VII Международная студенческая научная конференция Студенческий научный форум - 2015

Преобразовательные процессы, происходившие в российской экономике в течение последних 15 лет, оказали существенное влияние на структурные характеристики инвестиционного процесса. Сравнительный анализ экономического развития за 1999-2013 годы позволяет выявить общие и специфические условия, факторы и риски в зависимости от накопленного инвестиционного потенциала, спроса на инвестиционные ресурсы и мотивации к инвестированию. Динамика инвестиционной активности в исследуемый период была неоднородной и определялась влиянием изменений конъюнктуры мирового рынка, с одной стороны, и уровнем активности российского бизнеса на внутреннем рынке – с другой. Рисунок 1 наглядно демонстрирует активный рост объемов инвестиций в основной капитал, осуществляемых российскими предприятиями в течение 15 лет. Кроме того, на графике четко прослеживается взаимосвязь уровня инвестиционной деятельности предприятий с макроэкономической ситуацией в России: кризис 2008 года оказал негативное влияние и на объем инвестиций данного периода, повлекшее резкое их снижение.

Рис.1. Динамика инвестиций в основной капитал в 1998-2013 гг., млрд руб. [6]

Однако, несмотря на положительные изменения объемов инвестирования российских предприятий в абсолютном выражении, инвестиции в основной капитал в сравнении с предыдущим годом характеризуются их постепенным спадом (рисунок 2). По итогам I полугодия 2014 года инвестиции в основной капитал составили 4780,4 млрд. рублей, что на 2,8% меньше по сравнению с соответствующим периодом предыдущего года.

Рис.2. Рост инвестиций в основной капитал в 2008-2013 гг.,

% к предыдущему году [6]

Роль инвестиций резко возрастает в связи с необходимостью решения проблем, обусловленных глубокими структурными и воспроизводственными диспропорциями, высокой энергоемкостью производства, неэффективным размещением предприятий, неудовлетворительным использованием материальных и трудовых ресурсов, высокой долей неконкурентоспособной продукции. На корпоративном уровне необходимость крупных инвестиций связана с переходом к стратегическому развитию, включающему переход к новым продуктам, рынкам, управленческим технологиям и новым структурам корпоративного управления [5].

Показательным моментом экономического развития в последние годы стал значительный сдвиг в сторону увеличения финансирования инвестиций в основной капитал за счет собственных средств предприятий и организаций при сокращении участия привлеченных средств. Доля собственных средств предприятий в источниках финансирования инвестиций в основной капитал постепенно повышалась и впервые по итогам I полугодия 2014 года превысила половину от их общего объема и составила 52,5% (рисунок 3). Положительная динамика величины собственных средств предприятий на инвестиции в основной капитал частично связана с некоторым ухудшением условий кредитования: повышение процентных ставок по кредитам, ужесточение условий кредитования и требований к заемщикам.

Рис.3. Структура инвестиций в основной капитал по

источникам финансирования, % [6]

Структура инвестиций в основной капитал по видам экономической деятельности за 2013 год характеризуется значительным преобладанием в их общем объеме вложений в развитие следующих направлений (рисунок 4):

• транспорт и связь (22,8%);

• добыча полезных ископаемых (18,9%);

• обрабатывающие производства (17,1%);

• производство и распределение электроэнергии, газа и воды (11,7%);

• операции с недвижимым имуществом, аренда и предоставление услуг (9,6%).

По итогам I полугодия 2014 года наблюдаются некоторые изменения в структуре основных направлений инвестиционной деятельности российских предприятий в сторону увеличения доли добычи полезных ископаемых (23,4%) и снижения вложений на развитие транспорта и связи (20,2%), что может быть связано с завершением крупных инвестиционных проектов в трубопроводном транспорте и сокращением масштабов инвестиций в железнодорожный транспорт на фоне сокращения объемов грузооборота.

Рис.4. Инвестиции в основной капитал по видам экономической деятельности,

млрд руб. [6]

Стоит отметить растущую инвестиционную активность малого и среднего бизнеса, который играет важную роль в развитии экономики России и является катализатором положительных изменений. Так, по данным Росстата, объем инвестиций в основной капитал у субъектов малого и среднего бизнеса вырос в 2013 году до уровня 778,9 млрд руб., что на 6,8% выше уровня 2012 года и на 12,3% выше уровня 2011 года (рисунок 5).

Рис.5. Объем инвестиций в основной капитал субъектов малого и среднего предпринимательства в 2011-2013 годах, млрд руб. [3]

Распределение инвестиций в основной капитал субъектов малого и среднего бизнеса по видам экономической деятельности преимущественно отличается от распределения инвестиций по отдельным направлениям деятельности крупных российских предприятий, однако имеет некоторые сходства (рисунок 6).

Главными направлениями вложения инвестиций субъектами малого и среднего бизнеса за 2013 год являются:

• строительство (23,6%);

• операции с недвижимым имуществом, аренда и услуги (22,5%);

• сельское хозяйство (18,8%);

• промышленное производство (17,7%).

Рис.6. Объем инвестиций в основной капитал субъектов малого и среднего бизнеса в 2011-2013 годах по видам экономической деятельности, % [3]

Распределение инвестиций в основной капитал отдельных категорий субъектов малого и среднего предпринимательства по видам экономической деятельности заметно отличается между собой (рисунок 7). Наибольший объем инвестиций в основной капитал средних предприятий приходится на сельскохозяйственный (41,5%) и промышленный (27,5%) сектора, у малых и микропредприятий – на строительный сектор (28,6% и 29,6% соответственно) и сектор операций с недвижимым имуществом, аренды и предоставления услуг (23,4% и 31% соответственно). Такое распределение закономерно и соответствует особенностям функционирования малых и средних предприятий.

