VI Международная студенческая научная конференция Студенческий научный форум - 2014

Эффективное развитие хозяйствующего субъекта в условиях конкурентного окружения во многом зависит от степени его инвестиционной активности.

В условиях формирования рыночной экономики возрастает роль собственных средств как источника развития предприятий, так как привлеченные средства имеют весьма высокую стоимость. При действующей ставке рефинансирования Банка России только высокорентабельные экспортно ориентированные предприятия могут привлекать долгосрочные кредитные ресурсы в качестве источника финансирования инвестиций.

Чтобы определить оптимальный набор мер по активизации инвестиционного процесса в форме капитальных вложений, необходимо оценить, какими ресурсами реально располагает предприятие и могут ли данные ресурсы быть мобилизованы в процессе осуществления финансово-хозяйственной деятельности, т.е. оценить финансовый потенциал организации.

Финансовый потенциал раскрывается через исследование количества и качества финансовых ресурсов, определяющие возможности функционирования и развития предприятия. Ряд факторов, характеризующих финансовый потенциал предприятия , к которым относятся: достаточность оборотных средств на предприятии, стоимость имущества предприятия, норма накопления прибыли, размер внешнего и внутреннего долга и т.д., во многом определяет инвестиционную конкурентоспособность предприятия, кредитоспособность и экономическую независимость.

Финансовый потенциал влияет как на уровень экономического потенциала, так и на уровень инвестиционного потенциала.

Т.Н. Толстых и Е.М. Уланова определяют финансовый потенциал предприятия как «…обеспеченность финансовыми ресурсами, необходимыми для нормального функционирования предприятия, целесообразности их размещения и эффективности использования»¹.

В качестве критериев оценки финансового потенциала используются такие показатели как прибыльность, ликвидность, платежеспособность, а также потенциальные инвестиционные возможности. При этом предлагаемые методики оценки финансового потенциала предполагают расчет финансовых показателей на основании данных бухгалтерской отчетности предприятия. Так , в предложенной Т.Н. Толстых и Е.М. Улановой методике формула для расчета финансового потенциала предприятия выглядит следующим образом: F= i=1nP1P*kin (1)

где, F-значение финансового потенциала в баллах

P- среднеотраслевое значение фактора

P- значение фактора для конкретного предприятия

n- количество факторов

k_i- корректирующий коэффициент для i-го фактора, влияющего на уровень финансового потенциала²

П.А. Фомин, М.К. Старовойтов предлагают оценивать финансовый потенциал предприятия по следующим критериям:

• По финансовым показателям: экспресс-анализ основных показателей, характеризующих ликвидность, платежеспособность и финансовую устойчивость предприятия;

• По критерию «возможность привлечения дополнительного капитала»: степень привлекательности предприятия для потенциального инвестора;

• По критерию «наличие эффективной системы управления финансами». Под эффективной системой управления финансами понимается:

• Во-первых, технология составления скоординированного по всем подразделениям или функциям плана работы организации, базирующегося на комплексном прогнозе изменения внешних и внутренних параметров и полученного посредством расчета экономических финансовых индикаторов деятельности предприятия;

• Во-вторых, механизмы оперативно-тактического управления, которые обеспечивают решение возникающих проблем и достижение заданных целей (объемом производства, прибыли, инвестиций) с минимальными отклонениями. Данный вид оценки осуществляется экспертным путем.

Указанные методики оценки финансового потенциала предполагают экспертную оценку значений рассчитанных показателей с присвоением определенного количества баллов, на основе суммарного значения которых определяется лишь качественная характеристика уровня использования финансового потенциала предприятия³. Так, Самарская Н.А. предлагает давать экспертную оценку с учетом следующей шкалы:

- потенциальные возможности вообще не используются – 2 балла;

- потенциальные возможности используются на минимальном уровне – 4 балла;

-потенциальные возможности используются на среднем уровне – 6 баллов;

- потенциальные возможности используются чуть выше среднего уровня – 8 баллов;

- потенциальные возможности используются полностью – 10 баллов⁴.

Основным недостатком изложенных методик является то, что они позволяют получить только качественную оценку уровня использования финансового потенциала предприятия, в то время как вопрос определения величины самого потенциала остается открытым

Также для оценки финансового потенциала предприятия, возможно, использовать метод дисконтирования денежных потоков. Это связано, прежде всего, с тем, что в качестве оценочного показателя финансового потенциала выступает рыночная стоимость компании. А данный метод оценки ориентирован на определение стоимости бизнеса, доход от которого в будущем может существенно отличаться от текущего.

