности. Если краткосрочные обязательства растут быстрее, чем оборотные активы, соотношение между ними будет снижаться, и это может привести к возникновению финансовых трудностей. Анализ движения денежных средств прямым методом рассмотрим с использованием данных табл. 5. В ней анализ денежных потоков проводится по видам деятельности: операционной (текущей), инвестиционной и финансовой.

Таблица 5 – Анализ движения денежных потоков прямым методом за 2010-2012 г.г., тыс. р.

Показатели	2010 г.			2011 г.			2012 г.
	Посту- пило	Исполь- зовано	Изме- нение (+, -)	Посту- пило	Исполь- зовано	Изме- нение (+, -)	Посту- пило	Исполь- зовано	Изме- нение (+, -)
Сальдо денежных средств на начало периода	739			1249			1312
Движение средств по текущей деятельности	35701	31727	3974	38854	34192	4662	44876	39171	5705
Движение средств по инвестиционной деятельности	10	3117	-3107	64	4198	-4134	38	5377	-5339
Движение средств по финансовой деятельности	300	657	-357	17	482	-465	43	32	11
Итого чистое изменение денежных средств	36011	35501	510	38935	38872	63	44957	44580	377
Сальдо денежных средств на конец периода	1249			1312			1689

Чистый денежный поток (чистые денежные средства) – это разность между поступлениями и платежами отчетного периода. Чистый денежный поток может быть как положительным, так и отрицательным.

При анализе прямым методом исходные данные для заполнения таблиц берем из отчета о движении денежных средств по соответствующим статьям.

Операционная (текущая) деятельность – основная деятельность, направленная на получение дохода, а также иная деятельность организации, которая не относится к инвестиционной и финансовой деятельности.

Инвестиционная деятельность связана с приобретением (созданием) основных средств, приобретением нематериальных активов, осуществлением долгосрочных финансовых вложений, а также реализацией долгосрочных (внеоборотных) активов.

Финансовая деятельность – деятельность, приводящая к изменениям в собственном и заемном капитале организации в результате привлечения финансовых средств.

Остаток денежных средств на протяжении всего анализируемого периода остается положительным, это говорит о том, что предприятие способно генерировать денежные потоки в количестве, достаточном для обеспечения своей деятельности.

За весь период чистый денежный поток по инвестиционной деятельности имеет отрицательные, хотя и очень разные значения, в 2010 г. он составил – 3107 тыс. р., а в 2012 г. уже - 5339 тыс. р. Это связано с приобретением нового оборудования. Отрицательные значения денежных потоков по инвестиционной деятельности нельзя характеризовать как негативный момент. Это явилось следствием того, что предприятие, имея высвобожденные средства от текущей деятельности и привлекая внешние источники, активно формировало материально-техническую базу, приобретая объекты основных средств, с целью отдачи на вложенный капитал в перспективе.

Отрицательный денежный поток по финансовой деятельности в 2010 г. и в 2011 г. связан с выплатами по кредиту, полученному предприятием в предшествующем периоде. Недостаток средств от финансовой деятельности в этом периоде покрывается чистыми денежными потоками от операционной деятельности.

В свою очередь, недостаток средств от инвестирования покрывается так же чистыми денежными потоками от текущей (операционной), а в 2012 г. и от финансовой деятельности, позволяющими осуществлять необходимые расходы по всем видам деятельности.

Наличие положительного чистого потока по текущей деятельности наиболее важно для перспективной финансовой устойчивости и платежеспособности организации, так как этот вид деятельности является основным. Как видим, из данных анализа, у ООО «Y» все три года чистый поток от текущей деятельности имеет положительные значения, при этом увеличиваясь с 3974 тыс. р. в 2010 г. до 5705 тыс. р. в 2012 г.

Чистый денежный поток от всех видов деятельности все три анализируемых года так же имеет положительное значение, хотя в 2011 г. он уменьшается по сравнению с 2010 г. на 447 тыс. р., а в 2012 г. по сравнению с 2010 г. на 133 тыс. р. Это связано с тем, что предприятие в этот период активно приобретает основные средства.

Наличие избыточного денежного потока на протяжении длительного времени может быть результатом неправильного использования оборотного капитала.

Дефицит денежных средств приводит к росту просроченной задолженности предприятия по кредитам банку, поставщикам, персоналу по оплате труда, в результате чего увеличивается сумма финансовых расходов и снижается рентабельность капитала предприятия.

