V Международная студенческая научная конференция Студенческий научный форум - 2013

ВВЕДЕНИЕ

В современных условиях формирования рынка услуг страховая деятельность находится в стадии жёсткой конкурентной борьбы, как и всякая другая предпринимательская деятельность. Индикатором конкурентоспособности хозяйствующего субъекта на рынке являются его финансы. Поэтому устойчивое финансовое состояние страховщика является залогом его жизнедеятельности в условиях рыночной экономики.

Страховые организации выступают в роли регуляторов рыночных процессов. Кроме этого, привлечённые через страхование денежные средства являются доступным инвестиционным капиталом. Направление их на рынок капитала способствует развитию самого рынка капитала. Через привлечённые средства предприятий и граждан в виде страховых взносов государство имеет возможность финансировать развитие инфраструктуры экономики. Подобные капиталовложения увеличивают уровень занятости, а, следовательно, и уровень жизни населения. Вот почему необходимо обратить самое пристальное внимание на обеспечение платёжеспособности и финансовой устойчивости страховщика.

Как субъект хозяйственной деятельности страховая организация взаимодействует в сфере финансов с различными категориями лиц и субъектов, которых по разным причинам интересуют текущее финансовое состояние страховщика, тенденции его изменения, а также прогноз финансовых результатов. Отсюда вытекает необходимость оценки платёжеспособности страховщика как основной характеристики динамики его финансового состояния.

В современной экономической литературе понятию, содержанию и факторам, обеспечивающим платёжеспособность и финансовую устойчивость страховой организации в целом присущ дискуссионный характер, нет единого подхода к оценке финансового состояния.

Актуальность темы исследования обусловлена объективной необходимостью конкретизации и разграничения понятий «платёжеспособности» и «финансовой устойчивости» страховой организации и определения методики их оценки.

Цель курсовой работы – выявить основные проблемы определения платёжеспособности страховых организаций и разработать основные пути их решения.

Для достижения цели были поставлены следующие задачи:

– раскрыть теоретические аспекты определения платёжеспособности страховых организаций;

– проанализировать существующие показатели и методы оценки платёжеспособности и финансовой устойчивости страховщика;

– используя выбранную методику оценки платёжеспособности и порядок расчёта соотношения активов страховщика и принятых обязательств, выявить основные проблемы и перспективы определения платёжеспособности на примере конкретной страховой компании.

Основными информационными источниками при написании данной работы послужили труды учёных-экономистов в области страхования, научные статьи, теоретическая и законодательная базы страхового дела в Российской Федерации, периодическая литература, бухгалтерская отчётность страховой организации, а также Интернет-ресурсы.

1 Теоретические основы определения платёжеспособности страховых организаций

1.1 Платёжеспособность как часть финансовой устойчивости: понятия, виды, факторы, их определяющие

Финансовое состояние организации – это сложная экономическая категория, отражающая на определённый момент способность субъекта хозяйствования финансировать свою деятельность и вовремя рассчитываться по своим обязательствам.

В процессе операционной, финансовой и инвестиционной деятельности происходит непрерывный процесс кругооборота капитала, изменяются структура средств и источников их формирования, наличие и потребность в финансовых ресурсах и как следствие – финансовое состояние организации, внешним проявлением которого выступает платёжеспособность.

Финансовое состояние может быть устойчивым, неустойчивым (предкризисным) и кризисным. Способность организации своевременно производить платежи, финансировать свою деятельность на расширенной основе, переносить непредвиденные потрясения и поддерживать свою платёжеспособность в неблагоприятных обстоятельствах свидетельствует о её устойчивом финансовом состоянии, и наоборот.

Основное отличие платёжеспособности страховой организации от её финансовой устойчивости состоит в том, что платёжеспособность – способность страховой организации рассчитаться по своим обязательствам (страховым и нестраховым) в краткосрочной перспективе, а финансовая устойчивость – более широкое понятие, представляет собой способность страховой организации рассчитаться по своим обязательствам при воздействии неблагоприятных факторов изменения экономической конъюнктуры, то есть подразумевает устойчивость страховой компании к возможному воздействию неблагоприятных условий, в том числе и в долгосрочной перспективе [4].

Финансовая устойчивость организации – это способность субъекта хозяйствования функционировать и развиваться, сохранять равновесие своих активов и пассивов в изменяющейся внутренней и внешней среде, гарантирующее его платёжеспособность и инвестиционную привлекательность в долгосрочной перспективе в границах допустимого уровня риска.

Устойчивое финансовое состояние достигается при достаточности собственного капитала, хорошем качестве активов, достаточном уровне рентабельности с учётом операционного и финансового риска, достаточности ликвидности, стабильных доходах и широких возможностях привлечения заёмных средств.

Для обеспечения финансовой устойчивости организация должна обладать гибкой структурой капитала, уметь организовать его движение таким образом, чтобы обеспечить постоянное превышение доходов над расходами с целью сохранения платёжеспособности и создания условий для самофинансирования.

Финансовое состояние организации, её устойчивость и стабильность зависят от результатов её коммерческой и финансовой деятельности. Если коммерческий и финансовый планы успешно выполняются, то это положительно влияет на финансовое положение организации. Напротив, в результате спада объёмов продаж происходит повышение себестоимости, уменьшение выручки и суммы прибыли и как следствие – ухудшение финансового состояния организации и её платёжеспособности.

Следовательно, устойчивое финансовое состояние является итогом грамотного, умелого управления всем комплексом факторов, определяющих результаты хозяйственной деятельности организации [12].

Устойчивое финансовое положение, в свою очередь, оказывает положительное влияние на выполнение коммерческих планов и обеспечение нужд необходимыми ресурсами. Поэтому финансовая деятельность как часть хозяйственной деятельности должна быть направлена на обеспечение планомерного поступления и расходования денежных ресурсов, выполнение расчётной дисциплины, достижение рациональных пропорций собственного и заёмного капиталов и наиболее эффективное их использование.

На устойчивость страховой организации оказывают влияние различные факторы:

– положение страховой организации на страховом рынке;

– степень охвата рынка страховых услуг;

– предоставление качественных, разумных по цене и пользующихся спросом услуг;

– наличие потенциала в деловом сотрудничестве;

– степень зависимости от внешних кредиторов и инвесторов;

– наличие неплатёжеспособных дебиторов;

– эффективность хозяйственных и финансовых операций и т.п.

Такое разнообразие факторов подразделяет и саму устойчивость по видам. Так, в зависимости от факторов, влияющих на неё, она может быть внутренней и внешней, общей (ценовой), финансовой.

