ПРИЧИНЫ ВОЗНИКНОВЕНИЯ НЕПЛАТЕЖЕСПОСОБНОСТИ ПРЕДПРИЯТИЯ И МЕТОДЫ ПО ЕЕ ПРЕДУПРЕЖДЕНИЮ

Краснова М.В.

Текст работы размещён без изображений и формул.
Полная версия работы доступна во вкладке "Файлы работы" в формате PDF

Актуальность темы исследования связана с тем, что любая коммерческая организация, осуществляющая свою деятельность, должна в определенный срок совершить платеж. Если организация работает с прибылью (в том числе и от внереализационной деятельности), то выручка от реализации продукции позволяет ей своевременно выполнить свои обязательства. Однако в деятельности организации может возникнуть ситуация, в которой она по разным причинам не может в достаточном объеме и своевременно получить доходы, покрывающие расходы. В этом случае организация вместо прибыли может получить убытки, что приводит к утрате части собственного капитала и, как следствие, к проблеме неплатежей по обязательствам организации. Убытки представляют собой прямую утрату капитала (собственного или части заемного).

Неплатежеспособная организация - это организация, которая в связи с недостаточностью ликвидных (быстрореализуемых) ресурсов из режима своевременного исполнения обязательств переходит в режим ненадлежащего исполнения. Неплатежеспособная организация поглощает (с задержкой или безвозвратно) ресурсы кредиторов: деньги, товары, работы, услуги; формирует недоимки по обязательным платежам в бюджет и во внебюджетные фонды. Такая организация наносит финансовый ущерб своим кредиторам и получателям бюджетных средств.

Степень разработанности проблемы. Проблемы исследования неплатежеспособности организации рассмотрены в трудах Грачева А.В.,Ефимовой О.В., Ковалева В.В. и других.

Цель- раскрыть причины неплатежеспособности предприятия, определить методы по предупреждению банкротства.

Для решения поставленной цели, следует решить следующие задачи:

- раскрыть сущность и виды неплатежеспособности предприятия;

- охарактеризовать основные причины неплатежеспособности;

- рассмотреть методику определения несостоятельного предприятия;

- дать характеристику основных процедур по предупреждению банкротства предприятия.

Объектомисследования является ОАО «Зарубежэнергопроект».

Предметомисследования является финансовое состояние предприятия.

Методы исследования: анализ, статистический метод, синтез.

Информационной базой исследования послужили данные сайта ОАО «Зарубежэнергопроект», а также учебные, справочные, научные источники и другие интернет-ресурсы.

Теоретическая значимость работы заключается в систематизации теоретического материала и обозначении направлений предупреждения банкротства предприятия.

Практическая значимость работы: данная работа дает возможность выявить причины неплатежеспособности организации, рассчитать коэффициенты платежеспособности организации и принять необходимые меры, чтобы предприятие не стало банкротом.

Неплатежеспособность - неспособность организации расплатиться по наступившим обязательствам на определенный момент. Однако такое определение несколько обобщено, так как при диагностике финансового состояния предприятия в расчет берется не только факт неплатежеспособности, но и ее характер: причины возникновения, степень развития, перспектива обретении платежеспособности и пр. Каждый отдельный случай неплатежеспособности должен рассматриваться индивидуально. Для этого неплохо было бы разбираться в типологии неплатежеспособности.

Главной проблемой разработки классификации является то, что неплатежеспособность традиционно рассматривается как составная часть банкротства, а во многих случаях понятия неплатежеспособность, несостоятельность и банкротство перемешиваются и путаются. Появился даже отдельный термин «скрытое банкротство», под которым подразумевается снижение стоимости предприятия. В противоположность «скрытому» вводится понятие «явное банкротство», которое означает неспособность предприятия своевременно оплатить свои долги. Как раз этот термин, по сути, и заменяет термин «неплатежеспособность» в общем своем смысле. Также отдельно (и по мнению некоторых исследователей - неправомерно) выделяется термин «техническая неплатежеспособность», под которой понимается любая неспособность предприятия погасить свои обязательства. То есть, по сути, любую неплатежеспособность можно окрестить «технической».

Классифицировать неплатежеспособности предприятий можно по разным признакам, в частности, по:

- причинам возникновения;

- характеру развития;

- по степени легитимности;

- отношению к определенному периоду времени;

- перспективе восстановления платежеспособности;

- периоду восстановления платежеспособности.

Классификация по периоду восстановления платежеспособности. Именно этот признак помогает определить всю глубину неплатежеспособности. Под этой глубиной следует понимать степень развития кризиса на предприятии и его финансовое состояние.

Основным критерием неплатежеспособности можно считать время, необходимое для его устранения. Чем больший срок необходим для погашения обязательств, тем глубже неплатежеспособность. Срок можно вычислить, принимая во внимание не только сиюминутную ситуацию, но и тенденции развития предприятия.

Выделяется пять степеней неплатежеспособности: зарождающаяся, прогрессирующая, устойчивая, хроническая и абсолютная. При определении временных интервалов степеней неплатежеспособности можно использовать сроки процедур, применяемых по отношению к должнику, приведенные в Федеральном законе №127-ФЗ от 26 октября 2002 года «О несостоятельности (банкротстве)». В законе оговариваются следующие «контрольные» промежутки: [1].