Данный метод анализа считается наиболее точным, но с позиций аналитика он недостаточно информативен, потому что не позволяет проследить трансформацию чистой прибыли в чистый денежный поток. Иными словами, он не проясняет взаимосвязи между денежными потоками и финансовыми ресурсами.

В этом смысле более предпочтительным представляется косвенный метод представления информации о денежных потоках. Проведем анализ денежных потоков ООО «Y» в 2012 г. косвенным методом в таблице 6.

Таблица 6 – Анализ денежных потоков ООО «Y» в 2012 г. косвенным методом

Наименование показателя	Значение, тыс. р.
Операционная деятельность:
Чистая прибыль	4503
Амортизационные отчисления	465
Увеличение (уменьшение) дебиторской задолженности	3295
Увеличение (уменьшение) товарных запасов	-590
Увеличение (уменьшение) кредиторской задолженности	-1968
Итого денежный поток от операционной деятельности	5705
Инвестиционная деятельность:
Увеличение (уменьшение) суммы долгосрочных активов	-5339
Итого денежный поток от инвестиционной деятельности	-5339
Финансовая деятельность:
Увеличение (уменьшение) банковских кредитов и займов	15
Увеличение (уменьшение) краткосрочных финансовых вложений	-4
Увеличение (уменьшение) добавочного капитала	0
Итого денежный поток от финансовой деятельности	11
Совокупный чистый денежный поток	377

По данным таблицы 2.9 можно заметить, что в сравнении с прямым методом изменению подвергся лишь первый раздел отчета – текущая (операционная) деятельность. Тем не менее, итоговая сумма как по этому, так и по всем остальным разделам абсолютна идентична сумме, полученной прямым методом.

Анализ формирования денежных потоков в 2012 г. косвенным методом показал, что благоприятно сказалось на формирование денежного потока уменьшение дебиторской задолженности, обеспечив дополнительный приток в размере 3295 тыс. р.

В свою очередь снижение кредиторской задолженности повлияло на отток денежных средств, уменьшив денежный поток на 1968 тыс. р., но эта сумма покрывается полностью денежными средствами, поступившими от уменьшения дебиторской задолженности. Всё это в целом влияет на снижение доли заемных средств в структуре капитала предприятия.

Таким образом, можно сделать вывод, что минимальное требование финансовой устойчивости ООО «Y» выполняется, внеоборотные активы полностью покрываются капиталом собственников. Остаток денежных средств, как и чистый денежный поток за все три года остаются положительными. Благоприятно сказалось на формировании денежного потока уменьшение дебиторской задолженности.

Но, в то же время, баланс предприятия не достаточно ликвиден. Недостаток текущих активов для покрытия текущих обязательств составляет 63 тыс. р. и в ближайшей перспективе предприятие будет испытывать проблемы с погашением обязательств. Коэффициент покрытия оборотных активов собственным капиталом не достигает нормативного значения.

Финансовая устойчивость - одна из важнейших характеристик оценки финансового состояния предприятия. Финансовая устойчивость предприятия - составная часть общей устойчивости предприятия, сбалансированность финансовых потоков, наличие средств, позволяющих предприятию поддерживать свою деятельность в течение определенного периода времени, в том числе обслуживая полученные кредиты и производя продукцию. Соотношение стоимости материальных оборотных средств и величины собственных и заемных источников их формирования определяет степень финансовой устойчивости. Цель анализа финансовой устойчивости - оценка способности предприятия погашать свои обязательства и сохранять права владения в долгосрочной перспективе.

Важным показателем, характеризующим структуру капитала и определяющим устойчивость предприятия, является сумма чистых активов предприятия. Их величина показывает, что останется собственникам предприятия после погашения всех обязательств в случае погашения всех обязательств. Оценка имущества, средств в расчетах и других активов и пассивов ООО «Y» производится с учетом требований положений по бухгалтерскому учету и других нормативных правовых актов по бухгалтерскому учету. Для оценки стоимости чистых активов предприятия составляется расчет по данным бухгалтерской отчетности. [1]

В состав активов, принимаемых к расчету, включаются:

- внеоборотные активы, отражаемые в первом разделе бухгалтерского баланса (нематериальные активы, основные средства, незавершенное строительство, доходные вложения в материальные ценности, долгосрочные финансовые вложения, прочие внеоборотные активы);

- оборотные активы, отражаемые во втором разделе бухгалтерского баланса (запасы, налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям, дебиторская задолженность, краткосрочные финансовые вложения, денежные средства, прочие оборотные активы) за исключением стоимости в сумме фактических затрат на выкуп собственных акций, выкупленных акционерным обществом у акционеров для их последующей перепродажи или аннулирования, и задолженности участников (учредителей) по взносам в уставный капитал.