Внутренняя устойчивость – это такое общее финансовое состояние организации, при котором обеспечивается стабильно высокий результат её функционирования.

Внешняя устойчивость организации обусловлена стабильностью экономической среды, в рамках которой осуществляется её деятельность. Она достигается соответствующей системой управления рыночной экономикой в масштабах всей страны.

Общая устойчивость организации – это такое движение денежных потоков, которое обеспечивает постоянное превышение поступления средств (доходов) над их расходованием (затратами).

Важно, чтобы состояние финансовых ресурсов соответствовало требованиям рынка и отвечало потребностям развития организации, поскольку недостаточная финансовая устойчивость может привести к неплатёжеспособности организации и отсутствию у неё средств для развития своей деятельности, а избыточная – препятствовать развитию, отягощая затраты организации излишними резервами. Таким образом, сущность финансовой устойчивости страховой организации определяется эффективным формированием, распределением и использованием финансовых ресурсов. Внешним проявлением финансовой устойчивости, как было сказано ранее, является платёжеспособность страховой организации.

Платёжеспособность – способность страховой организации своевременно и полностью выполнить свои платёжные обязательства различного характера. Оценка платёжеспособности производится на конкретную дату, однако следует учитывать её субъективный характер и различную степень точности.

Низкая платёжеспособность организации бывает как случайной (временной), так и длительной (хронической). Причинами могут быть:

– недостаточная обеспеченность финансовыми ресурсами;

– невыполнение коммерческих планов;

– нерациональная структура денежных средств;

– несвоевременное поступление страховых премий по договорам страхования.

Высшей формой устойчивости страховой организации является её способность развиваться. Для этого она должна обладать гибкой структурой финансовых ресурсов и возможностью при необходимости привлекать заёмные средства, то есть быть кредитоспособной [16].

Анализируя понятие «платёжеспособность», его нередко соотносят с понятием «ликвидность». Действительно, данные понятия довольно близки. Применительно к балансу страховых организаций ликвидность означает способность активов последнего превращаться в денежные средства. Организация считается ликвидной , если суммы её наличных средств и других ликвидных активов, а также возможности быстро мобилизовать средства из иных источников достаточны для своевременного погашения долговых и финансовых обязательств.

От степени ликвидности баланса страховой организации зависит её платёжеспособность. В то же время, ликвидность характеризует как текущее, так и будущее состояние расчётов. Страховая организация может быть платёжеспособной на отчётную дату, но иметь неблагоприятные возможности в будущем, и наоборот. Также отличие состоит в том, что задача ликвидности страховой организации возникает в связи с необходимостью давать оценку её кредитоспособности, то есть её способности своевременно и полностью рассчитываться по всем своим долговым обязательствам.

Таким образом, анализ финансовой устойчивости и платёжеспособности основывается, главным образом, на относительных показателях, так как абсолютные показатели баланса в условиях инфляции очень трудно привести в сопоставимый вид.

1.2 Методы оценки платёжеспособности страховых организаций

При оценке платёжеспособности организации существуют определённые нормированные подходы. Владельцы страховых организаций, менеджеры, финансисты сами определяют критерии анализа финансовой устойчивости организации в зависимости от преследуемых целей. В частности могут применяться коэффициентный метод и метод балансовой модели.

Коэффициентный метод включает следующие коэффициенты.

Первая группа коэффициентов – коэффициенты ликвидности. Являются наиболее обобщающими показателями, отражающими достаточность оборотных средств организации, которые могут быть использованы ей для погашения своих краткосрочных обязательств, в том числе и при наступлении страховых случаев. Рекомендуемые значения коэффициентов 1,0.

Одним из важнейших показателей данной группы коэффициентов является текущая ликвидность баланса. В отличие от показателя общей ликвидности он очищен в числителе от долгосрочной дебиторской задолженности и показывает текущую ликвидность баланса. Рекомендуемые критериальные значения должны находиться в пределах 1,0 – 1,3. Эти значения показывают, что величина оборотного капитала страховой организации должна быть достаточной для покрытия краткосрочных обязательств и выплат страховых сумм в объёме страховых резервов:

₍₁₎

_{где коэффициент текущей ликвидности (ед.);}

наиболее ликвидные активы (тыс. руб.);

быстрореализуемые активы (тыс. руб.);

медленно реализуемые активы (тыс. руб.);

наиболее краткосрочные обязательства (тыс. руб.);

среднесрочные обязательства (тыс. руб.).

Причём к наиболее ликвидным активам относятся денежные средства организаций и краткосрочные финансовые вложения (стр. 260 + стр. 250 бухгалтерского баланса), к быстрореализуемым активам относятся дебиторская задолженность со сроками погашения в отчётном периоде и прочие активы (стр. 240 + стр. 270), медленно реализуемые активы (стр. 210 + стр. 220 + стр. 230), наиболее краткосрочные обязательства (стр. 630 + стр. 640), к среднесрочным обязательствам относятся краткосрочные кредиты банка (стр. 625).

Следующий коэффициент данной группы – коэффициент «критической» ликвидности:

где К_КЛ – коэффициент критической ликвидности (ед.);

наиболее ликвидные активы (тыс. руб.);

быстрореализуемые активы (тыс. руб.);

наиболее краткосрочные обязательства (тыс. руб.);

среднесрочные обязательства (тыс. руб.).

Этот коэффициент ещё называют коэффициентом быстрой ликвидности. Допустимое значение: 0,7 – 1,0, поскольку может оказаться недостаточным, если большую долю ликвидных средств составляет дебиторская задолженность, часть которой трудно своевременно взыскать.

Однако если в составе текущих активов значительную долю занимают денежные средства и их эквиваленты (ценные бумаги), то это соотношение может быть и меньше.

Следующий коэффициент – коэффициент абсолютной ликвидности показывает, какую долю краткосрочных обязательств способна покрыть наиболее ликвидная часть оборотного капитала в кратчайшие сроки. Значения коэффициента признаются достаточными на уровне 0,2 – 0,7:

_{где КАЛ - коэффициент абсолютной ликвидности (ед.);}

наиболее ликвидные активы (тыс. руб.);

наиболее краткосрочные обязательства (тыс. руб.);

среднесрочные обязательства (тыс. руб.).

Комплексный коэффициент ликвидности оценивает изменение финансовой ситуации в целом с точки зрения ликвидности. Он может использоваться при выборе наиболее надёжного партнёра:

_{где КОБЩ – комплексный коэффициент ликвидности (ед.);}

наиболее ликвидные активы (тыс. руб.);

быстрореализуемые активы (тыс. руб.);

медленно реализуемые активы (тыс. руб.);

наиболее краткосрочные обязательства (тыс. руб.);

среднесрочные обязательства (тыс. руб.);

долгосрочные пассивы (тыс. руб.).