- три месяца - срок, по истечению которого в отношении предприятия может быть возбуждено дело о банкротстве;

- семь месяцев - длительность процедуры наблюдения;

- два года - период реабилитационных процедур;

- от трех-пяти лет до двадцати-двадцати пяти лет - срок мирового соглашения.

Исходя из этих цифр, зарождающейся неплатежеспособностью можно считать ту, которая может быть устранена в течение трех месяцев; прогрессирующей - в течение десяти месяцев; устойчивой - в течение двух лет и семи месяцев; устойчивой - в течение действия мирового соглашения. «Абсолютной неплатежеспособностью» как заключительной степенью развития неплатежеспособности признается ситуация, когда предприятие вообще неспособно обрести платежеспособность за сколь угодно длительный срок, либо срок его неплатежеспособности столь долог, что превышает два года, десять месяцев и срок мирового соглашения. В случае абсолютной неплатежеспособности заключение мирового соглашения признается нецелесообразным и необходимо проведение конкурсного производства.

Не следует, однако, думать, что предприятие обязательно проходит через все стадии, указанные выше. Так может быть, только если кризис на предприятии развивается постепенно. Возможно, что предприятие по ряду причин может сразу оказаться в стадии глубокой неплатежеспособности предприятия, например, по причине пожара, уничтожившего имущество или по причине банкротства основного предприятия - поставщика. Поэтому предлагается ввести также понятия внезапной и усиливающейся или постепенной неплатежеспособности.[12].

На протяжении многих лет система управления организациями неоднократно менялась во всем мире. Однако эволюция развития не всегда затрагивала российскую систему управления. В связи с этим в системе российского менеджмента существует ряд причин, не дающих возможности российскому производству выйти на мировой уровень. Так, например, устаревшие взгляды на методы реализации управленческих решений ориентируются на исполнение решений любой ценой, вместо того, чтобы направить эти решения на экономический успех организации. Также требует переоценки отношение к проблемам оптимизации как производства, так и системы управления организацией в целом. Необходимы ярко выраженные и измеримые цели, которые помогут добиться желаемого успеха. Эти, а также многие другие факторы приводят к тому, что большинство организаций находятся в неплатежеспособном состоянии, а некоторые и вовсе на грани банкротства.

Неплатежеспособность организации заключается в прекращении исполнения должником части денежных обязательств или обязанностей по уплате обязательных платежей, вызванном недостаточностью денежных средств. При этом недостаточность денежных средств предполагается, если не доказано иное (Федеральный закон от 26.10.2002 № 127-ФЗ «О несостоятельности (банкротстве)»).[1].

Рассмотрим основные причины неплатежеспособности организаций за два периода: 90-е гг. ХХ века и первое десятилетие ХХI века.

В 90-е годы на состояние отечественного производства повлияли многочисленные факторы. Переход России на рыночную экономику повлек за собой немало изменений в деятельности компаний. Так, например, российский менеджмент, получив фактически полную свободу действий в этот период, не знал, с какой проблемы начинать и по какому принципу ее решать. Не было четко выработанных стратегий управления организациями, так как реализация этого процесса заключалась в простом исполнении приказов со стороны начальства. Принятые решения не всегда давали положительных экономических результатов. Немалую роль также сыграла политика страны, направленная на переход к рыночным отношениям. Реализуемые мероприятия в то время зачастую являлись ошибочными и не приносили желаемого успеха. Сильная инфляция, распространявшаяся в то время в пределах России, не могла не отставить свой отпечаток на отечественном производстве. Предприятиям не хватало оборотного капитала, не хватало ликвидных активов, на которые можно было бы закупить необходимые для производства сырье и материалы, расплатиться с кредиторами и поставщиками. В связи с ростом уровня инфляции произошло увеличение налоговых ставок, а также процентов по кредиту, что в свою очередь тоже не позволяло предприятиям продолжать свое функционирование.

Многие предприятия в те годы выживали по средствам государственной помощи, направленной на регулирование нестабильности экономики страны. Предприятиям, относящимся к военно-промышленному комплексу, градообразующим предприятиям, монополиям и другим экономически важным объектам экономики страны государство снижало налоговые ставки, на льготных основаниях выделялись кредиты, оказывалась различная финансовая помощь. Поэтому многие из таких предприятий функционируют, приносят прибыль и развиваются до сих пор.

Несмотря на влияние множества негативных факторов в 90-е годы, российские организации продолжили свое функционирование, вышли на новый уровень экономики и стали развиваться уже в условиях формирования основных концепций менеджмента и систем управления предприятием.

Отечественные предприятия были вынуждены обратиться к опыту зарубежных стран, где в то время уже сформировалась такая самостоятельная наука, как менеджмент, основанная на рациональном подходе к управлению предприятием. Появились специалисты, способные разрабатывать планы деятельности предприятий, реализовывать их и оценивать полученные результаты. В основном все модели управления были заимствованы у западных предприятий, которые не всегда подходили для российских организаций. Их приходилось «вытачивать» под специфику отечественного производства. И уже на основе адаптированных систем осуществлялось управление, разработка планов развития и выработка целей предприятия. Также было заимствовано понятие «организационной культуры предприятия», которое включает в себя моральные нормы, этические установки и нормы поведения в организации для руководства и персонала. Это способствовало улучшению условий труда и повышению производительности персонала. Кроме экономической мотивации работников появилась также социально-психологическая, которая также положительно повлияла на стабилизацию внутренней среды организации.