В состав пассивов, принимаемых к расчету, включаются:

- долгосрочные обязательства по займам и кредитам и прочие долгосрочные обязательства;

- краткосрочные обязательства по займам и кредитам;

- кредиторская задолженность (за исключением задолженности участникам (учредителям) по выплате доходов);

- резервы предстоящих расходов;

- прочие краткосрочные обязательства.

Проведем расчет чистых активов ООО «Y» за 2012 год в таблице 7.

Таблица 7 - Расчет чистых активов ООО «Y» за 2012 г.

Статья	Сумма, тыс.р.		Отклонение
	на начало 2012 г.	на конец 2012 г.
Активы, принимаемые к расчету
Нематериальные активы
Основные средства	13833	13204	-629
Незавершенное строительство	0	0	0
Долгосрочные и краткосрочные финансовые вложения	0	0	0
Запасы	1474	2064	590
НДС по приобретенным ТМЦ	720	763	43
Дебиторская задолженность	5549	2254	-3295
Денежные средства	1312	1689	377
Итого активы:	22888	19974	-2914
Пассивы, принимаемые к расчету
Долгосрочные обязательства по займам и кредитам	1885	1228	-657
Прочие долгосрочные обязательства	0	0	0
Краткосрочные обязательства по займам и кредитам	0	0	0
Кредиторская задолженность	5974	4006	-1968
Итого пассивы:	7859	5234	-2625
Стоимость чистых активов (активы- пассивы)	15029	14740	-289

По данным таблицы 7 можно сделать вывод, что на начало 2012 года чистые активы ООО «Y» составили 15029 тыс. р., однако к концу 2012 года они снизились на 289 тыс. р. и составили 14740 тыс.р. Снижение чистых активов произошло за счет снижения большей стоимости активов над пассивами.

При анализе финансового состояния предприятия необходимо знать запас его финансовой устойчивости (зону безубыточности).

Эта величина показывает, на сколько процентов может снизиться объем продаж, чтобы предприятию удалось избежать убытка или насколько далеко предприятие от точки безубыточности. Другими словами, расчет запаса финансовой прочности позволяет оценить возможности дополнительного снижения выручки от реализации продукции в границах точки безубыточности.

Запас финансовой устойчивости (зона безопасности) зависит от изменения выручки и безубыточного объема продаж. Выручка в свою очередь может измениться за счет количества реализованной продукции, ее структуры и среднереализационных цен, а безубыточный объем продаж — за счет суммы постоянных издержек, структуры продаж, отпускных цен и удельных переменных издержек.

Порог рентабельности,или точка безубыточности (критический объем продаж) — характеризует тот объем продукции, работ, услуг, реализация которого обеспечивает предприятию покрытие всех затрат, связанных с их производством и продажей, и рассчитывается по формуле:

, (2.1)

где К – точка безубыточности;

УР — управленческие расходы;

КР — коммерческие расходы;

МД: N— доля маржинального дохода в выручке от продаж.

Запас финансовой прочности(ЗФП) — характеризует тот объем продукции, в пределах которого организация может снижать свои продажи без риска получить убытки от обычных видов деятельности, и рассчитывается по формуле:

ЗФП = N – К (2.2)

В процессе анализа эти показатели рассчитываются в динамике (за отчетный и предыдущий период). Кроме того, целесообразно рассчитать запас финансовой прочности в процентах от общей величины выручки от продаж, что позволит более наглядно оценить процент безрискового снижения объема продаж.

В целом названные показатели позволяют оценить уровень эффективности продаж. Их расчет для ООО «Y» за 2010-2012 г.г. представлен в таблице 8.

Таблица 8 - Расчет точки безубыточности, запаса финансовой прочности и силы операционного рычага ООО «Y» в 2010-2012 г.г.