Причём к долгосрочным пассивам относят долгосрочные кредиты и заёмные средства (стр. 615 бухгалтерского баланса).

Коэффициент автономии:

(5)

где К_А – коэффициент автономии (ед.);

собственный капитал страховой организации (тыс. руб.);

валюта бухгалтерского баланса (тыс. руб.).

Данный показатель характеризует степень финансовой независимости или концентрации собственного капитала. Чем выше эта доля, тем выше финансовая независимость.

Коэффициент задолженности (концентрации заёмного капитала). Чем больше значение этого показателя, тем выше степень риска акционеров, поскольку в случае невыполнения платёжных обязательств возрастает возможность банкротства организации:

(6)

где К_ФЗ – коэффициент задолженности (ед.);

заёмный капитал страховой организации (тыс. руб.);

валюта бухгалтерского баланса (тыс. руб.).

Рекомендуемое значение показателя не более 0,5.

Вторая группа коэффициентов, характеризующих платёжеспособность и финансовую устойчивость страховой организации, включает коэффициенты финансовой устойчивости.

Значение коэффициента финансовой устойчивости показывает удельный вес тех источников финансирования, которые организация может использовать в своей деятельности длительное время:

(7)

где К_ФУ – коэффициент финансовой устойчивости (ед.);

собственный капитал страховой организации (тыс. руб.);

валюта бухгалтерского баланса (тыс. руб.).

Рекомендуемое значение – более 0,7.

Коэффициент финансового левериджа (задолженности), финансовый рычаг, коэффициент капитализации показывает, какая часть деятельности организации финансируется за счёт средств заёмных источников. Рост в динамике свидетельствует об усилении зависимости страховой организации от привлечённого капитала:

где К_ФЛВ – коэффициент финансового левериджа (ед.);

заёмный капитал страховой организации (тыс. руб.);

собственный капитал страховой организации (тыс. руб.).

Ещё одним важным показателем, характеризующим платёжеспособность и финансовую устойчивость страховой организации, является коэффициент манёвренности собственного капитала:

где К_М – коэффициент манёвренности (ед.);

собственный капитал страховой организации (тыс. руб.);

прочая дебиторская задолженность, платежи от которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчётной даты (тыс. руб.).

Рекомендуемое значение – более 0,1.

Метод балансовой модели оценки финансовой устойчивости страховой

организации, по сути дела, предлагает перегруппировку статей бухгалтерского баланса для выделения однородных, с точки зрения сроков возврата, величин заёмных средств [14].

Наиболее обобщающим показателем финансовой устойчивости является излишек или недостаток источников средств для формирования затрат, получаемый в виде разницы величины источников средств и величины затрат.

Используемый в практике зарубежных фирм показатель стоимости чистых мобильных средств, равный разности оборотных активов и краткосрочной задолженности, соответствует показателю наличия собственных и долгосрочных заёмных источников формирования запасов и затрат.

В рамках внутреннего анализа осуществляется углубленное исследование финансовой устойчивости страховой организации на основе построения баланса неплатёжеспособности, включающего следующие взаимосвязанные группы показателей:

– общая величина неплатежей;

– просроченная задолженность по ссудам банка;

– недоимки в бюджеты;

– прочие неплатежи, в том числе и по оплате труда.

Источники, ослабляющие финансовую напряжённость:

– временно свободные собственные средства (фонды экономического стимулирования, финансовые резервы и т.д.);

– привлечённые средства (превышение нормальной кредиторской задолженности над дебиторской);

– кредиты банка на временное пополнение оборотных средств и прочие заёмные средства.

1.3 Порядок расчёта соотношения активов страховщика и принятых обязательств по видам страхования

Приказом Минфина РФ от 02.11.2001 года № 90н было утверждено Положение о порядке расчёта страховщиками нормативного соотношения активов и принятых ими страховых обязательств. Согласно настоящему Положению, под нормативным соотношением между активами страховщика и принятыми им страховыми обязательствами (далее – нормативный размер маржи платёжеспособности) понимается величина, в пределах которой страховщик, исходя из специфики заключённых договоров и объёма принятых страховых обязательств, должен обладать собственным капиталом, свободным от любых будущих обязательств, за исключением прав требования учредителей, уменьшенным на величину нематериальных активов и дебиторской задолженности, сроки погашения которой истекли (далее фактический размер маржи платёжеспособности) [3].

Данное Положение устанавливает методику расчёта маржи платёжеспособности. Расчёт маржи платёжеспособности производится на основании данных бухгалтерского учёта и отчётности страховщика, и действие Положения не распространяется на страховые медицинские организации в части операций по обязательному медицинскому страхованию.

Согласно Положению, оценка платёжеспособности осуществляется в три этапа.

Этап 1. Расчёт нормативного размера маржи платёжеспособности (нормативного значения чистых активов страховщика), обусловленного спецификой заключённых договоров страхования, а также объёмом принятых к выполнению обязательств.

Положение предполагает оценку платёжеспособности для страховой компании, занимающейся страхованием жизни и иными видами страхования одновременно, поэтому общий нормативный размер маржи платёжеспособности рассчитывается как сумма двух слагаемых – для страхования жизни и видов страхования иных, нежели страхование жизни. Для иных видов страхования, нежели страхование жизни, частный нормативный размер маржи платёжеспособности рассчитывается по формуле:

(10)

где НМП– нормативный размер маржи платёжеспособности (тыс. руб.);

_{минимальный размер чистых активов, который должна иметь страховая компания, исходя из принятых ею страховых обязательств (тыс. руб.);}

минимальный размер чистых активов, который должна иметь страховая компания, исходя из выполненных ею страховых обязательств (тыс. руб.);

_{kвып. – поправочный коэффициент (ед.).}

_{Минимальный размер чистых активов, который должна иметь страховая компания, исходя из принятых ею страховых обязательств, рассчитывается по формуле:}

(11)

где Р1 – минимальный размер чистых активов, который должна иметь страховая компания, исходя из принятых ею страховых обязательств (тыс. руб.);

размер страховых премий за период, по которому оценивается платёжеспособность (как правило, один год) по договорам страхования, сострахования, принятым в перестрахование, уменьшенный на годовую сумму возвращённых премий, отчислений в резерв предупредительных мероприятий и других отчислений, предусмотренных законодательством (тыс. руб.).