Но, несмотря на всю направленность государственной политики на стабилизацию экономики, далеко не все проблемы были сведены к минимуму. Для предприятий нового тысячелетия некоторые проблемы так и остались нерешенными. Регулирование увеличения инфляции позволило предприятиям более-менее стабилизировать свою деятельность. Поощрялось развитие малого и среднего предпринимательства. Но таким небольшим организациям было сложно выжить в таких условиях. Причинами этого были: отсутствие грамотного и опытного руководства, возникали трудности с выходом на рынки сбыта, так как жесткая конкуренция со стороны крупных предприятий не давала полной возможности реализовать весь свой потенциал небольшим организациям.

Поскольку уровень развитости стран Запада несколько опережает наш, российские компании испытывают жесткую конкуренцию со стороны импортных товаров. Западные модели управления более четко осуществляют прогнозирование развития своих компаний, более развитые маркетинговые концепции позволяют продвигаться не только в границах своих государств, но и экспортировать свою продукцию в другие страны.

На основе анализа состояния предприятий РФ в периоды 90-х годов и первого десятилетия XXI века можно сделать вывод о том, что на неплатежеспособность предприятий в разные временные промежутки влияли различные факторы. Функционирование современных организаций напрямую зависит от состояния российской экономики. Основными причинами неплатежеспособности в таком случае могут быть: [7]

уровень инфляции - увеличение этого показателя может повлечь за собой резкое увеличение цен на сырье и материалы, и, следовательно, на продукцию организаций, чем вызовет снижение уровня потребительского спроса, а значит снижение прибыльности организации;
система налогообложения РФ - высокие ставки по налогам на прибыль организации, на имущество, различные социальные налоги оказывают не самое хорошее влияние на небольшие доходы организаций;
нестабильность экономики - различные финансовые кризисы, показатели инфляции - все это может стать причиной неплатежеспособности в лучшем случае, в худшем - банкротства организации;
снижение уровня доходов покупателей - является следствием увеличения цен на продукцию, и, следовательно, снижению уровня спроса.

С другой стороны, если рассматривать возможные причины неплатежеспособности внутри организации, то они будут следующие:

отсутствие грамотного руководящего состава может стать причиной несоответствия выработанных целей и миссии организации, разбалансированность комплекса управления, нерациональность распределения полномочий между подчиненными;
нехватка квалифицированных специалистов в области управления, планирования и маркетинга - сбои в работе того или иного отдела, требующие оперативного реагирования со стороны специалистов, необходимо в ближайшее время устранить, в противном случае это может повлечь за собой сбои в работе всей организации;
отсутствие новых подходов к управлению - устаревшие системы управления, не соответствующие масштабам производства и организации, могут привести к несвоевременному оповещению руководства о существующей проблеме, что в свою очередь может привести к нарушению функционирования предприятия в целом;
отсутствие научно-технического прогресса - устаревшее оборудование может привести к замедлению темпов роста производства, а так же увеличению себестоимости товара, что повлияет на спрос продукции;
нехватка оборотного капитала - отсутствие денежных средств, необходимых для расчета с поставщиками, запасов готовой продукции, которые можно реализовать, ведет к образованию кредиторской задолженности и снижению запасов денежных средств организации;
просроченные кредиторские задолженности - несвоевременное обнаружение задолженности по кредиту может повредить;
сильная конкуренция - неспособность предприятия конкурировать на определенном сегменте рынка ведет к отсутствию спроса на товар или услуги предприятия, следовательно, снижению прибыльности, что может повлиять на платежеспособность организации [8].

От этих, а также множества других факторов зависит способность организаций функционировать в современных российских условиях. Грамотное управление, основанное на научных принципах менеджмента, рациональное распределение ресурсов и денежных средств организации, творческий подход к деятельности организации помогут свести к минимуму риск появления этих причин не только на уровне предприятия, но и государства в целом. [14].

В настоящее время большинство предприятий России находятся в затруднительном финансовом состоянии. Взаимные неплатежи между хозяйствующими субъектами, высокие налоговые и банковские процентные ставки приводят к тому, что предприятия оказываются неплатежеспособными. Внешним признаком несостоятельности предприятия является приостановление его текущих платежей и неспособность удовлетворить требования кредиторов в течение трех месяцев со дня наступления сроков их исполнения.

В связи с этим особую актуальность приобретает вопрос оценки структуры баланса, так как решения о несостоятельности предприятия принимаются по признанию неудовлетворительности структуры баланса.

Основная цель проведения предварительного анализа финансового состояния предприятия - обоснование решения о признании структуры баланса неудовлетворительной, а предприятия - неплатежеспособным в соответствии с системой критериев, утвержденных законодательством.

Платежеспособность предприятия выступает в качестве внешнего проявления финансовой устойчивости, сущностью которой является обеспеченность оборотных активов долгосрочными источниками формирования. Большая или меньшая текущая платежеспособность (или неплатежеспособность) обусловлена большей или меньшей степенью обеспеченности (или необеспеченности) оборотных активов долгосрочными источниками.[13].