Рост объемов инвестиций со стороны крупных предприятий и предприятий малого и среднего бизнеса является положительной характеристикой состояния самих предприятий, а также российской экономики в целом. По оценке Росстата, инвестиции в основной капитал в октябре составили 1,44 трлн рублей, что на 19,8% больше по сравнению с сентябрем. Однако данная тенденция по итогам 2014 года может измениться в худшую сторону в результате сложных внешнеполитических и внешнеэкономических событий, вследствие которых положение российских предприятий, в первую очередь малых, становится менее устойчивым и более чувствительным к изменениям.

Рис.7. Распределение инвестиций в основной капитал разных категорий субъектов малого и среднего бизнеса в 2013 году по видам экономической деятельности, % [6]

Интересно рассмотреть перечень целей, которыми российские предприятия руководствуются в процессе осуществления инвестиций в основной капитал (рисунок 8). Главными целями инвестирования являются:

• замена изношенной техники и оборудования (69%);

• автоматизация и механизация производственного процесса (48%);

• экономия энергоресурсов (42%);

• снижение себестоимости продукции (41%).

Данные цели свидетельствуют об ориентации предприятий на сокращение расходов в процессе осуществления своей деятельности путем применения современного оборудования, позволяющего автоматизировать производственные процессы, экономить имеющиеся ресурсы и т.д. Необходимо отметить, что наряду с целями, связанными непосредственно с производственным процессом, значительное внимание уделяется проблеме охраны окружающей среды, куда осуществляют вложения 38% от общего числа организаций.

Рис.8. Распределение организаций по оценке целей инвестирования в основной капитал, % от общего числа организаций [6]

В условиях неблагоприятной экономической конъюнктуры в России особую роль играет качество деловой среды. По мнению российских инвесторов, инвестиционный климат улучшился в последние годы, но в недостаточной степени, в последние два квартала ситуация стала более напряженной. В России проводится несколько регулярных опросов предпринимателей по тематике делового климата. Например, последний ежегодный опрос, проводимый Всероссийским центром изучения общественного мнения в октябре 2013-январе 2014 гг., показал, что сильнее всего сдерживают инвестиции бизнеса сложность бюрократических процедур (36%), неопределенность экономической ситуации (48%), ухудшение ситуации со спросом на продукцию (35%). По-прежнему предпринимателей волнуют высокие ставки по коммерческим кредитам и недостаток долгосрочных инвестиционных средств. Предсказуемо предприниматели выделили высокий уровень налогообложения (40%). Стоит отметить, что данный фактор стабильно входит в пятерку наиболее значимых неблагоприятных условий для инвестиций во всех рейтингах делового климата во всех странах мира [1].

Институтом Гайдара было проведено исследование, направленное на выявление основных стимулов инвестиционной деятельности российских предприятий (рисунок 9). Главными стимулами 30-41% опрошенных назвали снижение цен на оборудование, предсказуемость и ясность макроэкономической ситуации, увеличение налоговых льгот, расширение финансовых стимулов и субсидий, снижение ставок по инвестиционным кредитам. Уменьшение стоимости кредита, которое власти называют главным способом повышения инвестиционной активности, оказалось лишь на пятом месте: 30% предприятий предпочитают инвестировать за счет собственных средств, а 16% вообще не видят смысла в инвестициях.

Рис.9. Основные факторы, стимулирующие инвестиционную деятельность российских предприятий [2]

По мнению экспертов, непростой для российской экономики 2014 год, помимо прочих неприятных потрясений, запомнится предпринимателям резким ухудшением инвестиционного климата. По данным Росстата, во втором квартале 2014 года инвестиции в основной капитал сократились на 1,3%, а суммарные инвестиции за первые 9 месяцев 2014 года – на 2,5%.

Динамика инвестиций чутко реагирует на изменения геополитической ситуации. Именно геополитические риски, чрезвычайно возросшие с развитием конфликта на Украине и вводом западными странами санкций против России, оказывают сейчас давление на уровень инвестиционной активности. Большинство российских предприятий сталкиваются с проблемой нехватки средств для осуществления инвестиций, те предприятия, у которых ресурсов достаточно, придерживаются консервативного подхода и занимают «выжидательную» позицию.

Согласно прогнозу Министерства экономического развития падение инвестиций в основной капитал по итогам 2014 года составит 2,4%, аналитики информагентства «Интерфакс» предполагают снижение инвестиций на 3,6%. Однако в окончательной версии прогноза Минэкономразвития на 2015-2017 годы говорится о возобновлении роста инвестиций в основной капитал в среднем на 2,2% в год [4].

Список литературы

1. Инвестиции в России в 2013 – начале 2014 гг.: тенденции, проблемы, перспективы. – Экономическая экспертная группа. Министерство финансов РФ. – http://www.budgetrf.ru/ – Бюджетная система РФ. – 21.05.2014

2. Кувшинова О. Треть предприятий не хочет инвестировать, две трети – не могут. – Vedomosti.ru. – 03.03.2014.

3. Доклад о ходе реализации мер поддержки малого и среднего предпринимательства в 2010-2013 годах и основных направлениях развития малого и среднего предпринимательства на ближайшую и среднесрочную перспективу. // Министерство экономического развития Российской Федерации. – Проект от 14.10.2014. 259 с.

4. Министерство экономического развития РФ: Инвестиции в основной капитал в 2015 году начнут рост до 2,2% в год. – Quote.rbc.ru. – 26.09.2014

5. Российская экономика в 2013 году. Тенденции и перспективы. (Выпуск 35) – М.: Институт Гайдара, 2014. 540 с.

6. http://www.gks.ru/ – Федеральная служба государственной статистики

Код для цитирования: Скопировать