Данный показатель рассчитывается по формуле:

где ПР – размер страховых премий за период, по которому оценивается платёжеспособность по договорам страхования (тыс. руб.);

страховые премии за год (тыс. руб.);

возвращённые премии за год (тыс. руб.);

резерв предупредительных мероприятий (тыс. руб.);

другие расходы в соответствии с законодательством (тыс. руб.).

Показатель рассчитывается по формуле:

(13)

где Р2 – минимальный размер чистых активов, который должна иметь страховая компания, исходя из выполненных ею страховых обязательств (тыс. руб.);

сумма среднегодовых за предшествующие три года изменений резервов убытков и фактических страховых выплат по договорам страхования, сострахования и принятым в перестрахование, за минусом выплат, полученных по регрессным искам (тыс. руб.).

Данный показатель оценивается следующим образом:

(14)

где СВ – сумма среднегодовых за предшествующие три года изменений резервов убытков и фактических страховых выплат по договорам страхования, сострахования и принятым в перестрахование (тыс. руб.);

сумма среднегодовых за предшествующие три года фактических страховых выплат по договорам страхования, сострахования и принятым в перестрахование объектам (тыс. руб.);

сумма среднегодовых за предшествующие три года изменений резервов убытков (тыс. руб.);

выплаты, полученные по регрессным искам (тыс. руб.).

Поправочный коэффициент рассчитывается за год, предшествующий отчётной дате, как отношение суммы чистых страховых выплат (общих выплат за минусом участия перестраховщиков) и чистых изменений резервов убытков (общих изменений за минусом участия перестраховщиков) к общей сумме страховых выплат и изменений резервов убытков:

(15)

где k_вып – поправочный коэффициент (ед.);

сумма среднегодовых за предшествующие три года изменений резервов убытков и фактических страховых выплат по договорам страхования, сострахования и принятым в перестрахование, за минусом выплат, полученных по регрессным искам (тыс. руб.);

доля страховых выплат (ед.);

сумма среднегодовых за предшествующие три года изменений резервов убытков (тыс. руб.);

доля резервов убытков (ед.).

В случае, когда фактическое значение коэффициента не превышает 0,5, его значение принимается равным 0,5; если перестрахования не было, коэффициент равен 1.

Для страхования жизни нормативный размер маржи платёжеспособности рассчитывается по формуле:

(16)

где НМП _Ж – нормативный размер маржи платёжеспособности по страхованию жизни (тыс. руб.);

резерв по страхованию жизни на последнюю отчётную дату (тыс. руб.);

поправочный коэффициент, рассчитываемый, как отношение резерва по страхованию жизни за вычетом участия перестраховщиков к величине указанного резерва (ед.).

В случае, когда фактическое значение коэффициента меньше 0,85, его значение принимается равным 0,85; если перестрахования не было, коэффициент равен 1.

Нормативный размер общей маржи платёжеспособности рассчитывается по формуле:

(17)

где НМП_общ.– нормативный размер общей маржи платёжеспособности (тыс. руб.);

нормативный размер платёжеспособности по страхованию иному, чем страхование жизни (тыс. руб.);

нормативный размер платёжеспособности по страхованию жизни (тыс. руб.).

Если компания занимается страхованием жизни и другими видами страхования и рассчитанный нормативный размер маржи платёжеспособности оказывается меньше минимальной величины уставного капитала, предусмотренного законодательством, устанавливается равным этой законодательно установленной величине.

Этап 2. Определение фактического размера маржи платёжеспособности – чистых активов.

По российскому законодательству фактический размер маржи платёжеспособности, который свидетельствует о фактической платёжеспособности, рассчитывается по формуле:

(18)

где ФМП – фактический размер маржи платёжеспособности (тыс. руб.);

уставный капитал (тыс. руб.);

добавочный капитал (тыс. руб.);

резервный капитал (тыс. руб.);

нераспределённая прибыль отчётного года и прошлых лет (тыс. руб.);

непокрытые убытки отчётного года и прошлых лет (тыс. руб.);

задолженность акционеров (участников) по взносам в уставный капитал (тыс. руб.);

собственные акции, выкупленные у акционеров (тыс. руб.);

нематериальные активы (тыс. руб.);

просроченная дебиторская задолженность (тыс. руб.).

Этап 3. Сопоставление фактического размера маржи платёжеспособности с нормативным.

Если фактическая платёжеспособность не меньше рассчитанного норматива , а именно, если соблюдается соотношение , можно сделать вывод о том, что страховая организация платёжеспособна. Если же неравенство не выполняется, то страховая компания неплатёжеспособна и обязана предоставить в ФСФР план оздоровления финансового положения, примерными положениями которого могут быть:

– изменение размера уставного капитала;

– расширение перестраховочных операций;

– изменение тарифной политики;

– уменьшение размера дебиторской и кредиторской задолженностей;

– изменение структуры пассивов;

– другие [16].

План финансового оздоровления утверждается руководителем страховой организации и должен быть предоставлен в ФСФР в 2 экземплярах.

На основании анализа и отчётности плана Федеральная служба даёт рекомендации по улучшению финансового положения, а также контролирует выполнение мероприятий, предусмотренных планом.

При несоблюдении страховщиком соотношения между и , непринятии мер по оздоровлению финансового положения, а также непредставлении сведений о ходе выполнения плана оздоровления и других необходимых документов к страховщику применяются санкции в соответствии с Законом «Об организации страхового дела в РФ» вплоть до отзыва лицензии.

2 Анализ и оценка платёжеспособности на примере ОАО «Росгосстрах»

Открытое акционерное общество «Российская государственная страховая компания» (ОАО «Росгосстрах») создано в феврале 1992 года на базе Правления государственного страхования РФ при бывшем Министерстве финансов РСФСР. Компания образована в соответствии с постановлением Правительства РФ от 10.02.1992 года № 76 «О создании Российской государственной страховой компании».

Статьёй 2 Устава Общества определены следующие основные виды деятельности Общества:

– страхование;

– перестрахование;

– инвестирование и иное размещение средств Общества, включая страховые резервы;

– защита государственной тайны.

По состоянию на 31.12.2011 г. уставный капитал Общества составлял 1 238 677 тыс. руб. (приложение А).

Приоритетным направлением деятельности Общества остаётся обслуживание массового сегмента физических лиц, в первую очередь, в области страхования: недвижимости (квартир и строений), домашнего имущества, от несчастных случаев и болезней, добровольного автострахования.