Причем рыночная стоимость должна быть рассчитана с учетом принципа наилучшего и наиболее эффективного использования. Данный принцип означает, что расчет величины денежного потока, лежащего в основе оценки рыночной стоимости , производится исходя из того варианта возможного и разумного использования ресурсов предприятия, который обеспечивает его максимальную стоимость.

Порядок расчета стоимости финансового потенциала⁵.

Оценка стоимости финансового потенциала предприятия производится в следующей последовательности:

- оценка сверхнормативного чистого оборотного капитала;

- оценка сверхнормативного чистого долгосрочного капитала;

- оценка резерва заемной способности

На основе полученных величин рассчитывается величина финансового потенциала простым суммированием составных компонентов (см. таблицу 1)

Таблица 1

Последовательность оценки стоимости финансового потенциала предприятия

Оценка сверхнормативного чистого оборотного капитала
+	Величина денежных средств (с учетом НДС по приобретенным ценностям)	ДС1
+	Приведенная стоимость краткосрочных финансовых вложений	ДС2
+	Приведённая стоимость дебиторской задолженности	ДС3
+	Приведенная стоимость товарно-материальных ценностей	ДС4
-	Удвоенная величина текущих пассивов
=	Сверхнормативный чистый оборотный капитал	ФП1
Оценка сверхнормативного чистого долгосрочного капитала
+	Приведенная стоимость долгосрочных финансовых вложений	ДС5
+	Приведенная стоимость внеоборотных активов (за исключением долгосрочных финансовых вложений)	ДС6
-	Удвоенная величина долгосрочных обязательств
=	Сверхнормативный чистый долгосрочный капитал	ФП2
Оценка резерва заемной способности предприятия
+	Величина собственных средств	ФП2
-	Величина заемных средств, умноженная на 1,43	ФП2
=	Резерв заемной способности	ФП2
=	ИТОГОВАЯ ВЕЛИЧИНА ФИНАНСОВОГО ПОТЕНЦИАЛА=(1)+(2)+(3)

В заключение, ещё раз, мы хотели бы подчеркнуть, что проводить оценку финансового потенциала предприятия необходимо, т.к. подобного рода оценка позволяет:

- выявить финансовые возможности предприятия, которые определяются, прежде всего, наличием собственного капитала;

- оценить инвестиционные возможности, определить уровень инвестиционного потенциала, необходимого для реализации инвестиционного бизнес-плана;

- определить степень зависимости предприятия от заемных источников.

Список использованной литературы

1. Николаевская О.А. Реализация инвестиционно-финансового потенциала предприятия//Финансы и кредит. -№30(558).-2013.с.80-85

2. Самарская Н.А. Определение интегрального потенциала предприятия при антикризисном управлении// Человек и общество на рубеже тысячелетий: Межд. Сборник научных трудов / под ред. О.И. Кирикова.- вып.19 .-Воронеж: ВГПУ.2003.-363с.

3. Толстых Т.Н., Уланова Е.М. Проблемы оценки экономического потенциала предприятия: финансовый потенциал//Вопросы оценки.-2004.-№4.с.18-23

4. Фомин П.А., Старовойтов М.К. Практический инструментарий организации управления промышленным предприятием. Монография. М.: Высшая школа.2002 г.-267с.

1^ Толстых Т.Н., Уланова Е.М. Проблемы оценки экономического потенциала предприятия: финансовый потенциал//Вопросы экономики.-2004.-№4.-С.19

2^ Толстых Т.Н., Уланова Е.М. Проблемы оценки экономического потенциала предприятия: финансовый потенциал//Вопросы экономики.-2004.-№4.-С.21

3^ Фомин П.А., Старовойтов М.К. Практический инструментарий организации управления промышленным предприятием. Монография. М.: Высшая школа,2002 г.С.157

4^ Самарская Н.А. Определение интегрального потенциала предприятия при антикризисном управлении// Человек и общество на рубеже тысячелетий: Межд. Сборник научных трудов / под ред. О.И. Кирикова.- вып.19 .-Воронеж: ВГПУ,2003.С.265

5^ Николаевская О.А. Реализация инвестиционно-финансового потенциала предприятия//Финансы и кредит. №30(558),2013.С.82

6

Код для цитирования: Скопировать