Прогнозируемые платежные возможности организации при условии погашения краткосрочной дебиторской задолженности и реализации имеющихся запасов (с учетом компенсации осуществленных затрат) отражает коэффициент покрытия (коэффициент ликвидности):

Данный коэффициент показывает, в какой степени предприятия способно погасить свои текущие обязательства за счет оборотных средств. Нижним пределом коэффициента покрытия можно считать 1.0. [16]

Мгновенную платежеспособность предприятия характеризует коэффициент абсолютной ликвидности, показывающий, какую часть краткосрочной задолженности может покрыть организация за счет имеющихся денежных средств и краткосрочных финансовых вложений, быстро реализуемых в случае надобности. Краткосрочные обязательства включают: краткосрочные кредиты банков и прочие краткосрочные займы, краткосрочную кредиторскую задолженность, включая задолженность по дивидендам, резервы предстоящих расходов и платежей, прочие краткосрочные пассивы. Показатель рассчитывается по формуле:

Рекомендованное значение от 0,2 до 0,5, распространенное в экономической литературе, означает, что каждый день подлежат погашению 20% краткосрочных обязательств предприятия или, другими словами, в случае поддержания остатка денежных средств на уровне отчетной даты (преимущественно за счет обеспечения равномерного поступления платежей от контрагентов) краткосрочная задолженность, имеющая место на отчетную дату, может быть погашена за 5 дней (1 : 0,2).[16]

Общая платежеспособность предприятия определяется как способность покрыть все обязательства предприятия (краткосрочные и долгосрочные) всеми ее активами.Коэффициент общей платежеспособности рассчитывается по формуле:

Естественным является следующее ограничение для коэффициента:

Основным фактором, обусловливающим общую платежеспособность, является наличие у предприятия реального собственного капитала.

Сами по себе эти коэффициенты не несут серьезной смысловой нагрузки, однако, взятые за ряд временных интервалов, они достаточно полно характеризуют работу предприятия.

В настоящее время в соответствии с «Методическими положениями по оценке финансового состояния предприятий и установлению неудовлетворительной структуры баланса» (утверждены распоряжением федерального управления №31-р от 12.08.1994 г.) производятся анализ и оценка структуры баланса на основании определения коэффициентов текущей ликвидности и обеспеченности собственными средствами.

Согласно Методическим положениям, основанием для признания структуры баланса неудовлетворительной, а предприятия - неплатежеспособным является выполнения одного из следующих условий:

- коэффициент текущей ликвидности на конец отчетного периода имеет значение менее 2;

- коэффициент обеспеченности собственными средствами на конец отчетного периода - не менее 0.1.

Платежеспособность предприятия с учетом предстоящих поступлений от дебиторов характеризует коэффициент текущей ликвидности. Он показывает, какую часть текущей задолженности организация может покрыть в ближайшей перспективе при условии полного погашения дебиторской задолженности:

Нормальное ограничение означает, что денежные средства и предстоящие поступления от текущей деятельности должны покрывать текущие долги. Для повышения уровня текущей ликвидности необходимо способствовать росту обеспеченности запасов собственными оборотными средствами, для чего следует увеличивать собственные оборотные средства и обоснованно снижать уровень запасов.[16]

Коэффициент обеспеченности собственными средствами характеризует наличие собственных оборотных средств у предприятия, необходимых для его финансовой устойчивости:

Он определяется как отношение разности между объемами источников собственных средств (реальный собственный капитал) и фактической стоимостью основных средств и прочих внеоборотных активов (итог I раздела актива баланса) к фактической стоимости находящихся в наличии у предприятия оборотных средств в виде производственных запасов, незавершенного производства, готовой продукции, денежных средств, дебиторских задолженностей и прочих оборотных активов (итог II раздела актива баланса).[16]

В зависимости от полученных конкретных значений k_т.л. и k_об_. анализ и оценка структуры баланса развиваются по двум направлениям:

а) в случае, если хотя бы один из этих коэффициентов меньше предельно допустимого значения, следует определить коэффициент восстановления платежеспособностиза 6 месяцев по следующей форме:

где: k_т.л.¹ - фактическое значение коэффициента текущей ликвидности

(k_т.л_.) в конце отчетного периода;

k_т.л.⁰ - фактическое значение коэффициента текущей ликвидности

(k_т.л_.) начале отчетного периода;

6 - период восстановления платежеспособности в месяцах;

Т - отчетный период в месяцах (12 месяцев);

Если коэффициент восстановления платежеспособности примет значение

более 1.0, это свидетельствует о наличии реальной возможности у предприятия восстановить свою платежеспособность. Если этот коэффициент окажется меньше 1.0, то у предприятия нет реальной возможности восстановить свою платежеспособность.[16]

б) Если k_т.л. и k_обсс_. больше соответствующих предельных значений или равны им, следует рассчитать коэффициент утраты платежеспособности за 3 месяца:

где: 3 - период утраты платежеспособности;

Т - отчетный период (12 месяцев);

k_т.л.норм - нормативное значение коэффициента текущей

ликвидности (k_т.л.), равное 2.[16]

Если коэффициент утраты платежеспособности k_ут. примет значение больше 1 , то у предприятия имеется реальная возможность не утратить свою платежеспособность.

В развитыхстранах широко распространен прогноз банкротства предприятий с использование формулы Альтмана, которая была получена на основе статистических данных предприятий-банкротов.