Обществом продолжается разработка современных, и в большинстве случаев, не имеющих аналогов страховых продуктов и страховых программ, включая комплексные программы страхования. За период активного присутствия на рынке Общество предложило страхователям в общей сложности более 60 оригинальных страховых продуктов.

Для определения платёжеспособности Общества, как было сказано ранее, необходимо соблюдение соотношения между фактическим и нормативным размерами платёжеспособности. Расчёт данного соотношения отразим в виде консолидированной таблицы по завершении общего анализа финансово-хозяйственной деятельности ОАО «Росгосстрах» (приложение Г).

Проанализируем деятельность Общества за 2011 год на основе данных бухгалтерского баланса страховой организации (приложение А), отчёта о прибылях и убытках (приложение Б), отчёта об изменениях капитала страховой организации (приложение В).

По итогам 2011 года валюта баланса уменьшилась по сравнению с 2010 годом на 2 259 700 тыс. руб. и составила 6 312 902 тыс. руб.

В таблице 1 представлена структура активов баланса ОАО «Росгосстрах» по состоянию на 31.12.2011 г. и её динамика по сравнению с началом года.

Таблица 1 – Структура активов ОАО «Росгосстрах», тыс. руб.

	На 01.01.2011 г.	На 31.12.2011 г.	Изменение за отчётный период
Нематериальные активы	15 800	6 384	- 9 416
Инвестиции	6 574 577	4 866 857	-1 707 720
Доля перестраховщиков в страховых резервах	55 599	19 131	-36 468
Дебиторская задолженность	1 211 825	719 564	-492 261
Основные средства	16 294	13 334	-2 960
Незавершённое строительство	1 592	1 930	338
Отложенные налоговые активы	560 602	517 871	-42 731
Запасы	8 528	5 845	-2 683
НДС по приобретённым ценностям	1 457	1 541	84
Денежные средства	126 274	160 391	34 117
Итого активы	8 572 548	6 312 848	-2 259 700

Изменение валюты баланса обусловлено уменьшением практически всех показателей, а в особенности доли инвестиций, дебиторской задолженности по операциям страхования и перестрахования, доли перестраховщика в страховых резервах, что связано прекращением действующих на начало года договоров страхования и переданного перестрахования.

Как и на начало 2011 года, основную долю в активе баланса на конец года составляют инвестиции, дебиторская задолженность и отложенные налоговые активы.

Что касается структуры инвестиций, то в 2011 году существенная часть активов была уменьшена за счёт сокращения акций других организаций, а часть активов переведена из государственных и муниципальных ценных бумаг в долговые ценные бумаги других организаций.

На протяжении 2011 года продолжалась планомерная работа по сокращению дебиторской задолженности по всем операциям страхования, сострахования и перестрахования, в связи с этим её величина сократилась по сравнению с началом года на 492 261 тыс. руб. и на конец года составила 719 564 тыс. руб.

В таблице 2 представлена структура пассива баланса ОАО «Росгосстрах» по состоянию на 31.12.2011 г. и её динамика по сравнению с началом года.

Таблица 2 – Структура пассивов ОАО «Росгосстрах», тыс. руб.

	На 01.01.2011 г.	На 31.12.2011 г.	Изменение за отчётный период
Капитал и резервы	1 613 586	2 126 288	512 702
Страховые резервы	2 503 978	2 004 695	-499 283
Долгосрочные займы и кредиты	631	631	-
Краткосрочные займы и кредиты	2 782 589	241 943	-2 540 646
Кредиторская задолженность	1 634 999	1 885 843	250 844
Резервы предупредительных мероприятий	36 406	36 406	-
Прочие обязательства	-	77	77
Итого пассивы	3 577 602	6 296 149	2 242 947

Изменения по сравнению с началом года претерпели, практически, все статьи, однако наибольшее влияние на изменение структуры пассивов в сторону уменьшения оказали краткосрочные займы, кредиты и страховые резервы.

В таблице 3 представлено изменение страховых резервов на конец отчётного периода.

Таблица 3 – Структура страховых резервов ОАО «Росгосстрах», тыс. руб.

	На 01.01.2011 г.	На 31.12.2011 г.	Изменение за отчётный период
Резервы по страхованию жизни	-	-	-
Резерв по страхованию иному, чем страхование жизни	2 503 978	2 004 695	-499 283
Резерв незаработанной премии	663 303	357 811	-305 492
Резервы убытков	1 490 209	1 292 728	-197 481
Другие страховые резервы	350 466	354 156	3 690
Итого страховые резервы	2 503 278	2 004 695	2 499 283

Уменьшение страховых резервов на конец отчётного года произошло в первую очередь из-за высвобождения резерва незаработанной премии за счёт снижения объёмов страховой премии в 2011 году по договорам страхования финансовых рисков, имущества юридических лиц и страхованию сельскохозяйственных культур, что связано с работой, проведённой в 2009 и 2010 году, по выделению убыточных сегментов и исключению их из страхового портфеля. Сокращение объёмов резерва заявленных, но неурегулированных убытков произошло за счёт урегулирования крупных убытков по договорам принятого страхования воздушного транспорта и имущества юридических лиц.

По итогам 2011 года в компании незначительно увеличился объём кредиторской задолженности.

Прибыль, полученная по итогам деятельности за 2011 год, сформирована, в первую очередь, за счёт сокращения расходов по основной деятельности и уменьшения объёма выплат по договорам обязательного страхования жизни и здоровья военнослужащих и приравненных к ним лиц.

Факторы, оказавшие влияние на формирование прибыли компании в 2011 году, представлены в таблице 4.

Таблица 4 – Формирование прибыли (убытка) ОАО «Росгосстрах», тыс. руб.

	За отчётный период	За аналогичный период предыдущего года
Доходы от операций страхования и перестрахования (нетто)	2 723 610	3 177 298
Изменение страховых резервов (нетто), в том числе:	462 815	514 761
Изменение резервов по страхованию жизни	-	-
Изменение резерва незаработанной премии	277 875	253 413
Изменение резервов убытков	188 630	279 481
Изменение других страховых резервов	-3 690	-18 133
Убытки от операций страхования и перестрахования (нетто)	2 420 849	3 892 031
Расходы по основной деятельности	465 026	913 654
Доходы от инвестиционной деятельности	-1 666 979	1 422 075
Прочие доходы и расходы	2 168 292	-379 439
Прибыль (убыток) до налогообложения	801 863	-70 990

На основе проанализированной отчётной информации необходимо определить, была ли соблюдена законодательно установленная величина соотношения между фактическим и нормативным размерами маржи платёжеспособности:

₍₁₉₎

_{Результаты расчёта данного соотношения приведены в приложении Г.}

_{Получили, что по результатам деятельности за 2011 год нормативный размер платёжеспособности ОАО «Росгосстрах» составил 497 302,33 тыс. руб., фактический размер маржи платёжеспособности составил 2 119 904 тыс. руб.}

_{Таким образом, отклонение фактического размера маржи платёжеспособности от нормативного размера маржи платёжеспособности составило в 2011 году 1 622 601,67 тыс. руб., или величина фактического размера платёжеспособности превысила её нормативное значение в 4,26 раза, что в 3,28 раза больше минимально установленной законодательством величины превышения.}

_{Таким образом, можно утверждать, что по итогам деятельности за 2011 год Общество отвечало требованиям платёжеспособности и финансовой устойчивости, а значит, в очередной раз подтвердило свою независимость и возможность к стабильному существованию на страховом рынке.}

_{Для более детального рассмотрения эффективности хозяйственной деятельности Общества проведём коэффициентный анализ его деятельности.}

_{Проанализируем деятельность ОАО «Росгосстрах» в 2011 году на основе коэффициентов ликвидности, основные формулы расчёта которых изложены в теоретической части, и сравним результаты расчётов с аналогичными показателями за 2010 год. Как было сказано ранее, ликвидность является одним из основных понятий в деятельности страховой организации, определяющая возможность организации своевременно оплачивать счета и фактически является одним из показателей банкротства.}

_{Расчёт коэффициентов ликвидности произведём на основе данных бухгалтерского баланса Общества за 2010 и 2011 годы.}

_{Коэффициент текущей ликвидности (коэффициент покрытия долгов):}

Значение коэффициента за аналогичный период 2010 года:

Превышение оборотных активов более чем в 2 раза, считается нежелательным, поскольку это свидетельствует о нерациональном вложении своих средств и неэффективное их использование. Однако в отчётном периоде Общество более эффективно распоряжалось своими оборотными средствами, снизив значение коэффициента на 49,8%.

Коэффициент абсолютной ликвидности:

Значение данного коэффициента за аналогичный период 2010 года:

Таким образом, в 2011 году Общество могло погасить за счёт денежных средств 58% краткосрочной задолженности, что на 28,9% больше, чем за аналогичный период 2010 года. Расчёт коэффициента в очередной раз показал эффективность использования оборотного капитала, в частности, денежных средств, в отчётном периоде.

Коэффициент критической ликвидности:

Как было сказано ранее, если в составе текущих активов значительную долю занимают денежные средства и их эквиваленты (ценные бумаги), что мы и можем наблюдать по данным бухгалтерского баланса ОАО «Росгосстрах» за 2011 год, то данный коэффициент может быть меньше допустимого значения (0,7). Таким образом, данный коэффициент показывает, что 60% краткосрочных обязательств по состоянию на 2011 год могла быть погашена немедленно за счёт средств на различных счетах, в краткосрочных ценных бумагах, а также поступлений по расчётам, что на 1,7% больше, чем за аналогичный период деятельности в 2010 году.

Коэффициент автономии:

В 2010 году:

Из анализа видно, что в 2010 году Общество не отвечало требованиям финансовой независимости, что было обусловлено недостаточной концентрацией собственного капитала. Однако уже в 2011 году можем наблюдать обратную ситуацию: увеличилась доля собственного капитала в валюте баланса, вследствие этого значение коэффициента возросло на 90,9%, что явилось свидетельством финансовой независимости Общества в отчётном году.

Коэффициент задолженности (концентрации заёмного капитала):

Поскольку расчётное значение показателя меньше допустимого (0,5), в 2011 году для акционеров ОАО «Росгосстрах» существовал небольшой риск банкротства организации. Однако вероятность банкротства в 2011 году несколько увеличилась (на 85%) по сравнению с плановым периодом, что требует пересмотра качественных и количественных показателей деятельности Общества с целью выявления причин такого увеличения.

Коэффициент финансовой устойчивости. Значение коэффициента показывает удельный вес тех источников финансирования, которые организация может использовать в своей деятельности длительное время:

Рекомендуемое значение – более 0,7. В данном случае, Общество на 95% обеспечено долгосрочными финансовыми источниками, которые оно может использовать для выполнения своих обязательств, что на 18,8% больше по сравнению с аналогичным периодом 2010 года, что в очередной раз подтверждает повышение эффективности деятельности Общества.

Коэффициент финансового левериджа (задолженности):

2,005

Рекомендуемое значение – меньше 1,0. Таким образом, в 2011 году деятельность Общества на 59% финансировалась за счёт привлечённых источников, что хотя и меньше допустимого значения и лучше, чем в 2010 году, однако, всё же в большей, по сравнению с собственным капиталом, степени обуславливает дальнейшее развитие страховой организации.

По результатам проведённого анализа можно сделать вывод, что по итогам деятельности за 2011 год ОАО «Росгосстрах» в большей мере отвечало требованиям платёжеспособности и финансовой устойчивости как в части превышения фактической маржи платёжеспособности над её нормативным значением, так и в части относительных показателей. По большинству показателей ликвидности, являющихся определяющими факторами определения страховой организации как платёжеспособной, Общество является финансово устойчивым, независимым и привлекательным для заинтересованных лиц в долгосрочной перспективе, хотя и существуют некоторые проблемы. В связи с этим имеет смысл рассмотреть комплекс возможных мер по укреплению финансового состояния Общества. Эти меры носят общий характер, так как для их конкретизации нужен более детальный анализ, который невозможно провести, основываясь только на бухгалтерской отчётности. Такими мерами могут стать, в частности:

– осуществление корректировки тарифных ставок по проводимым видам страхования;

– расширение перестраховочной защиты;

– сокращение дебиторской и кредиторской задолженности;

– использование дополнительных возможностей реализации страховых договоров, в том числе через Интернет;

– осуществление контроля за изменением размеров условно-постоянных и переменных затрат.

При реализации Обществом этих мер должно произойти качественное снижение рисков основной деятельности и дальнейшее укрепление платёжеспособности.

3 Основные проблемы определения платёжеспособности страховых организаций и пути их решения

Проблемы определения платёжеспособности страховых компаний занимают одно из ведущих мест в теоретических и практических разработках специалистов в сфере страхового бизнеса. При этом следует отметить международный характер рассматриваемой проблемы. Повышенный интерес к вопросам платёжеспособности страховых организаций в странах с развитым страховым рынком объясняется достаточно динамичным ростом финансовой ответственности западных страховщиков и, соответственно, «моральным устареванием» критериев нормативной платёжеспособности. В странах с развивающимися страховыми отношениями и с формирующейся законодательной базой по финансовому регулированию страховой деятельности проблема оценки платёжеспособности является наиболее актуальной.

