VII Международная студенческая научная конференция Студенческий научный форум - 2015

Падение цены нефти на мировом рынке и ситуация, сложившаяся в российской экономике – повод проанализировать зависимость России от нефти. Падение цены нефти с $115/барр. в середине года до $60/барр. и туманные перспективы её дальнейшей динамики породили на рынке дискуссии о последствиях снижения для экономики России. Мы выделяем три канала чувствительности российской экономики к этому фактору: 1) торговый баланс и курс рубля, 2) рост ВВП; 3) бюджет.

Если посмотреть историю изменения стоимости бочки нефти и курса национальной валюты (рис. 1), то можно заметить:

– первый этап до 2000-х годов нефть колебалась незначительно, а курс рубля ослабевал, что объясняется разрухой экономики при переходе к рыночным механизмам регулирования;

– второй этап от 2000-х до 2014 года наблюдается однозначная корреляция курса нефти и курса рубля, при этом именно в эти годы мы окончательно садимся на «нефтегазовую иглу», когда экспорт данного вида сырья растёт в общем объёме экспорта РФ и достиг 65-68%;

– третий этап начался с начала 2014 года, когда при всей симметричности курсов нефти и рубля, процессы, происходящие в экономике России отличаются от прошлых этапов.

Рисунок 1 – Изменение курса нефти и рубля к доллару США за 1993-2013 гг. [1]

Рисунок 2 – Срез изменения курса нефти и рубля к доллару США за 2013-2014 гг.

События последних месяцев подчёркивают, что изменение курса рубля более значимое, чем падение цен на нефть. Если посмотреть аналогичную ситуацию с курсом валют других стран экспортёров нефти, то можно заметить, что подобная ситуация наблюдается в меньшем масштабе только у Венесуэлы. При схожести экономической структуры, есть ещё одни системный фактор – это проблемы управления в государстве: коррупция, раздутый бюрократический аппарат и т.д.

Стоит также подчеркнуть, что роль нефтегазового сектора в производстве непосредственно ВВП страны относительно невелика, но важна с точки зрения финансовых потоков. Высокая зависимость российской экономики от цены на нефть традиционно окружена мифами о большой значимости сырьевого сектора в производстве российского ВВП. Однако фактическая доля сектора в ВВП равна около 20%. Последние 10 лет физические объемы роста добычи и переработки росли лишь на 1% г/г, в частности на 1-3% в год последние пару лет. Непосредственный вклад нефтегазового сектора в экономический рост невелик; влияние цены на нефть намного ощутимее с точки зрения финансовых потоков.

Можно констатировать, что относительно снижения цены на нефть на $10/барр. в год ведет:

1) к ослаблению рубля на 1,5-2,0 руб./$... Так как на нефтегазовый сектор приходится 2/3 годового экспорта России, изменение среднегодовой цены на нефть на $10/барр. соответствует изменению годовых экспортных доходов на $30 млрд. и профицит торгового баланса на $10-15 млрд., что оправдывает движение курса рубля на 1,5-2,0 руб./$. При этом исторически реакция курса была асимметричной из-за предпочтения ЦБ препятствовать укреплению рубля. Но теперь, когда регулятор заявил о переходе к свободному плаванию, движение рыночного курса должно стать более симметричным;

2) снижению ВВП на 0,4-0,8%... Учитывая невысокую долю нефтегазового сектора в ВВП, изменение цены на нефть на $10/барр. эквивалентно лишь 0,4-0,5% ВВП. Но эта зависимость действует лишь при снижении цены на нефть – из-за структурных ограничений положительный эффект роста цены на нефть нейтрализуются чистым оттоком капитала. При резком снижении цен на нефть, как это было в 2008-2009 гг., негативный эффект составляет 0,8% ВВП на каждые $10/барр. снижения, так как в этом случае эффект сокращения торгового баланса и выпуска в нефтегазовом секторе распространяется на другие компоненты ВВП;

3) съедает $10 млрд. доходов бюджета. Нефтегазовые доходы – это 50% доходов федерального бюджета; снижение цены на нефть на $10/барр. ведет к потере $20 млрд. в год нефтяных доходов и 100 млрд. руб. не нефтяных доходов через негативный эффект на рост ВВП. Но из-за ослабления рубля на 1,5-2,0 руб./$ доходы бюджета, привязанные к иностранной валюте, увеличиваются на 300-400 млрд. руб. В итоге при снижении цены на нефть на $10/барр. совокупные доходы бюджета падают лишь на $10 млрд.

Многие аналитики считают, что намечается такая тенденция: «Век нефти близится к закату – и все стараются продать её». В данной ситуации нет конкретного помысла, навредить кому-то из стран, просто на нефтяном рынке очень большое предложение товара. Нефть стала добываться в очень больших объёмах, следовательно, и продаваться большими объёмами. Ключевым фактором стало большое количество продажи нефти, но по более низкой уже цене.

России же всерьёз необходимо подойти к переоценке сложившейся ситуации и осознать, что её проблемами являются не только принятые экономические санкции, сложившаяся конъюнктура на энергоносители, а преимущественно отношение собственных контрагентов внутри страны: населения, предпринимателей, среднего и крупного бизнеса.

Есть основания считать, что даже рост цен на энергоносители уже недостаточен для подъёма российской экономики, необходимо заниматься полноценной индустриализацией, но делать это можно в закрытом изолированном состоянии, поэтому период санкций необходимо использовать с максимальной выгодой для страны.

Список литературы:

1. Жданов Д.Н. Оценка влияния конъюнктуры мирового рынка на экономику России / Д.Н. Жданов, Е.М. Важова // материалы к Седьмой Международной научно-теоретической конференции «Образование и наука в третьем тысячелетии». – Ч. 1 / под ред. В.И. Степанова – Барнаул: Изд-во Алт. ун-та, 2013. – С. 62-64.

Код для цитирования: Скопировать