Уравнение регрессии Альтмана включает пять переменных коэффициентов, способных предсказать банкротство:

где Z - надежность, степень отдаленности от банкротства;

Весовые коэффициенты каждого показателя рассчитаны на основе статистических данных о банкротствах фирм за 22-летний период. Вероятность банкротства по показателю Альтмана оценивается по следующей шкале:

1,8 и меньше - очень высокая;

1,81-2,7 - высокая;

2,8-2,9 - возможная;

3,0 и выше - очень низкая.

Если Z<1,81, то предприятие станет банкротом:

Через год - с вероятностью 95%;

Через 3 года - с вероятностью 48%;

Через 4 года - с вероятностью 30%;

Через 5 лет - с вероятностью 30%.

Процедура банкротства всегда оказывается сложным испытанием для любого предприятия. Она сопровождается финансовыми потерями, стрессами, судебными разбирательствами и потерей положительного делового имиджа всех руководителей компании-банкрота. Именно поэтому сегодня за границей разрабатываются целые методики, препятствующие доведению компании до такого плачевного состояния.

Сегодня предупреждение банкротства - одна из самых важных стадий развития конкурсных отношений, в рамках которой участники предприятия и третьи лица могут прийти к компромиссному решению. В таком случае появляется возможность преодолеть временные финансовые сложности и предотвратить начало процедуры банкротства в отношении должника.

Кроме того, предотвращение такого неприятного для компании и ее учредителей процесса прописано и в законе «О несостоятельности (банкротстве)» [1]. Он возлагает на руководителя обязанность не только по информированию учредителей о неутешительном положении дел, но и о принятии всех возможных мер для противостояния банкротству. Одной из таких мер и является досудебная санация компании.

Цель данного мероприятия - восстановление платежеспособности должника - отсутствие у него просроченной задолженности со сроками свыше 3-х месяцев по денежным обязательствам, уплате налогов и других обязательных платежей.

Досудебная санация - одна из предупредительных процедур, направленных на предупреждение несостоятельности должника до подачи заявления о возбуждении конкурсного процесса в арбитражный суд. Досудебная санация - одно из трех мероприятий, предусмотренных Законом для достижения цели восстановления платежеспособности должника наряду с мерами периода наблюдения и внешнего управления.[2]

В рамках проведения досудебной санации происходит полное погашение требований по обязательствам и обязательным платежам. Для погашения всех требований должнику предоставляется финансовая помощь. Оказывать такую помощь может практически любое лицо, включая учредителей (участников) собственника имущества унитарного предприятия, кредиторов.

Если досудебная санация проводится за счет средств федерального бюджета и государственных внебюджетных фондов или за счет средств бюджетов субъектов Российской Федерации, местных бюджетов и соответствующих внебюджетных фондов, то условия ее проведения устанавливаются соответственно федеральным законом о федеральном бюджете на текущий год и федеральными законами о бюджетах государственных внебюджетных фондов на текущий год либо органами государственной власти субъектов Российской Федерации и органами местного самоуправления в соответствии с законом.[3]

Для принятия решения о проведении досудебной санации необходима проверка финансового состояния должника, поскольку финансовая помощь оказывается тем должникам, относительно которых можно сделать вывод о возможности в течение определенного периода времени восстановить их платежеспособность. Анализ финансового положения должника по договоренности с его кредиторами может быть проведен аудиторской фирмой.

Таким образом, платежеспособность предприятия выступает в качестве внешнего финансовой устойчивости, сущностью которой является обеспеченность оборотных активов долгосрочными источниками формирования. Методика расчета показателей платежеспособности содержит формулы этих показателей и их нормативные значения, а также пояснения каждого показателя.

Прогнозируемые платежные возможности организации при условии погашения краткосрочной дебиторской задолженности и реализации имеющихся запасов отражает коэффициент покрытия (коэффициент ликвидности). Мгновенную платежеспособность предприятия характеризует коэффициент абсолютной ликвидности. Коэффициент общей платежеспособности предприятия показывает способность покрыть все обязательства предприятия всеми активами.

Анализ и оценка структуры баланса производится на основании определения коэффициентов текущей ликвидности и обеспеченности собственными средствами. Коэффициент текущей ликвидности показывает, какую часть текущей задолженности организация может покрыть в ближайшей перспективе при условии полного погашения дебиторской задолженности. Коэффициент обеспеченности собственными средствами характеризует наличие собственных оборотных средств у предприятия, необходимых для его финансовой устойчивости. Если последние два коэффициента меньше предельно допустимого значения, следует определить коэффициент восстановления платежеспособности. Он свидетельствует о наличии реальной возможности у предприятия восстановить свою платежеспособность. Если коэффициент восстановления окажется меньше нормативного, необходимо рассчитать коэффициент утраты платежеспособности.

Акционерное общество «Зарубежэнергопроект» является открытым акционерным обществом. Общество является юридическим лицом и действует на основании устава и законодательства РФ.

Органы управления:

- Общее собрание акционеров - высший орган управления, принимающий решения по наиболее важным и значительным вопросам в деятельности компании.

- Совет директоров - осуществляет общее руководство деятельностью, в его компетенцию входят определение приоритетных направлений деятельности компании, исполнение решений общего собрания акционеров, назначение Генерального директора и другие наиболее важные вопросы в деятельности компании.