Показатель	Сумма, тыс. р.			Отклонение (+, -)
	2010 г.	2011 г.	2012 г.	2011/ 2010	2012/ 2011
1 Объем продаж, тыс. р.	35701	38854	44876	3153	6022
2 Переменные затраты, тыс. р.	13856	15406	14688	1550	-718
3 Маржинальный доход, тыс. р.	21845	23448	30188	1603	6740
4 Доля маржинального дохода в объеме продаж, ед.	0,61	0,60	0,67	-0,01	0,06
5 Постоянные затраты, тыс. р.	14187	10736	15215	-3451	4479
6 Критическая точка объема продаж, тыс. р.	23185	17790	22618	-5395	4828
7 Запас финансовой прочности, тыс. р.	12516	21064	22258	8548	1194
8 Запас финансовой прочности в процентах к объему продаж, %	35,06	54,21	49,60	19,15	-4,61
9 Прибыль от продаж, тыс. р.	3974	4662	5705	688	1043
10 Сила операционного рычага, ед.	5,50	5,03	5,29	-0,47	0,26

Данные таблицы 8 свидетельствуют о том, что в 2011 г. по сравнению с предыдущим порог рентабельности (критическая точка объема продаж) ООО «Y» уменьшился на 5395 тыс. р., но в 2012 г. предприятию удалось изменить ситуацию и данный показатель увеличился на 4828 тыс. р.

Одновременно в этот период возрос и запас финансовой прочности — на 1194 тыс. р. Положительным моментом является то, что его доля в выручке увеличилась с 34,8 % до 49,3 %, что свидетельствует о повышении эффективности обычной деятельности.

Сила операционного рычага в течении анализируемого периода претерпевает не значительные изменения и выраженного тренда не имеет.

Для оценки финансовой устойчивости также необходимо проанализировать сложившееся соотношение между дебиторской и кредиторской задолженностью на предприятии. Давая отсрочку платежа покупателям, предприятие отвлекает средства из оборота на определенный срок. Частично эта сумма перекрывается кредиторской задолженность поставщикам ресурсов. Желательно, что бы суммы кредиторской и дебиторской задолженности были уравновешены по объему и срокам погашения. Соотношение между дебиторской и кредиторской задолженностью ООО «Y» в 2010-2012 г.г. рассмотрено в таблице 9.

Таблица 9 - Соотношение между дебиторской и кредиторской задолженностью ООО «Y» в 2010-2012 г.г.

Наименование показателя	2010 г.	2011 г.	2012 г.	Отклонение, %
				2011/2010	2012/2010
Средняя величина дебиторской задолженности, тыс.р.	5948	5781	3902	-167	-2046
Средняя величина кредиторской задолженности, тыс.р.	6215	6063	4990	-152	-1225
Коэффициент отношения дебиторской задолженности к кредиторской задолженности	0,96	0,95	0,78	0,00	-0,18

Отношение дебиторской задолженности к кредиторской характеризует соотношение отвлеченных средств из оборота и привлеченных средств в оборот предприятия. Как видно из приведенных данных в таблице 2.12, величины и кредиторской и дебиторской задолженности уменьшились в течение анализируемого периода, но дебиторская задолженность уменьшилась в большей степени, чем кредиторская, в результате чего изменилось соотношение между ними. Предприятие имеет отрицательную монетарную позицию, и на конец 2012 г. ситуация ухудшается.

Рассчитаем основные показатели финансовой устойчивости предприятия в таблице 10.

Таблица 10 - Определение типа финансовой устойчивости ООО «Y» за 2012 г.

Показатели	Начало 2012 г.	Конец 2012 г.	Изменения относительные, %
Капитал и резервы	15 029	14 740	-1,9
Внеоборотные активы	13 833	13 204	-4,5
Оборотные активы	9 055	6 770	-25,2
Запасы	1 474	2 064	40,0
Долгосрочные пассивы	1 885	1 228	-34,9
Краткосрочные пассивы	5 974	4 006	-32,9
Собственные оборотные	1 196	1 536	28,4
Собственные и долгосрочные источники	3 081	2 764	-10,3
Общая величина источников	9 055	6 770	-25,2
Недостаток собственных оборотных средств для покрытия запасов	-278	-528	89,9
Недостаток собственных и долгосрочных источников для покрытия запасов	1 607	700	-56,4
Излишек общей величины источников для покрытия запасов	7 581	4 706	-37,9
Тип финансовой устойчивости	II тип	II тип	-

По данным таблицы 10 можно сделать вывод о том, что ООО «Y» на начало и конец отчетного периода имеет второй тип финансовой устойчивости, что считается нормальным в финансовом положении. Нормальная финансовая устойчивость гарантирует выполнение финансовых обязательств предприятия.

Устойчивость финансового состояния предприятия рассматривается так же через систему относительных показателей - финансовых коэффициентов. Они рассчитываются в виде соотношений абсолютных показателей актива и пассива баланса.