Как было сказано ранее, анализ финансового положения страховщика должен осуществляться только на основе исследования группы показателей, которые, с одной стороны, могут быть представлены в виде твёрдо установленных нормативов, а с другой – в виде рекомендательных параметров. Показатели могут быть абсолютные (объёмные, количественные) и относительные. Наиболее известным относительным показателем оценки платёжеспособности страховых организаций является маржа платёжеспособности, расчёт и анализ которой был проведён в первых двух частях данной работы.

Одна из основных проблем при определении маржи платёжеспособности страховой организации заключается в том, что при оценке её величины по существующим методикам технические резервы могут быть недооценены, а активы – переоценены. В результате полученная маржа платёжеспособности может быть завышена [11].

Однако было бы ошибкой полагать, что показатель платёжеспособности может комплексно охарактеризовать финансовое положение страховой организации, так как он не учитывает:

– уровня выплат по страховым случаям;

– величину риска на одного страхователя;

– достаточность резервов;

– ликвидность активов;

– характер инвестиционной деятельности;

– прибыльность страховой организации.

Так, ведущие мировые аналитики по финансам страховых организаций используют ряд специфических подходов к изучению этой проблемы. Так, например, в США официальный подход к определению финансовой устойчивости страховых организаций предпринят Национальной Ассоциацией страховых комиссаров (уполномоченных) (NAIC). В качестве критериев её Информационной системы страхового регулирования (Insurance Regulatory Information System – IMS) используются относительные показатели, измеряющие уровень финансовой устойчивости, рассматриваемый в качестве возможного показателя будущей платёжеспособности. Годовой отчёт NAIC является относительно подробным и сложным документом. Службы, проводящие оценочные работы, разрабатывают подходы к анализу уровня платёжеспособности страховых организаций.

Среди основных мер, способствующих укреплению и повышению эффективности финансового состояния страховой организации, можно выделить следующие:

– привлечение дополнительных финансовых ресурсов посредством увеличения уставного капитала засчёт дополнительного выпуска акций;

– возможно, изменение организационно-правовой формы деятельности страховой организации;

– пересмотр структуры активов и методов инвестирования резервов, предусмотрев наиболее доходные в налоговом смысле объекты и территории;

– закрытие нерентабельных филиалов и проведение консолидации финансовых возможностей страховщика путём объединения нескольких страховых организаций;

– разработка новых форм взаимоотношений с банками посредством создания совместных программ банковского и страхового обслуживания;

– создать новых страховых продуктов, в том числе при непрерывном снижении поступлений страховых премий в 3–6 месячный срок;

– проведение факторного анализа убыточности, обращая внимание на тщательное юридическое оформление страховых выплат (с целью исключения возможности подделки документов на их получение) при росте страховых выплат;

– если наблюдается снижение страховой суммы на один договор, то необходимы контроль и сопоставление средней страховой суммы и возможностей организации;

– при возрастании долгосрочности прекращения договоров и снижении их прироста нужно активнее проводить маркетинговые мероприятия, предоставляя клиентам более широкий спектр услуг и их сочетание в одном страховом продукте (например, страховые, юридические и банковские);

– при наблюдении неустойчивости тренда рентабельности страховых операций в сторону уменьшения необходимо учитывать тот факт, что в конкурентной борьбе страховой организации приходится снижать размер страховых тарифов, устраняя их прибыль. Поэтому экономическое содержание и фактическое значение этого показателя зависит от этапа развития страхового рынка и национальной экономики в целом;

– регулируя возросшую себестоимость, требуется сопоставить цены на страховые услуги с аналогами конкурентов, проводить факторный анализ затрат с одновременным нахождением так называемой очки безубыточности, ниже значения которой деятельность страховщика будет неэффективной;

– при возрастании частоты наступления страховых событий и опустошительности страховой суммы необходим тщательный анализ политики определения ущерба и его территориального расклада. При этом потребуется проведение следующих мероприятий: уменьшение объёма страхового возмещения (обеспечения), исключение из страховой защиты определённого вида ответственности, введение франшизы. Такой анализ целесообразно провести в том регионе, где осуществляется страхование;

– при изменении величины страхового портфеля возможен пересмотр его структуры в сторону увеличения или уменьшения содержащихся в нём долгосрочных или краткосрочных видов страхования. Например, при отсутствии интереса страхователей к долгосрочным (3–5 лет) видам страхования жизни возможно сокращение срока страхования до года при выведении из структуры страхового тарифа накопительного вида ответственности на дожитие.

Также для регулярного проведения анализа платёжеспособности и финансовой устойчивости страховых организаций целесообразнее использовать автоматизированные системы анализа финансового состояния. На российском рынке предлагаются несколько таких программ. Лидерами среди них является экспертная аналитическая программа «АБФИ – страховая организация», которая объединяет мощный инструментарий универсальной программной платформы ЭАС «АБФИ» и готовые решения по методологии финансового анализа страховой организации.

Комплекс методических приложений «АБФИ – страховая организация» состоит из шести интегрированных друг с другом программ, выполняющих расчёты как в комплексе, так и по отдельности:

– анализ баланса страховой организации;

– структура доходов и расходов страховой организации;

– расчёт финансовых показателей;

– динамика устойчивости страховой организации;

– анализ платёжеспособности страховой организации;

– рейтингование страховых организаций.

Особый интерес для данной работы представляют методические приложения «Расчёт финансовых показателей» и «Анализ платёжеспособности страховой организации». Так, первое предназначено для анализа финансовой устойчивости страховой организации, составления расчёта стоимости чистых активов и расчёта финансовых показателей, отражающих текущее финансовое состояние страховой организации.

В качестве исходных данных используются бухгалтерский баланс и отчёт о прибылях и убытках. Методическое приложение выполняет расчёт основных финансовых коэффициентов, характеризующих платёжеспособность страховой организации, рентабельность, такие, как:

– коэффициент ликвидности;

– коэффициент срочной ликвидности;

– коэффициент покрытия;

– коэффициент рентабельности;

– коэффициент устойчивости.

Анализ устойчивости производится на основании общего результирующего коэффициента и его уровня, удовлетворяющего выбранному критерию:

– обеспеченность страховыми резервами;

– уровень выплат;

– эффективность собственного капитала;

– общий сбор премии за отчётный год;

– размер собственного капитала страховой организации;

– стоимость чистых активов;

– заявленный уставный капитал;

– фактически оплаченный уставный капитал.