- Генеральный директор - исполнительный орган, в компетенцию которого входят все вопросы руководства текущей деятельностью, за исключением вопросов, отнесенных к компетенции общего собрания акционеров и Совета директоров.

Юридический адрес:

153034, Россия, г. Иваново, ул. Смирнова, д. 105Б.

Телефон:

+7 (4932) 325468

Факс:

+7 (4932) 412712

«Зарубежэнергопроект»- ведущая проектная организация, специализирующаяся на проектировании энергетических объектов в России и за рубежом.

В настоящее время ОАО «Зарубежэнергопроект» имеет 3 дочерних общества:

- Закрытое акционерное общество «Энергопроект»;

- Иностранное общество с ограниченной ответственностью

«Зарубежэнергопроект - Минск»;

- Компания «ЗарубежэнергопроектЮроуп Лимитед».

Основная деятельность предприятия связана с выполнением проектных работ в области строительства и реконструкции энергетических объектов:

- паросиловых, парогазовых и газотурбинных промышленных электростанций;

- геотермальных электростанций;

- пусковых и отопительных котельных;

- вторых контуров атомных электростанций.

Компания обладает богатым опытом комплексного проектирования тепловых энергетических станций как внутри страны, так и за рубежом с блоками мощностью от 6 МВт до 660 МВт.

Компания имеет опыт проектирования тепловых электростанций в составе международных консорциумов, принимала и принимает участие в различных совместных проектах с рядом иностранных инжиниринговых и производственных компаний (ABB, AlstomPower, Siemens, Emerson).

С 1997 года в обществе используется система трехмерного моделирования - PDS/SPE (PlantDesignSystem/SmartPlantEnterprise, Intergraph, USA), которая используется для проектирования электрических станций и применение которой в настоящее время часто является обязательным требованием со стороны заказчика к проектировщику промышленных объектов.

С целью обеспечения качества и управления качеством в обществе внедрена и действует сертифицированная система менеджмента качества, соответствующая стандартам ISO 9001.

Открытое акционерное общество «Зарубежэнергопроект» относит начало своей деятельности к 1962 году, когда в Иванове была создана Группа

рабочего проектирования в составе Горьковского отделения института

«Теплоэлектропроект».

В 1992 году на базе института в результате приватизации было учреждено Открытое Акционерное общество «Зарубежэнергопроект».

Основным видом деятельности Общества является создание проектной

документации и выполнение сопровождающих работ и услуг для строительства тепловых электростанций на территории Российской Федерации и за рубежом.

Финансовое состояние организации характеризуется размещением и использованием средств (активов) и источниками их формирования (собственного капитала и обязательств, т.е. пассивов). Эти сведения представлены в балансе предприятия.

Сигнальным показателем, в котором проявляется финансовое состояние предприятия, выступает платежеспособность организации, также финансовое положение определяется всей совокупность хозяйственных факторов. В курсовой работе будет проведена оценка ОАО «Зарубежэнергопроект» для определения текущего финансового состояния предприятия [18].

Ликвидность - это степень покрытия обязательств организации её активами, срок превращения которых в денежные средства соответствует сроку погашения обязательств. Анализ ликвидности баланса заключается в сравнении средств по активу, которые сгруппированы по их ликвидности, с обязательствами по пассиву, которые тоже сгруппированы, но только по срокам их погашения. Ликвидность активов - скорость превращения активов в денежные средства. В зависимости от степени ликвидности, активы организации делятся на следующие группы:

1. Наиболее ликвидные активы (А1) - денежные средства организации + краткосрочные финансовые вложения (стр.1240+стр.1250);

2. Быстрореализуемые активы (А2) - дебиторская задолженность + прочие активы (стр. 1230 + стр. 1260)

3. Медленно реализуемые активы организации (А3) -запасы + НДС по приобретенным ценностям + долгосрочные финансовые вложения (стр.1210+стр.1220+стр.1170);

4. Трудно реализуемые активы организации (А4) - внеоборотные активы - долгосрочные финансовые вложения (стр.1100-стр.1170).

Пассивы по степени срочности их оплаты подразделяются на следующие группы:

1. Наиболее срочные пассивы (П1) - кредиторская задолженность, а также ссуды, не погашенные в срок (стр.1520);

Краткосрочные обязательства (П2) - краткосрочные заемные средства + прочие краткосрочные обязательства (стр.1510+стр.1530);
Долгосрочные обязательства (П3) - долгосрочные обязательства (стр. 1400);
Постоянные пассивы (П4) - капитал и резервы + доходы будущихпериодов + оценочные обязательства (стр.1300+стр.1530+стр.1540).

Баланс считается абсолютно ликвидным, если выполняется следующая система неравенств (соотношение текущих поступлений и платежей):

А1 П1; А2 П2; А3 П3; А4 П4

Анализ ликвидности баланса ОАО «Зарубежэнергопроект» за 2011 год. Табл. 1.