Анализ финансовых коэффициентов заключается в сравнении их значений с базисными величинами, а также в изучении их динамики за отчетный период и за несколько лет. В качестве базисных величин могут быть использованы значения показателей данного предприятия за прошлый год, среднеотраслевые значения показателей, значения показателей наиболее перспективных предприятий.

Кроме того, в качестве базы сравнения могут служить теоретически обоснованные или полученные в результате экспертных оценок величины, характеризующие оптимальные или критические (пороговые), с точки зрения устойчивости финансового состояния, значения показателей.

Рассмотрим наиболее важные показатели финансовой устойчивости ООО «Y» в таблице 11.

Таблица 11 - Показатели финансовой устойчивости ООО «Y»

Наименование показателя	Норматив	На начало 2012 г.	На конец 2012 г.	Абсолют. отклон.
Коэффициент автономии	0,4 – 0,6	0,66	0,74	0,08
Коэффициент финансовой активности	1,5	0,52	0,36	-0,16
Коэффициент финансовой устойчивости	0,6	0,74	0,80	0,06
Коэффициент обеспеченности собственными средствами	0,1	0,13	0,23	0,10

Основными показателями финансовой устойчивости являются:

- коэффициент автономии показывает, насколько предприятие независимо от заемного капитала. В предприятия с высокой долей собственного капитала кредиторы более охотно вкладывают средства, представляют более выгодные условия кредитования;

- коэффициент финансовой активности (финансовый рычаг) показывает сколько заемных средств организация привлекла на один рубль вложенных в активы собственных средств;

- коэффициент финансовой устойчивости (обеспеченности долгосрочными источниками финансирования) показывает долю долгосрочных источников финансирования в их полном объеме.

Анализ, проведенный в таблице 2.14 показал, что структура источников финансирования ООО «Y» является удовлетворительной и отвечает требованиям финансовой устойчивости предприятия. За счет собственного капитала профинансировано 74 % активов компании, т.е. заемных средств в структуре источников финансирования – 26 %. Коэффициент финансового левериджа говорит о том, что на один рубль собственного капитала привлечено 52 копейки заемного – в 2011 году и 36 копеек - в 2012 году. Оптимальное значение данного показателя – 1,5, то есть на один рубль собственного капитала допустимо привлекать 1,50 коп. заемного и при этом оставаться независимым от кредиторов.

Коэффициент обеспеченности собственными средствами выше нормативного на начало и конец анализируемого периода и продолжает расти на 0,1 пункта. Это является показателем удовлетворительной структуры баланса.

Все вышесказанное позволяетсделать вывод, что предприятие имеет удовлетворительное финансовое состояние, но предприятие умеет зарабатывать прибыль и располагает еще достаточными резервами для существенного улучшения своего финансового состояния. Для этого ему следует более полно использовать производственную мощность предприятия, сократить простои машин, рабочей силы, материальных и финансовых ресурсов; более оперативно реагировать на конъюнктуру рынка, изменяя в соответствии с его требованиями ассортимент продукции и ценовую политику; ускорить оборачиваемость капитала; увеличить объем реализации и сократить издержки предприятия. Это позволит увеличить прибыль, пополнить собственный оборотный капитал и достичь оптимальной финансовой структуры баланса.

Завершая анализ обозначим положительные и отрицательные факторы, которые сформировали удовлетворительное финансовое состояние ООО «Y».

К положительным факторам относится:

- рост выручки, производительности труда, среднегодовой выработки на одного работающего, фондоотдачи основных средств, прибыли от продаж, рентабельности производства;

- снижаются себестоимость продукции (работ, услуг), затраты на 1 рубль продукции;

- выполняется минимальное требование финансовой устойчивости, внеоборотные активы полностью покрываются капиталом собственников;

- остаток денежных средств, как и чистый денежный поток за все три года остаются положительными. Благоприятно сказалось на формировании денежного потока уменьшение дебиторской задолженности.

Отрицательными факторами являются:

- недостаточная ликвидность баланса предприятия, вследствие чего в ближайшей перспективе предприятие будет испытывать проблемы с погашением обязательств. Коэффициент покрытия оборотных активов собственным капиталом не достигает нормативного значения;

- снижение стоимости чистых активов предприятия к концу 2012 г.

Для устранения отрицательных факторов, руководству предприятия необходимо разработать ряд мероприятий, которые позволят улучшить финансовое состояние предприятия.

Использованные источники:

1. Анализ финансового состояния [электронный ресурс] / Режим доступа: http://pandia.org/text/77/209/83173.php

Код для цитирования: Скопировать