Методическое приложение «Анализ платёжеспособности страховой организации» предназначено для анализа динамики платёжеспособности страховой организации. Оно интегрировано с приложением «Расчёт финансовых показателей». Исходными данными являются финансовые коэффициенты, рассчитанные ранее в приложении «Расчёт финансовых показателей».

Кроме того, приложение «Анализ платёжеспособности страховой организации» проводит анализ платёжеспособности на основе расчёта абсолютной маржи платёжеспособности, а также расчёта её отклонения от норматива или установленного пользователем критерия, выполняет расчёт нормативного соотношения свободных активов и обязательств в соответствии с Приказом Минфина РФ от 02.11.2001 № 90н «Об утверждении Положения о порядке расчёта страховщиками нормативного соотношения активов и принятых ими страховых обязательств».

Таким образом, необходимо, чтобы аналитики страховых компаний, используя автоматизированные системы управления, не просто получали статистическую информацию, а могли принимать совершенно определённые оперативные управленческие решения, снижающие отрицательный эффект от влияния тех или иных факторов текущей деятельности.

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

Платёжеспособность – способность страховой организации рассчитаться по своим обязательствам в краткосрочной перспективе. Проблемы платёжеспособности страховых компаний занимают одно из ведущих мест в теоретических и практических разработках специалистов в сфере страхового бизнеса. При этом следует отметить международный характер рассматриваемой проблемы.

Важность анализа финансового состояния страховой организации обусловлена необходимостью:

– определения финансового положения;

– выявления изменений в финансовом состоянии в пространственно-временном разрезе;

– выявления основных факторов, вызывающих изменения в финансовом состоянии;

– прогноза основных тенденций финансового состояния.

В ходе выполнения курсовой работы были определены понятие и виды платёжеспособности, факторы, влияющие на её величину, выявлены основные отличия платёжеспособности от финансовой устойчивости, определены основные методы оценки платёжеспособности страховых организаций

В целях практического понимания необходимости оценки платёжеспособности был проведён анализ деятельности ОАО «Росгосстрах» за 2011 год на основе данных баланса, отчёта о прибылях и убытках, отчёта об изменениях капитала страховой организации. Для качественной оценки деятельности Общества был произведён расчёт соотношения активов Общества и принятых им обязательств по видам обязательств.

По результатам проведённого анализа можно сделать вывод, что по итогам деятельности за 2011 год ОАО «Росгосстрах» в большей мере отвечало требованиям платёжеспособности и финансовой устойчивости как в части превышения фактической маржи платёжеспособности над её нормативным значением, так и в части относительных показателей. По большинству показателей ликвидности, являющихся определяющими факторами определения страховой организации как платёжеспособной, Общество является финансово устойчивым, независимым и привлекательным для заинтересованных лиц в долгосрочной перспективе, хотя и существуют некоторые проблемы. В связи с этим было целесообразным рассмотреть комплекс возможных мер по укреплению финансового состояния Общества. Такими мерами могут стать, в частности:

– осуществление корректировки тарифных ставок по проводимым видам страхования;

– расширение перестраховочной защиты;

– сокращение дебиторской и кредиторской задолженности;

– использование дополнительных возможностей реализации страховых договоров, в том числе через Интернет;

– осуществление контроля за изменением размеров условно-постоянных и переменных затрат.

При реализации Обществом этих мер должно произойти качественное снижение рисков основной деятельности и дальнейшее укрепление платёжеспособности.

Таким образом, в условиях рыночной экономики чтобы защитить имущественные интересы юридических и физических лиц необходимо обеспечить платёжеспособность страховых компаний. Она, в свою очередь, зависит от собственного капитала и страховых резервов, слаженной тарифной, перестраховочной и инвестиционной политики.

СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ

1 Гражданский кодекс Российской Федерации. СПб. : Питер, 2004. 430 с.

2 Об организации страхового дела в Российской Федерации : ФЗ от 27.11.1992 г. № 4015-1 : URL: http://www.base.garant.ru (дата обращения: 12.10.2012).

3 Об утверждении Порядка расчёта страховщиками нормативного соотношения активов и принятых ими страховых обязательств: приказ Минфина РФ : № 90н от 02.11.2001 г. : URL: http://www.base.garant.ru (дата обращения: 12.10.2012).

4 Бухгалтерский баланс страховой организации ОАО «Росгосстрах» на 31.12.2010 г. : URL: http://www.RGS.ru(дата обращения: 12.10.2012).

5 Бухгалтерский баланс страховой организации ОАО «Росгосстрах» на 31.12.2011 г. : URL: http://www.RGS.ru(дата обращения: 12.10.2012).

6 Отчёт о прибылях и убытках страховой организации ОАО «Росгосстрах» за 2011 г. : URL: http://www.RGS.ru(дата обращения: 12.10.2012).

7 Отчёт об изменениях капитала страховой организации ОАО «Росгосстрах» за 2011 г. : URL: http://www. RGS.ru(дата обращения: 12.10.2012).

8 Пояснительная записка к бухгалтерскому отчёту ОАО «Росгосстрах» за 2011 г. : URL: http://www. RGS.ru(дата обращения: 12.10.2012).

9 Журавлёв Ю. М. Словарь-справочник терминов по страхованию и перестрахованию. М. : Анкил, 2003. 319 с.

10 Савицкая Г. В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия : 4-е изд., доп. и перераб. Минск : ООО «Новое знание», 2000. 688 с.

11 Чернова Г. В. Основы экономики страховой организации по рисковым видам страхования. СПб. : Питер, 2005. 240 с.

12 Ардатова М. М., Балинова В. С., Кулешова А. Б. Страхование в вопросах и ответах. М. : Проспект, 2004. 294 с.

13 Чечевицына Л. Н. Экономический анализ : учеб. пособие. Ростов-на-Дону : Феникс, 2003. 478 с.

14 Юрченко Л. А. Финансовый менеджмент страховщика : учеб. пособие. М. : ЮНИТИ-ДАНА, 2001. 527 с.

15 Аудит страховых компаний : практическое пособие для страховых аудиторов и страховых организаций / под ред. В. И. Рябикина. М. : Фининстатинформ, 2004. 128 с.

16 Страхование : учебник / под ред. Т. А. Фёдоровой. 3-е изд., доп. и перераб. М. : Магистр, 2009. 1006 с.

17 Экономический анализ : учебник для вузов / под ред. Л. Т. Гитляровской. М. : ЮНИТИ-ДАНА, 2001. 527 с.

Код для цитирования: Скопировать