Актив	Сумма, тыс.руб.	Пассив	Сумма, тыс.руб.	Платежные излишки (+) или недостатки (-)
Актив	На 31 декабря 2011г.	Пассив	На 31 декабря 2011г.	На 31 декабря 2011г.
А1	87 532	П1	300 409	- 212 877
А2	582 596	П2	207 311	+ 375 285
А3	204 629	П3	1 015 677	- 811 048
А4	2 296 450	П4	1 629 367	+ 667 083
*Баланс*	*3 171 207*	*Баланс*	*3 152 764*	*+ 18443*

Источник: составлено и рассчитано автором по данным бухгалтерского баланса ОАО «Зарубежэнергопроект».

Так как не выполняется первое, третье неравенство, следовательно, и четвертое, по результатам выше приведенной таблицы, а второе выполняется, то невозможно полностью говорить о том, что баланс ОАО «Зарубежэнергопроект» является абсолютно ликвидным, т.е. сумма кредиторской задолженности предприятия превышает сумму располагаемых денежных средств и краткосрочных финансовых вложений, но, несмотря на это, предприятие является кредитоспособным.

В условиях рыночной экономики необходимо уметь быстро реагировать, в таких ситуациях используют коэффициент критической ликвидности (промежуточного покрытия). Он показывает, какую часть краткосрочных обязательств организация может погасить за счет средств на различных счетах, высоколиквидных ценных бумаг, поступлений по расчетам (за выполненные работы, услуги, отгруженную продукцию и т.д.).

Нормальные ограничения коэффициента критической ликвидности, согласно учебнику Савицкой Г.В.: 0.7 - 1.0, а другие экономисты считают, что 0.7 - 0.8. В нашем случае коэффициент завышен, что свидетельствует о превышении доходов от начисленных процентов по ценным бумагам и поступлений по расчетам над краткосрочными обязательствами организации.

Коэффициент текущей ликвидности - один из основных показателей анализа деятельности организаций в российской и международной практике, который характеризует, в какой степени все краткосрочные обязательства обеспечены оборотными активами.

Коэффициент текущей ликвидности =

Рекомендуемое значение должно быть около 2. Минимальное необходимое значение 1,5. Оптимальное значение 2,0 - 3,5. Однако значительное превышение оборотных активов над краткосрочными обязательствами (более чем в 2 раза) может свидетельствовать о нерациональном вложении предприятием своих средств и неэффективном их использовании. К_тл предприятия ОАО «Зарубежэнергопроект» чуть больше минимального значения и приближается к рекомендуемому. Поэтому краткосрочные обязательства предприятия обеспечены оборотными средствами.

Таким образом, кредиторы могут быть уверены в том, что долги будут погашены.

Коэффициент абсолютной ликвидности - один из коэффициентов, характеризующих платежеспособность организации. К.абс.л- это отношение денежных средств и быстрореализуемых ценных бумаг к краткосрочной задолженности организации. Он показывает, какая часть текущей задолженности может быть погашена на дату составления баланса или другую конкретную дату. Поэтому, чем выше значение этого коэффициента, тем больше гарантия погашения долгов, так как для этой группы активов практически нет опасности потери стоимости.

Рекомендуемое значение от 0,2 до 0,5 или от 20% до 50%. Поэтому, если предприятие способно в текущий момент на 20 - 50 % погасить свои долги, то ее платежеспособность считается нормальной. Если данный показатель ниже, то это может свидетельствовать о серьезном дефиците свободных денежных средств. В нашем случае показатель равен нижней границе, это свидетельствует о том, что наименьшая часть краткосрочных обязательств может быть погашена имеющимися денежными средствами и краткосрочными финансовыми вложениями.

Коэффициент обеспеченности обязательств должника его активами - характеризуется величиной активов организации, приходящихся на единицу долга.

2011 год

2010 год

Данный показатель должен быть около 1 или выше, это свидетельствует о том, насколько собственные активы предприятия покрывают долговые обязательства. В 2011 году показатель уменьшился по отношению к 2005 на 0,17, но значительно превышает 1, таким образом, собственные активы предприятия могут покрыть долговые обязательства.

Степень платежеспособности по текущим обязательствам

2011 год.

2010 год.

Чем ниже этот показатель, тем выше способность должника погасить свои обязательства за счет собственной выручки. Очевидно, что показатель увеличился на 7,64, что говорит о том, что предприятие снизило способность погасить свои обязательства.

Коэффициент автономии (финансовой независимости)

2011 год.

2010 год.

В мировой практике нормативным принято считать значение 0,5.

Рентабельность активов характеризует степень эффективности использования имущества организации, профессиональную квалификацию менеджмента предприятия.

2011 год.

2010 год.

Рентабельность активов снизилась на 0.1, хотя показатель и так очень низок, что говорит о том, что на предприятии ОАО «Зарубежэнергопроект» присутствует низкая степень эффективности использования имущества организации.

Норма чистой прибылихарактеризует уровень доходности хозяйственной деятельности организации.

2011 год.

2010 год.

Нормальное значение этого показателя равно примерно 0,2. Значение же показателя ОАО «Зарубежэнергопроект» значительно ниже, чем по норме.

Таким образом, по результатам проведенного анализа ОАО «Зарубежэнергопроект» можно сказать, что баланс не является ликвидным и предприятие не может отвечать по своим обязательствам или его платежеспособность находится на очень низком уровне.

Показатели деловой активности довольны низки, предприятие слабо развивается и такими темпами не выйдет из риска банкротства.

Оценив финансовое состояние ОАО «Зарубежэнергопроект» на конец 2011 года можно сделать следующие выводы,что предприятию необходимо предпринять следующие неотложные меры:

- сократить денежные издержки (накладные расходы) соответственно сокращению объемов продаж;

- сократить дополнительные расходы (благоустройство, второстепенные проекты);

- снизить закупки материалов до минимального уровня, необходимого для выполнения текущих заказов;

- сократить рабочие места соответственно сокращению объемов продаж;

- наряду с экономными ресурсосберегающими мероприятиями провести активный маркетинг;

- изучить и завоевать новые рынки сбыта;

- совершенствовать систему управления производства.

Только после того как предприятие примет вышеперечисленные меры, у него будет возможность восстановить свою платежеспособность и избежать банкротства.

Предприятие находится в недостаточно устойчивом финансовом состоянии, на это указывают как расчетные значения различных показателей, так и визуальная оценка ликвидности и платежеспособности предприятия в отчетном и предыдущем периодах.

Платежеспособность предприятия можно повысить, если регулярно проводить различные мероприятия, которые устраняют причины и факторы снижения платежеспособности, а также способствующие повышению ликвидности активов. Это рост удельного веса оборотных активов в их составе, повышение доли ликвидности оборотных активов, ускорение оборачиваемости активов. Укрепить платежеспособность предприятия также можно, повысив качество продукции, мобилизовав источники, которые ослабляют финансовую напряженность, разработав различные формы санации (санирования) предприятия и др. Немалое значение имеет финансовый имидж предприятия, который позволяет использовать в качестве средства расчетов коммерческие (товарные) векселя. Повышая платежеспособность, предприятие одновременно обеспечивает снижение и профилактику неплатежей. Всегда актуально усиление контроля за платежными потоками. В этих целях желательно составлять планы поступления и расходования денежных средств, вести платежный календарь. Формами предотвращения неплатежей покупателей являются авансовые платежи, предоплата, использование аккредитивов, различных видов поручительства со стороны финансово благонадежных структур (устойчивых банков, крупных страховых, финансовых, инвестиционных компаний, органов власти и др.), а также осуществление сделок с залогом.

Платежеспособность предприятия выступает в качестве внешней финансовой устойчивости, сущностью которой является обеспеченность оборотных активов долгосрочными источниками формирования. Методика расчета показателей платежеспособности содержит формулы этих показателей и их нормативные значения, а также пояснения каждого показателя.

На примере организации ОАО «Зарубежэнергопроект» была проведена оценка текущего финансового состояния предприятия на риск банкротства и сделаны следующие выводы.

По результатам проведенного анализа ОАО «Зарубежэнергопроект» можно сказать, что баланс не является ликвидным и предприятие не может отвечать по своим обязательствам или его платежеспособность находится на очень низком уровне.

Список литературы

1. Федеральный закон «О несостоятельности (банкротстве)» от 26.10.2002 № 127 ФЗ.

2. Правила проведения арбитражным управляющим финансового анализа от 25 июня 2003г. № 367.

3. Бригхем Ю., Гапенски Л. Финансовый менеджмент: Полный курс: В 2-х т. / СПб.: Экономическая школа, 2008 - Т.1 - 497с., Т. 2 - 669с.

4. Бочаров В.В. Управление денежным оборотом предприятий и корпораций. - СПб.: Питер, 2009. - 114 с.

5. Грачев А.В. Анализ и управление финансовой устойчивостью предприятия: Учебно-практическое пособие. - М.: Дело и Сервис, 2009. - 107с.

6. Грачев А.В. Оценка платежеспособности предприятия за период /Финансовый менеджмент №6 / 2007

7. Ефимова О.В. Как анализировать финансовое положение предприятия. - М.: «Интел-Синтез», 2007. - 118с.

8. Ковалев В.В. Финансовый анализ: управление капиталом, выбор инвестиций, анализ отчетности. - М.: Финансы и статистика, 2007. - 432с.

9. Коротков Э.М. Антикризисное управление. - М.: ИНФРА-М, 2008. - 431с.

10. Крейнин М.Н. Финансовый менеджмент/ Учебное пособие. - М.: «Дело и Сервис», 2008. - 144с.

11. Ларионов И.К.,Брагин Н.И.,Алиев А.Т. Антикризисноеуправление: Учебное пособие для вузов изд. 4-е, перераб., доп. Дашков и К
2009. - 292с.

12. Маренков Н.Л., Касьянов В.В.Антикризисноеуправление: Учебное пособие для вузов Ростов на Дону,Феникс, 2004. - 512с.

13. Савицкая Г. В. Методика комплексного анализа хозяйственной деятельности. - М.: ИНФРА-М,2008. - 504с.

14. Серебрянская Т.А. Причины неплатежеспособности в РФ.

15. Смит Дж., Уолтерс К, Кузнецова Е.В. Финансовое управление компанией/ Под общ. Ред. Кузнецовой Е.В. - М., 2007. - 383с.

16. Шеремет А.Д., Сайфулин Р.С., Негашев Е.В. Методика финансового анализа. - М.: ИНФРА-М, 2008. - 208с.

17. Шиманаев Н.Г. К вопросу об анализе платежеспособности/Финансовый менеджмент/ №2 / 2007.

Просмотров работы: 34687

Код для цитирования:

VI Международная студенческая научная конференция Студенческий научный форум - 2014